LP想从中国GP身上看到这四样东西

LP想从中国GP身上看到这四样东西

今年筹款变得越来越困难，这已不是什么秘密。也许没有比中国更重要的地方了。

瞄准市场的 GP 不得不应对影响全球同行的宏观经济和地缘政治不确定性，以及持续的大流行破坏和对备受喜爱行业的监管打击。

根据PEI的数据，今年上半年专注于中国的私募股权和风险投资基金仅筹集了 49.6 亿美元。即使算上红杉中国在 2022 年 7 月报告的四款车型融资 90 亿美元，也可能远远低于去年筹集的 292 亿美元。

正是在这种背景下，由有限合伙人和家族办公室组成的小组于周三在香港风险投资与私募股权协会第 21届年度中国私募股权峰会上召开会议。

以下是他们为希望筹集新资金的中国全科医生分享的四个技巧。

定期和清晰地参与

在建立新的有限合伙人关系可能具有挑战性的时候，普通合伙人应该确保他们现有的投资者满意。

“如果您是一名拥有现有 AUM 的经理，那么特别关注您团队的所有时间并团结您的团队，并确保您的团队继续专注于投资组合，这非常重要，因为您希望让现有的 LP 保持快乐和参与，” HarbourVest Partners董事总经理 Lydia Hao告诉与会代表。

“我们在投资组合上花费了大量时间......监控，与我们所有现有的 GP 进行更定期的更新电话，只是为了弄清楚投资组合本身的状态。我认为，在中国过去两年的动荡中，一些更成功的 GP 和经理已经建立了能力和内部流程，以更好地促进这一点。”

留在你的车道上

管理者应抵制为了应对监管或宏观经济压力而放弃其核心能力的诱惑。

“过去我见过很多非常成功并拥有大量 AUM 的大型 GP，他们已经到了一个阶段，他们……继续对硬技术或半导体进行这些近期的投资，”香港周大福珠宝集团的家族办公室分支机构周大福企业管理负责人 Michael Lam 。

“然后我必须问自己，好吧，专业知识是什么……消费者，硬技术？这当然不适合我们--我宁愿看到管理人员……[拥有] 更狭义的投资策略。”

HarbourVest 的 Hao 表示，管理人员应避免“下意识的反应”，例如转向海外和跨境投资，或越南等新市场。相反，他们应该专注于与中国无数其他风险投资、增长或收购经理人的区别。

“如果有人能够真正阐明这一点，并将其与过去的经验或团队能力结合起来，那通常会在会议中发出非常积极的信号，”她补充道。

放眼更远的地方

GP 可能还需要考虑新的 LP 资金来源，而不是老路。“显然，在这种情况下，我们需要 GP 更愿意出差，”贝莱德私募股权投资公司董事总经理 Yan Yang指出。

“[如果]很难把他们带到中国看看发生了什么，那么你可能需要更多与潜在投资者面对面的时间。你显然会去大型有限合伙人所在的公共区域筹款，但要保持开放的心态，尝试不同的渠道、不同的地方。”

专注于 DPI

中国私募股权在支付总价值方面历来优于其他市场，但在实现该价值方面表现不佳。希望说服 LP 相信市场吸引力的 GP 应该考虑如何提高他们的 DPI，无论是通过二级流程、有机退出还是其他流动性选择。

Hamilton Lane的董事总经理兼亚洲投资联席主管 Collwyn Tan 指出：“人们更加强调 DPI，以及经理获得流动性的能力。 ”