家族办公室：最奢侈资产管理背后的“经济账单”

　　家族办公室：最奢侈资产管理背后的“经济账单”

　　赫赫有名的金融大鳄索罗斯，其职业生涯中率领的投机资金在金融市场上兴风作浪，翻江倒海，刮去了许多国家的财富。但就如索罗斯这样的投资大鳄，也需要自己的家族办公室来管理财富。作为家族财富的顶层设计者，“超级管家”的价值无可替代。

　　在欧美行之百年的“家族办公室”近年开始被中国富豪了解。有人形容，“共同基金”是平民百姓聚沙成塔的投资帮手；“私人银行”是为有钱人提供VIP级理财服务的机构；“家族办公室”（Family Office）则是超级富豪的专属管家。

　　全球有多达5000家颇具规模的家族办公室，大部分在美国和欧洲，其中2700家单一家族办公室打理多达1.7万亿美元的资产，包括洛克菲勒家族、比尔· 盖茨家族等，都拥有一个强有力的家族办公室在背后运作，甚至专营基金管理的国际金融巨鳄索罗斯，也要另设一个家族办公室来管理他的财富。

　　家族办公室的支出

　　即便对于超富人群来说，家族办公室的支出也是非常庞大的。瑞银与坎普登（Campden Wealth）联合发表的《2015年全球家族办公室报告》就显示，参与调研的全球家族办公室年运营的平均总成本占到管理资产规模的99个基点，亚太区的样本平均值更高，为115个基点——以全球平均管理资产规模8.06亿美元计算的话，年运营成本高达800万美元以上。

　　运作成本高昂

　　家族办公室面向的都是金字塔尖的财富人群，目前招行家族办公室针对的是个人财富达到5个亿以上的客户—国内许多家族办公室的门槛设定也基本与之相当。

　　“多家族办公室一年的支出要数百到上千万，单一家族办公室的话，花费就更多，基本就是千万以上。”一位行业人士指出，如果按照资产总值的1%进行收费的行业惯例来看，那么10个亿的资产规模才会获得比较合理的性价比。

　　《2015年全球家族办公室报告》显示，成本主要包括四大类，但每一类下面的子目录又涵盖众多，比如第一部分是包括礼宾和安保、高价值的实物资产管理等在内的家族专业服务；第二部分是行政管理活动；第三部分是法律和税务服务，包括财务规划、信托管理等；第四部分投资活动更是名目繁多，包括资产配置、房地产、另类投资、私人银行等。

　　家族传承的隐性成本

　　与上述的比较不同，财富管理中有一些内容是无法进行模型测算的，甚至无法进行服务定价，因为其回报不会立竿见影，而其风险也往往是深藏不露，但可能代价惊人。

　　麦肯锡发布的报告从一个方面揭示了这种潜在的成本，指出全球范围内家族企业的平均寿命只有24年，其中仅有约30%的企业可以传承到第二代，不到13%传承到第三代，而第三代后只剩下5%的企业还能为股东继续创造价值。

　　因此，传承在家族办公室的服务中占据重要地位，瑞银的上述报告中显示，“家族治理和传承规划”这一项所付出的成本占到管理资产规模的5个基点，在家族专业服务类别中成本最高；而在整体的家族办公室服务项目中，也仅次于财务规划、资产配置和传统投资——后三项所占基点为6。