索罗斯改头换面，从对冲基金转换为家族办公室

 

　　2011年，成功预测08年经济危机，并在危机中依然赚了钱的索罗斯宣布退休。

 

　　这时他81岁。至于退休的方式，是将自己的索罗斯基金（Soros Fund Management,LLC），从对冲基金转换为家族办公室，只负责管理和投资家族成员的财富。

 

　　据彭博社2017年报道，索罗斯家族办公室管理规模超过260亿美元。

 

　　对于家族办公室而言，穿越周期，平滑风险的方式最核心是时间。相较于其他机构，家族办公室可以进行更为长期、专注的投资。

 

　　另一种方式是分散投资。

 

　　大家都会说在正确的时间投资于正确的资产，但这个目标很难实现。

 

　　例如这次全球性股灾，个别家族办公室同样受损。根据美国投资信息平台GuruFocus数据，索罗斯家族办公室2019年12月公开的股票投资组合是24.9亿美元。这个组合包含140只股票，权重排名前三的分别是通信、金融和房地产，分别占34%，17.94%和9.35%。

 

　　其中，2019年第四季度买入最多的标的是暴雪、蒂凡尼、康宝浓汤。但要从目前的情况来看，这些标的都未能逃过股灾。

 

　　显然，索罗斯家族办公室股票投资组合，还不到资产规模的10%，分散投资是规避市场波动的方式之一。

 

　　归根到底，对于一个多元的金融市场而言，雇佣最聪明的头脑，进行分散的、多头的、对冲性的投资，是让家族办公室稳健前行的复杂根系。

 

　　而全球财富的集中，则是家族办公室的土壤。

 

　　索罗斯基金创办于1970年。经济学人数据显示，彼时全球前0.01％的富人拥有的财富份额不足全球总财富的3%，而今已经超过8％。当顶级富豪越来越多，家族办公室成为了这个阶层的刚需，尤其是家族财务的健康状况。

 

　　89岁的巴菲特在接受雅虎财经专访时说，“如果你坚持得够长，你就能在市场上看到任何事情，对我而言，可能花了89年的时间才有了这样的经历。”“活久见”，中国网民的总结言简意赅。

 

　　对于巴菲特等财富金字塔上的人而言，他们关心的不仅是财富波动，而是将财富与自己意志的合一，并让这种合一的力量穿越颠沛流离的经济周期。

 

　　英国经济学人杂志在封面报道《家族办公室兴起》中提到一个观点，每次投资风潮都源于社会发展——二战后，经历了二十年的中产阶级兴起，1970年代基金业获得大发展；08年金融危机后，风险的暴露和机会的不确定性，也让富裕客户开始选择家族办公室。

 

　　在伯克希尔·哈撒韦股东大会上，当被问及“是否有家族办公室”时。芒格说：“我们已经有家族办公室，它就在这儿（伯克希尔·哈撒韦）。”

 

　　世界上没有两个完全相同的家族。无论功能如何设计，家族办公室的实际效果，都搭建一个家族的管理体系。

 

　　这蕴藏着一个朴素逻辑——金钱不是万能的，但通过一个系统性规划，选择一些专业机构，可以让家族财富与养老基金、捐赠基金、大学基金一样，通过长期投资，让家族财富跨越周期与代际。