对我来说哪个更好：主动投资还是被动投资？

　　对我来说哪个更好：主动投资还是被动投资？

　　在过去的十年中，关于投资者在分配资产和构建投资组合时应采用主动还是被动的投资策略进行了大量的讨论和辩论。虽然每种策略都有其优点和缺点，但最终投资者必须考虑其投资目标，风险承受能力，税收后果以及每种策略附带的费用和成本。虽然本文将讨论每种策略的优点，但我们的结论是，主动和被动方法并不互斥，可以互补地使用。重要的是，投资者必须一如既往地考虑每种策略所涉及的风险。最后，投资者应该研究他们正在考虑的领域和地理位置，

　　主动投资是投资组合经理根据其研究和投资技能构建投资组合的过程。这些管理人员考虑了宏观经济学，各个投资部门，地域，证券选择，风险和税收效率。通过采用积极的方法，管理者和与他们一起投资的人们希望获得良好的，经过风险调整的投资回报。当市场表现不佳时，积极的管理者也有机会采取防御策略。他们的策略包括避免陷入困境的行业或个人证券，对冲头寸和增加现金头寸。积极的管理者会假设市场效率低下，因此存在可能被利用的异常情况。

　　被动投资或指数编制是一种策略，投资者可以将其资金投入到可以大量复制诸如S＆P 500之类的指数的投资组合中。构建投资组合的经理使用与他们试图建立的指数相同的头寸，通常比例相同。模仿。可以设计被动策略来复制几乎所有广泛的指数以及更具针对性的行业。支持建立索引的观点是，许多活跃的管理人员的表现不会超过其基准所依据的指标，并且运营成本和费用要低得多。

　　如上所述，我们认为这些策略不是相互排斥的，但可以在投资组合构建中很好地互补。美国经理人面临的最大挑战是市值。我们认为，采用反映标准普尔的被动策略可能是获取回报并节省成本的审慎方法。但是，在其他效率较低的市场以及许多部门中，我们认为扎实的尽职调查可能会导致选择高级管理人员，这些高级管理人员随着时间的推移可能会超越其基准。

　　我们也感到惊讶的是，主动/被动辩论很少包含关于风险的讨论，这可以说是最关键的投资标准。投资指数可确保投资者承担100％的市场风险，从而充分参与下行。如上所述，熟练的管理人员可以使用许多工具来最大程度地降低风险。最后，我们认为，明智的顾问可以将主动和被动策略结合起来，以获得两种选择的好处。