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家族办公室的 “守、攻、传”

都说“攻城容易守城难”,历史上曾威震四海的亚历山大,由于年富力强,未曾考虑和安排继承问题,以致突然病逝后留下的权力真空无人能够填补。...
2019-12-23 15:35 · 编辑整理:家办之家   收藏(0)
   

  家族办公室的 “守、攻、传”

  都说“攻城容易守城难”,历史上曾威震四海的亚历山大,由于年富力强,未曾考虑和安排继承问题,以致突然病逝后留下的权力真空无人能够填补。中央权力迅速解体,各地总督拥兵自立,为争夺其遗产展开激烈的斗争,导致帝国的版图从此有了裂痕,最终走向没落。

  对于超高净值人群来说,开拓事业版图就像带兵打仗一样,投资经营、创造财富好比开疆拓土的武器,持盈守成、规划传承就是隔离风险的铠甲。根据国内众多超高净值家族的现状与核心需求,家族办公室的服务分为“守、攻、传”三大阶段。

  资产保全架构,是超高净值家族的“第一道城墙,也是最后一道防线”。一个牢固的资产保全架构,可以为客户夯实财富地基,提供必要的现金流。私人银行与保险机构,是防守阶段最基础的两大工具。鉴于高净值人群需求多元化,家族办公室需要为客户甄选国内外金融机构。

  私人银行:全能型基础配置,功能型按需定制

  不同的私人银行有不同的优势。一般来说,全能型的国际化大型私人银行是基础,产品类型齐全,分支机构遍布全球,客户可在大多数国家找到其服务。在这个基础上,再根据客户的具体需求,为其配置功能型精品私人银行。

  例如客户在英国投资或者孩子留学英国,可以为其选择当地根基深厚的精品私人银行,因为这些银行往往有更丰富的当地资源与深厚人脉,提供的服务也更加灵活。

  保险机构:人身财富基础的风险屏障

  高净值客户常面临人身、婚姻、继承、税赋等各式各样的风险。如何有效转移风险?针对客户特定的风险,可以透过诸如储蓄分红、重疾保障、高端医疗、人寿保单等类型的保单,使客户获得稳定现金流,让家族成员享受到优质的医疗资源。

  最重要的是,满足客户的资产风险隔离需求,实现家族成员的人生价值变现。同时也可以通过保单的指定受益人、创造预备税金来源等特定功能,降低风险对客户家族财富的侵蚀程度。

  近十年来全球财富管理的法律与税务环境已发生巨变,如美国FATCA的全面执行,欧洲经济合作与发展组织对CRS的快速推行等。

  据我们观察,超高净值客户的投资回报观念有一个很大的变化趋势,就是投资考虑的因素不再只是赚钱,还有很重要的关注点:赚的钱有多少可以回到自己的资金库,即更重视风险的事先隔离、预防与管理。

  因此,在客户的家族与事业往外扩张,进行境内外资产配置与投资时,家族办公室要协助客户将“进攻”升级为“结构化的进攻”。

  协同效应思维,优化资产持有与投资结构

  资产组合混乱,产权模糊,投资相互孤立,都有可能导致进攻受阻。以家族投资基金为例,战略上先引导客户深入思考:如何使投资业务与家族企业的业务之间形成协同效果,同时考虑短期、中期、长期的投资对家族财富传承的不同影响,形成相对系统化的家族视角的投资逻辑等。

  然后在战略思维指导下进行梳理,“断掉”有配置失调趋势的投资想法,“舍去”目前衰落甚至停滞的板块,“远离”与未来市场发展相悖的领域,“整合”具有价值与潜力的资产。经系统分析后,再根据实际情况进行统一调整与分配,进而优化资产持有与投资结构。

  建立连接海内外的平台与系统机制

  立足客户的海外事业发展或资产安排需求,结合家族成员的国籍、税籍身份因素,设立不同目的的国内外控股公司架构,从而为客户提高境内外资金操作的便利性与弹性,促进企业与家族走向国际化,并起到合法保护资产信息,隔离财富风险,合理降低税收成本的效果。

  同时适当引进外部专业机构与团队,为平台建立“投、管、退” 一体化的系统机制,定期进行检视与调整,并在过程中逐步培养客户家族自身的投资能力。

  当攻守兼备之后,就可以专注家族与企业的规划传承。透过逐步拟定与完善家族宪法,设立私人信托公司、家族基金会、保护人委员会等机构,从而构建家族治理平台。此阶段主要有两大目的:

  (1)巩固家族力量,维系共同的价值观传承,以负责任的方式培养未来所有者,维持所有者团结与承诺;

  (2)维护家族企业,保证企业持续经营,提供适用于家族企业目前与未来结构的治理体系。

  以注重教育发展的家族信托规划为例,在沟通诉求之初,对家族人才教育鼓励金的设定,客户开始都只有大概的数字。

  那此信托的现金流需要覆盖几代人?根据每代人的生育系数预估,未来可能新增到几百个家族成员时,又该如何调整?如果新增成员都达到奖励标准,加上通货膨胀影响,目前至少要投入多少至家族信托,每年产生多少现金流才能覆盖这项支出?面对这些一系列深远的问题,客户的想法多是模糊的。

  通过将其感性的想法必须变为理性的数据,让其了解家族信托的预期功能,合理衡量目前的投入规模与组合规划。单是对教育金进行安排的家族信托,就已需要考虑很多因素,可见传承规划之复杂。

  总的来说,在家族办公室的三大服务阶段中,事务多如繁星,各种市场风险、政策风险、经营风险、人身风险与责任风险、婚姻风险、系统风险等都有可能影响客户的家族盛衰与财富增减,因此服务需要不断往广度、深度与温度推进。

  温度可以理解为与客户之间的情感关系,与客户站在同一立场,围绕其家族的“人、事、物”三大要素,协助客户未雨绸缪,才能持盈保泰。