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大予分享︱全权委托--超级富豪家族主流之选

全权委托借助国际先进全球资产托管理念,提供整合的资产投资方案,帮助家族掌握委托资产的全景图,从中长期实现家族整体投资目标。...
2019-12-26 11:32 · 编辑整理:家办之家   收藏(0)
   

  大予分享︱全权委托--超级富豪家族主流之选

  经济学家鲁迪格?多恩布什(Rudiger Dornbusch)曾说过:“经济事件的发生晚于预期,发展却又会快于预期。”

  作为财富管理的手段之一,家族办公室概念正在进入中国亿万富豪的视野。家族办公室只服务于财富金字塔尖的顶级人群,中国此前仅有少数的私人银行提供类似的服务。家族办公室最早出现于19世纪中叶,在工业革命中暴富的大亨将金融专家、法律专家和财务专家集合起来,专门管理和保护家族的财富和商业利益。

  中国亿万富豪平均年龄57岁 最焦虑的是财富传承

  中国的亿万富豪具有一些本土化的特质。与全球的亿万富豪相比,中国的亿万富豪大部分是白手起家,在投资风格上比欧美更为激进。作为迅速积累起财富的第一代富豪,财富的管理和传承是眼下他们最为焦虑的问题之一。过去中国富豪处在财富累积阶段,比较激进,追求短期高收益,但慢慢这些理念在变化,当走向财富传承和保障时,中国富豪将变得理性、稳健。

  中国亿万富豪的平均年龄为57岁,正处于与下一代进行财富传承的关键时期。与西方富豪在积累财富之后往往会退出经营,交由职业经理人打理不同,中国富豪更偏好由子女继承,发展家族产业。不过,现在这种趋势也在有所变化,由于下一代可能缺乏能力或兴趣,中国亿万富豪也在慢慢接受职业经理人或家族信托等财富传承模式。除了财富传承,第一代中国亿万富豪还试图通过战略性慈善捐赠和影响力投资将个人理念、价值观、家族文化传承下去。尽管拥有巨额财富,但是第一代中国亿万富豪在财富管理及传承上却还在蹒跚学步的阶段。

  多元化投资,启动全球市场

  自2006年以来,美国、英国、欧洲央行和日本央行的资产负债表扩大了近7万亿美元。根据我们对日本和欧洲央行资产负债表扩张以及美联储温和削减资产负债表的预判,全球央行的资产负债表将于2016年初前进一步增加。虽然中东、中亚和非洲地缘政治局势复杂,但是这些国家对全球市场和投资人行为的影响力都较小,并没有对全球商业周期造成巨大的影响。因此,多元化全球投资组合将再次大概率实现正回报,并且以美国资产的涨幅居前。同时,为境内超高净值及以上客户的投资组合中加入全球资产,本身就能提升投资组合的效用。

  中国富豪当前的投资特点如下:

  全权委托:海外超级富豪家族主流之选

  回溯西方数百年的金融发展进程,在欧美国家有超过一半以上的超级富豪家族选择一种私人订制的模式管理全球的家族财富,被称为“全权委托”资产管理服务。

  全权委托借助国际先进全球资产托管(Global Custody)理念,提供整合的资产投资方案,帮助家族掌握委托资产的全景图,从中长期实现家族整体投资目标。

  全权委托资产管理是最具有个性化投资价值的一个业务。全权委托资产管理,在操作上大致可分三步。第一步是海外专业投资团队接受客户委托,直接与客户签订有限授权委托书(LPOA),约定好中长期投资策略;然后,为每个客户开立独立的受托资产管理专户,按事先约定好的投资策略进行资产组合配置和投资管理,投资者不参与投资决策;第三步,按季度向投资者披露投资运作报告、持仓明细,按日披露专户净值,每日生成产品的资产负债表、损益表和现金流量表等。

  如何运用好与客户的优质关系,达到业务方面与客户“各取所需”,互惠共赢,是全权委托业务开展的关键,而在这之中,超越普通“客商”关系的相互信任,更是重中之重。全权委托最大的特点是一个客户对应一个账户,不混有其他客户的资金。客户往往希望在低风险的情况下获得高收益,但风险、收益无法兼备。家族办公室全权委托的做法是通过系统控制——使用一套资产配置管理系统。该业务关键的第一步是与客户沟通,充分了解其需求后,制定投资策略建议书。

  制定投资策略建议书时,客户填写风险目标、收益率目标、投资期限,符合市场投资一般规律,通过三个指标联动控制,制定比较合理的投资目标。投资策略建议书的主要内容,包括风险目标、收益目标以及投资限制。比如,双方约定能否投资权益类市场,或者在权益类市场的投资比例不能超过多少。

  全权委托的核心是将一笔资金交由海外专业投资团队进行财富打理,通过各大类资产的精心配置进行一揽子投资组合,加上各资产之间的相关性、期限、流动性等要素,能更好降低非系统性风险、更好匹配客户的全球个性化投资目标。只要市场的运行和波动范围没有超出建议书中约定的范围,就由专业投资团队全权决策,以金融守门人的角色帮助客户“择时择机”。

  中国式家族办公室在业务落地过程中充满了机遇与挑战。


(责任编辑:家族办公室https://www.familyofficeschina.com/)