近期家族办公室崛起的背后是什么？

近期家族办公室崛起的背后是什么？

为什么这些投资机构最近变得如此盛行？在很大程度上，这是由于与劳动力相比资本回报增加，这创造了大量的多代财富。在众多行业中，回报的集中正在产生大量的金融财富。

然而，第二个因素同样重要，甚至更多。富裕的个人和家庭发现，与他们可以使用的传统车辆相比，他们可以以显着更低的成本运营，同时保持强劲的性能。在最近的过去，富有的个人会被注入机构投资基金，这些基金通常会收取大量管理费用（在某些情况下是“2 和 20”模型）。另一方面，最近发布的瑞银 2019 年全球家族办公室报告显示，接受调查的 360 家家族办公室平均支付了 117 个基点（1.17%）的总成本，包括所有运营、行政和绩效相关的成本。

此外，富有的个人或家庭通常通过在特定行业拥有领域专业知识来创造财富。这种专业知识可以扩展到运营经验、宝贵的关系或一般的思想领导力。通过专门维护家族办公室，委托人可以继续对其投资行使一定程度的控制权，并在投资完成后帮助创造价值。

最后，家族办公室的运作时间表通常与传统机构基金大不相同。在考虑退出时，家族办公室不是 7 到 10 年，而是跨代人（许多家族办公室表示他们的目标是第三代或 100 年的财富）。因此，持有期可能会更长，尤其是当一项资产产生的现金流转给委托人及其家人时。

与家族办公室对接的过程

在这种背景下，考虑与家族办公室互动的最佳方式变得容易一些。第一个要点应该是显而易见的。正如家族办公室没有统一性一样，每个家族办公室也没有统一的处理方式。每一种关系都将受到个别公司的预测和影响。话虽如此，还是有一些普遍的好处和注意事项需要衡量。

与家族办公室合作的一个主要好处是公司能够为投资带来更多的金融资本。在考虑投资伙伴时，我们经常会想到“三种资本”：智力资本、关系资本和财务资本。在许多情况下，金融资本是最具有可替代性的。如果家族办公室的负责人拥有丰富的行业经验和相关的关系，这对寻求投资合作伙伴的公司来说可能是一个巨大的积极因素。

此外，与传统投资公司相比，家族办公室的运作速度和灵活性通常要高得多。与机构基金不同，许多家族办公室没有正式授权，甚至没有投资委员会。总体目标归结为委托人的确定，因此，可以更快地进行投资并可以部署独特的结构。

类似于进入结构，家族办公室在退出投资时可以非常灵活。如上所述，他们通常是长期持有者，这可能是资本结构中的宝贵资产。此外，随着公司规模的扩大和发展，家族办公室通常是自然的买家，尤其是对于负责人具有深厚领域专业知识的家族办公室。

最后，家族办公室通常会投资于纯粹财务指标以外的指标。无论是他们想要投资的宠物项目（例如，酿酒厂或高尔夫球场）还是基于关系，家族办公室的投资通常着眼于对委托人的整体效用，而不是纯粹的内部收益率。这方面显然是一把双刃剑，可能导致家族办公室立即拒绝非常有吸引力的机会。然而，在接触家族办公室时，最好根据他们的热情来构建机会。尝试在他们脑海中存在的资本桶类型中想象投资。