家族办公室在私人市场中越来越重要

家族办公室在私人市场中越来越重要

近年来，随着货币化事件的增加和股票估值的飙升，家族办公室的规模不断扩大。他们对私人市场的影响力同步增长：许多人现在可以承担重大控制权和少数交易，单一资产从不到 2500 万美元到 10 亿美元或更多不等，尽管低于 1 亿美元的情况更为常见。

鉴于家族办公室的复杂性和长期定位，这种势头可能会持续下去。凭借多代人的时间跨度和相关的长期资本池，它们基本上可以永久持有。家庭玩长线游戏。他们进行了几代人的投资，而不是关注市场。

在当今的买方市场中，随着许多公司的估值下降，家族办公室处于寻找有吸引力的投资的有利位置。寻求耐心资本的管理团队和创始人可以发现他们是优雅的合作伙伴，能够经受住巨大的波动。

交易活动放缓 但并未停止；投资者正在小心谨慎，慢慢来。许多家族办公室正在悄悄地开展工作，严格审查私营公司的盈利途径、现金消耗和竞争优势。也就是说，它们有能力迅速采取行动，利用市场错位来投资具有有吸引力的风险回报率的机会，而其他机构的资产负债表灵活性可能较低。

随着大型成长型股权和交叉基金减少其资本配置，家族办公室正在以有利的条件在技术、金融科技和医疗保健等具有长期增值潜力的领域构建私人交易。那些拥有现有投资组合公司的公司正在更多地与管理层接触，以提供额外的内部资金，因为这些公司寻求在更紧张的市场环境中优化开支。

管理的家族办公室资产的快速增长也导致了越来越制度化的方法。由于其投资管理职能主要由经验丰富的内部投资专业人士组成的小型而强大的团队提供，因此许多家族办公室通常可以与其他传统机构投资者一起投资。

许多筹集资金的公司将家族办公室视为其他机构投资者中的有利投资伙伴，因为它们：

投资时间跨度长。虽然使用与传统机构投资者类似的尽职调查流程，但他们可以持有超过 8 至 12 年时间范围的资产，机构投资者通常持有私人资产类别，并且他们无需在预定的退出时间线内进行承销；

灵活性。他们有自由在资产类别、策略和地域的资本结构中创造性地投资，不受基准或外部资本限制；和

直截了当的决策。精益的组织结构允许加快决策，而无需正式的多阶段投资委员会批准。

就其投资重点领域而言，家族办公室往往对另类投资拥有超大的敞口。在高盛最近的一项调查中，他们报告称将大约 45% 的投资分配给了私募股权、房地产、私人信贷和对冲基金。这反映了他们更高的回报障碍、耐心的资金池和专业的尽职调查能力。

即使存在流动性不足的风险和更高的复杂性，许多家族办公室仍认为私人市场可以产生比公开市场更高的回报。他们往往比应税的超高净值人士更具侵略性，后者已经比普通投资者更多地投资于股票和另类投资，而更少地投资于固定收益。

几乎普遍，家族办公室都接触私募股权，通过基金和直接交易进行投资。风险投资仍然是首要考虑因素，直接和通过基金也是如此，全球高达 90% 的家族办公室报告了风险投资。

私人房地产是另一个主要推动力，尤其是在美国和其他主要市场当前的通胀环境下。家族办公室可以采取更加亲力亲为的方式，特别是如果他们拥有和经营房地产的丰富经验，这可以很好地对冲通胀。其他人则通过可以大规模执行的经理进行投资。

大多数家族办公室都在其慈善工作、工作场所政策和投资策略中积极实施环境、社会和治理 (ESG) 原则。监管顺风、下一代进入决策席位以及技术和业务创新将成为继续转向 ESG 的关键催化剂。

家庭也很欣赏慈善事业和投资融合的潜力，因为他们将资金投入到服务于他们个人热情的机会上。

成功的企业家通常乐于与家族办公室结盟，因为他们通常是亲力亲为和协作的，参与董事会并利用他们的网络作为长期战略合作伙伴帮助公司。他们依靠这些值得信赖的网络来寻找机会。俱乐部交易允许家族办公室汇集专业知识、基础设施和资本。

家族办公室正在成为全球市场结构中越来越重要的一部分。他们在不寻找出口的情况下经受住重大波动的能力可以使他们成为广受欢迎的合作伙伴。随着他们的资本和规模不断扩大，以及管理层随着世代更替而发生变化，家族办公室有望在未来几年成为更加亲力亲为的市场参与者。