为什么印度日益壮大的大亨需要家族办公室的技能？

为什么印度日益壮大的大亨需要家族办公室的技能？

由于其长期规划的许多方面与其投资组合相关，大多数家庭发现家族办公室是实施有凝聚力的财富管理战略的理想结构。

在家庭财务需求复杂的情况下，家族办公室提供了一种综合服务模式，将所有与财务和生活方式相关的内容集中在一个地方。

苏米亚·拉詹

与此同时，家庭储蓄向金融资产转移的趋势明显，不同于早些年财富创造者偏爱实物资产的趋势。投资分配和策略也在发生变化，越来越多的发起人为他们的遗产创建单独的资本池，而不是把所有的财富都投入到他们的经营业务中。

印度的流动财富空前增长。今天，它占全球财富的12.8万亿美元或3%。印度超高净值人士（UHNWI）的资产超过3000万美元，预计未来五年将增长63%。目前，印度拥有约7,000户超高净值家庭和113位亿万富翁。到2025年，印度亿万富翁俱乐部预计将增长43%，达到162人。到2023年，世界上只有3个国家——美国、中国和俄罗斯的亿万富翁人数将超过印度，因此这一细分市场出现了前所未有的增长。

继承和退出，为家族创造流动性事件

家族企业通常经历三个阶段。“初始阶段”或“创始人阶段”，其中家庭、所有权和业务的所有方面都集中在一个家庭或家庭群体或个人创始人中。第二阶段是公司成长并将所有权转移给下一代，也称为“兄弟姐妹伙伴关系”。在这个阶段，现在有家庭、所有权和企业之间的区别。第三阶段，业务成熟，有了“表亲联盟”。

第二阶段和第三阶段是家族认为有必要建立家族办公室，提供必要的治理框架来管理家族动态，并引发关于所有权与管理、退出和可能的流动性事件的对话。

财富创造的一个不幸缺点是它能够引发冲突——在继承的背景下——家庭冲突。据一些报道，印度的家庭不和发生率最高。全球40%的富人直接经历过他们的家庭财富导致纠纷，而在印度，估计有60%的富人曾因金钱问题而恶化关系。因此，家族办公室结构可以成为连续管理代际财富和复杂性的有效工具。

对我个人而言，一个特别令人欣慰的趋势是看到更多女性参与家族办公室的讨论，无论是作为家族负责人、家族委员会成员还是在家族办公室内领导有关投资的讨论；这对未来来说是个好兆头，因为对话更具包容性和协作性。

家族办公室是新资本的重要来源

印度的风险投资和私募股权生态系统正在成熟，并为发起人和企业家创造了流动性事件。过去十年，印度通过PE/VC融资获得1980亿美元；其中超过50%发生在过去三年中。这种流动性的一部分正在通过其家族办公室进入私人市场投资、基金或直接交易。

推动这一新兴趋势的三个关键力量——第一是家族办公室通常代表着寻求投资回报的重要财富池；其次，随着对综合财富管理服务需求的增加，家族办公室模式的迅速普及加深了行业资源；最后，家族办公室具有长期投资视野，可以进行“耐心资本”投资。

由于其长期规划的许多方面与其投资组合相关，大多数家庭发现家族办公室是实施有凝聚力的财富管理战略的理想结构。家族办公室也与养老基金投资者有许多共同点，这些相似之处实际上是在强化行业制度化的趋势。

家族办公室的兴起

在过去的20年中，家族办公室在全球范围内激增，在2008年全球金融危机之后的过去10年中，家族办公室的数量显着增加。这主要是因为几个富裕家庭的投资组合遭受了重大损失，这些投资组合由银行和更大的金融机构管理。这些客户寻求更好地控制他们的投资并降低投资成本。再加上日益复杂的全球化和监管，导致了家族办公室的兴起。

据估计，全球有6,500至10,500家家族办公室管理着约8万亿美元的资产。这比整个全球对冲基金行业都要大。据估计，印度拥有这些家族办公室的1%。

如今，家族办公室可以说是世界上增长最快的投资工具，因为拥有大量财富的家庭越来越多地看到设立家族办公室的好处。因此，这个空间需要财富从业者和客户更多地了解。

揭开家族办公室的神秘面纱

在过去10年与许多商业家族合作后，我开始意识到家族办公室对不同的人意味着不同的事情。一些家庭将其视为私人投资办公室，而另一些家庭则将其视为与遍布全球的家庭成员保持联系的一种方式，这些家庭成员因血缘和对家族企业的所有权而紧密相连。但是，在所有讨论的核心，家族办公室抓住了家族所寻求的财富和遗产的目的，作为一代人的成果；能够将家庭的物质财富创造和财富保存目标与良好沟通、良好治理、孝顺和财富无缝继承的无形安全港结合起来。

那么家族办公室更实际的定义是什么？

我喜欢将家族办公室定义为一个家庭围绕自身建立的“生态系统”，以帮助家庭成员更好地组织、帮助他们管理资产并让他们充分享受自己的生活方式。根据家庭的需要，这可能包括投资金融组合、领导商业交易、倾向于慈善事业或管理多个家庭。

家族办公室被定义为单一家族办公室或多家族办公室。单一家族办公室只为一个家庭提供服务。另一方面，联合家族办公室提供与单一家族办公室相同的服务，而是为多个不相关的家庭提供服务。

并非每个富裕家庭都寻求建立自己的单一家族办公室；和MFO帮助家庭利用与拥有自己的单一家族办公室类似的服务，而不必担心与运营家族办公室相关的行政问题。多家族办公室的主要好处是可以从专家团队那里获得高质量的建议，他们的利益与家族一致，但同时家族也受益于规模经济和成本分摊。我看到越来越多的家庭在完全退出企业后设立单一家族办公室；但是那些仍然参与经营业务的人倾向于通过与多家族办公室的混合模式工作，后者提供获得专业建议的途径，但更敏感的领域，如会计和日常行政事务，则由骨干的内部员工负责。归根结底，设立家族办公室的决定是非常个人化的，影响决定的因素包括要管理的整体资产、人才的获取以及家族准备设立家族办公室的成本。

家族办公室的起源

家族办公室的起源可以追溯到15世纪和18世纪之间的一段时期，当时的财富是为王室家族管理的，首先是美第奇家族，这是意大利一个强大而有影响力的佛罗伦萨家族。这个家族产生了四位教皇，佛罗伦萨的众多统治者，两位法国女王和一位大英帝国女王。他们是早期的风险投资家，声称资助了钢琴的发明，并推出了第一个控股公司结构模型，如今许多家族办公室都在使用。

然而，现代家族办公室的概念直到19世纪才出现。1838年，金融家和艺术收藏家约翰·皮尔庞特·摩根（John Pierpont Morgan）家族创立了摩根家族来管理家族资产。随后，通过多次兼并和收购，这演变为我们今天所知的摩根大通，世界第五大银行和美国最大银行，管理着大约1000万资产。3.7万亿美元。1882年，洛克菲勒家族成立了他们的家族办公室，该家族办公室至今仍然存在，并在全球范围内为各种家庭、个人和机构管理资产。

慈善事业和社会责任投资

在全球范围内，富有的家庭面临着独特的挑战。我已经看到，慈善事业为讨论家庭的价值观、目标和最终遗产提供了一座很好的桥梁。父母常常不愿与孩子讨论遗产和金钱问题，因为他们担心在太小的年龄就知道家庭财富可能会削弱孩子的积极性或阻碍他们过上更富有成效的生活。大多数家族办公室都有慈善机构或家族基金会。这通常是Next Gen学习投资管理和资产配置基本原则的第一个地方，十几岁的孩子在这里看到他们的父母管理基金会的投资语料库以造福社会。家族办公室中整合ESG或环境的新兴但不断增长的趋势，投资决策中的社会和治理指标。印度家族办公室是早期采用者对某些部门的投资进行负面筛选，例如酒精、烟草或童工，通常基于家庭价值观。现在，这已发展为对社会责任投资的积极偏见，下一代正在领导讨论如何将家庭的投资利益与其慈善和社会影响力价值观保持一致。展望未来，增加财富和善用家庭财富之间的界限不太可能是两个独立的议程。现在，这已发展为对社会责任投资的积极偏见，下一代正在领导讨论如何将家庭的投资利益与其慈善和社会影响力价值观保持一致。展望未来，增加财富和善用家庭财富之间的界限不太可能是两个独立的议程。现在，这已发展为对社会责任投资的积极偏见，下一代正在领导讨论如何将家庭的投资利益与其慈善和社会影响力价值观保持一致。展望未来，增加财富和善用家庭财富之间的界限不太可能是两个独立的议程。

资产全球化

我们看到了资产全球化的更大趋势。尽管继续存在限制和资本管制，但印度拥有1750万强大的NRI侨民。大多数HNI家庭至少有一个家庭成员居住在海外，可悲的是，在大流行期间，这种情况加速了，越来越多的家庭寻求替代管辖权来代替他们在印度的主要居住地。因此，家族办公室正在多个司法管辖区设立，这使家族能够获得更广泛的全球市场投资机会。我的预测是，这与未来某个时候可能的资本账户可兑换一起，将在未来10年内看到全球印度家族办公室的出现。