服务范围不仅限于股东的企业的兴衰

　　服务范围不仅限于股东的企业的兴衰

　　企业的目的是什么？长期以来，教科书对这个问题的回答纯粹是“为股东赚取尽可能多的钱。”但是，经常会从这种模式中获得丰厚报酬的商业领袖正开始挑战这种正统观念。

　　大概是这样。包括苹果，波音，沃尔玛和摩根大通的首席执行官在内的具有影响力的美国顶级商业领袖商业圆桌会议在8月发表了具有里程碑意义的声明。他们承诺 “领导公司，使所有利益相关者（客户，员工，供应商，社区和股东）受益。”他们说，实现利润最大化不再是他们的主要目标。

　　对于许多人来说，这被视为商业的历史性 时刻。然而，市场对这一消息表示欢迎。无论是道琼斯和标准普尔500指数在美国上公布之日略有增加。

　　也许他们认识到企业行为方式不可能发生大的转变。当然，这并不是企业第一次改变主意。服务于什么和为谁服务的历史表明，这是一场古老的辩论，自现代资本主义兴起以来就一直在激烈讨论。通常，辩论的真正焦点一直是如何最好地为底线服务。

　　如今，首席执行官们会愚蠢地忽略诸如不平等加剧，民粹主义以及对精英阶层的强烈反对之类的问题，这对他们的利润来说是个坏消息。正如商业圆桌会议在其新闻稿中所述：

　　如果公司未能意识到我们系统的成功取决于包容性的长期增长，那么许多公司将对大雇主在我们社会中的作用提出合理的疑问。

　　因此，我们不应将对公司宗旨的这种重新定义视为无私的。离得很远。企业和首席执行官只是按照自己的意愿对环境的变化做出反应。愤世嫉俗的人也可以将这简单地看作是逃避规章制度的一种举动，这些规章制度将迫使他们做出此类改变。但是，实际上，通过保持谦虚，专注于自己擅长的领域（既为利益相关者又为股东服务）而不是夸张的表述，可以更好地为企业提供服务。

　　首先，利益相关者是第一位的

　　早在1914年1月，亨利·福特（Henry Ford）的装配工人的工资就从每天2.25美元增加到了每天5美元，翻了一番。在后来的几年中，这一举动具有神话般的意义，声称福特希望向其工人支付合理的工资，以便他们有能力购买在他的装配线中刚生产的汽车。

　　真正的理由更加平淡无奇。福特汽车厂长期处于旷工状态，工人流动率高。高工资，特别是相对于其他地方可获得的工资，高工资将减少人员流动，引起更大的努力，并有助于吸引和留住更好，更可靠的工人。经济学家将其称为效率工资假设 -企业可以通过支付高于市场的工资来增加利润。

　　亨利·福特（Henry Ford）本人声称：“不涉及任何慈善事业……我们想支付这些工资，以便生意能够持久发展……每天支付8美元一天的5美元是最好的成本之一。削减我们曾经采取的行动。”

　　福特还希望降低价格以销售更多汽车，并将公司的6,000万美元资本盈余（相当于今天的14亿美元）再投资，而不是将其以股息的形式返还给股东。股东犹豫不决。拥有公司10％股权的两个兄弟约翰·道奇（John Dodge）和霍勒斯·道奇（Horace Dodge）在密歇根州最高法院起诉亨利·福特。法院裁定，福特必须为股东而不是消费者和雇员的利益经营自己的公司，利润应是公司的主要关注点。

　　尽管福特公司受到了法院的审查，但这种想法还是得到了人们的认可，即公司应具有社区意识，支付合理的工资，通过慷慨的确定的福利计划为工人的退休承担责任，为客户提供价值并进行慈善捐赠。该集团强生公司（Johnson＆Johnson）在1943年发布了其“ Credo ”，向多个利益相关者描述了其责任。股东排在最后，仅应获得“公平”的回报。

　　当利益产生给广泛的利益相关者时，这也促进了企业的利益，进而促进了股东的利益。直到1980年代，这一直是一种流行的思想，被称为管理主义。如今，这种方法有许多不同的称呼：“通过做善事来行善”，坚持“双底线”，“有目的利润”和创造“共享价值”。

　　当贪婪变得美好时

　　大众媒体转向以股东为重点的大多数报道都以经济学家米尔顿·弗里德曼（Milton Friedman）和芝加哥经济学院的到来为特色。弥尔顿·弗里德曼（Milton Friedman）在《纽约时报》（New York Times）杂志上发表的一篇有影响力的文章认为，“企业的社会责任是增加利润。”显然，正是这种动摇了学术，商业，政治乃至公众舆论，看到了管理主义的愚蠢行为。 。

　　弗里德曼批评的关键要素是，公司高管是雇员，必须在遵守现行法律和道德规范的同时，为最终所有者，股东的利益行事。在一定程度上，这些高管认同社会原因，他们应该利用自己的资源在自己的时间上做到这一点。否则，就相当于对公司征税，这项任务最好由公务员和政客选择，这些公务员和政客应由公众选择并向公众负责。

　　同样，弗里德曼（Friedman）认为，目标从狭窄的利润最大化转移过来的具有社会意识的股东应在私人领域追求这些目标。他们可以自由地将股东的红利用于他们认为合适的慈善事业。

　　事件的融合使之成为1980年代股东革命的知识基础。到1970年代，美国公司变得肥胖、，肿，过度多元化且无利可图。经理和首席执行官缺乏问责制。有些人利用自己的公司建立帝国，开发了一个弥赛亚综合体。

　　自第二次世界大战以来迄今从未受到挑战的美国公司面临着来自欧洲和日本竞争对手的日益激烈的竞争，后者已开始逐渐放弃自己的垄断和寡头地位，削弱了它们的获利潜力。石油价格震荡引发了一段停滞，衰退和悲观情绪。

　　到1980年代，这些美国公司越来越受到公司入侵者和收购基金的威胁，他们发现效率低下，购入控股权，无情地削减成本，剥离资产并根据股票市场表现调整高管薪酬。

　　弗里德曼（Friedman）的论文还在美国总统罗纳德·里根（Ronald Reagan）和英国首相撒切尔夫人（Margaret Thatcher）中找到了现成的政治听众。“ 贪婪好 ”成为新的口头禅。然后，苏联解体并意识到国家主导的发展模式的弱点，导致人们相信“ 别无选择”。这是撒切尔的口号–社会发展的途径是拥抱自由市场，自由贸易和资本自由流动。

　　这种不受束缚的资本主义学说（在弗里德曼主义，里根经济学，撒切尔主义的旗帜下推广，任您选择），最终演变成对市场的仁慈和放松管制的信念，对政府的极度不信任以及对利润动机的近乎宗教的信仰。 。弗里德曼（Friedman）的助手的工作重塑了公司治理的理论和实践，重新构想了公司，使股东的投资回报最大化。

　　这些信念随后通过商学院，经济学系，公共政策研究所和智囊团传播给下一代的商业领袖。这些想法还通过世界银行，国际货币基金组织和世界贸易组织等国际金融机构在全球范围内传达。1997年，业务圆桌会议（是的，完全一样）更改了任务说明，并说：“管理层和董事会的首要责任是公司股东。”

　　返回利益相关者

　　资本主义股东模式的守护神经济学家亚当·斯密（Adam Smith）会对这种宏大的解释表示抗议。史密斯不仅强调个人利益，还强调在商业互动中同理心，信任和崇高道德的价值观。他对为寻求利润而冒险，特别是在金融市场上过度冒险表示遗憾。

　　史密斯认识到市场有效分配资源的力量，但也捍卫了国家在解决市场失灵方面的作用。他想知道市场创造价值的力量，但也深深关注贫困，文盲和相对贫困。

　　1980年代向股东制商业模式的转变恰逢收入和财富不平等现象急剧增加，特别是在盎格鲁撒克逊国家。中产阶级的工资停滞不前，而收入的大部分增长则是最富有的10％。贫富悬殊急剧上升，而相对和绝对数量的代际流动性急剧下降。随之而来的是抑郁症，自杀和阿片类药物成瘾的上升以及死亡率的上升。

　　尽管2007-08年的全球金融危机暂时阻止了不平等现象的加剧，但银行的救助计划和激进的货币政策导致资产价格暴涨，再次加剧了不平等现象。同时，发达国家的失业率飙升，而在美国和欧洲，都出现了紧缩观念的误解，这意味着最底层的90％的人口复苏速度缓慢。

　　选举制度被打破的观念深深地渗入了选民的意识中，选民们惩罚中间派作为现状的监护人。政治企业家和民粹党利用这种深深的玩世不恭的态度，将选民的不满引导至全球化，移民，精英和超国家机构，作为通往权力的途径。

　　随着政治风向的转变，商业领袖和“ 达沃斯决策者 ” 之间陷入了围困状态。十分之九的人承认对“民粹主义和本土主义议程”以及“公众对精英的愤怒”日益增加的焦虑。最近的商业圆桌会议应当将保证视为对这种恐惧和焦虑的回应，因为这种恐惧和焦虑使现状似乎越来越难以为继。

　　一方面，我们可能陷入身份政治将保护主义和民族主义结合在一起的世界。另一方面，我们可能会看到对侵入性法规的支持激增，对公司，房地产和财富的更高税率，对避税天堂的镇压，大型公司的解体，甚至是国有资本主义的回归。具有讽刺意味的是，这项承诺如果能够减轻此类风险，最终将使除股东之外的其他人受益。

　　适度的方法

　　这段简短的历史使我们来回徘徊在几十年来不断浮躁的股东与利益相关者至上的思想之间。我们注定要为此无休止地奉献吗？

　　作为前进的道路，我主张采取温和的方法来结束这场无休止的辩论。基于七个原则的希波克拉底誓言：

　　1.不要做恶。邪恶的例子包括让您的工人在瓶子里洗手间洗手间，出售儿童的浏览数据，向患者兜售阿片类药物，促进对全国大选的干预，创建假银行账户，作弊排放测试，为罪犯洗钱，收受贿赂，形成卡特尔和容忍不安全的工作场所。

　　2.交税并遵守法律法规。如果法律含糊不清，则实施是酌情决定的，遵从是可选的。参见上面的原则1。

　　3.避免干涉政治。停止游说优惠待遇，并在可能的情况下披露所有政治捐款。

　　4.不要否认科学。请勿进行破坏科学的错误宣传活动，以使您受益。

　　5.专注于核心竞争力并拥抱竞争。赚数十亿美元不一定意味着您可以接受教育或成为有效的总统。游说减少竞争和增加利润并不表示对该公司核心竞争力的信心。

　　6.如果投资于利益相关者模型，请确保您的治理结构中包含利益相关者。战后德国的Mitbestimmung或“共同测定”模型提供了一个最佳方法示例。这是指德国公司通过选举自己的代表进入公司董事会，赋予工人以参与管理方式的权利的独特方式。

　　7.如果担心不平等，请从头开始。按技能水平和组织中的性别，披露工资，奖金和薪资比率。

　　这种方法可以帮助恢复对公司的信心，保护其品牌和声誉，避免指责虚伪，同时将注意力集中在他们真正最擅长的生产商品或服务上。改写作家阿南德·吉里达拉达斯（Anand Giridharadas）的话：更加出色地完成您的日常工作。”

　　用米尔顿·弗里德曼（Milton Friedman）的话来说，企业“应该从事旨在增加其利润的活动，只要它遵守游戏规则，即从事公开，自由的竞争而不会欺骗或欺诈。”