中国私人财富管理：转折2019,未来将更个性化

　　中国私人财富管理：转折2019，未来将更个性化

　　“You do not fiscal, financial ignore you.”提及财富管理时，我们常常想到的一句话：

　　“你不理财，财不理你”。

　　简单来讲，这句话是指如果你不做好投资理财，你手中的钱就难以获得增值。如今，仅强调 “你不理财，财不理你”的时代已经过去，进行财富管理时还需考虑目标、风险、市场、产品等诸多因素，人们也渐渐把这句话当作财富管理产品的营销话术，但其中蕴含的要进行投资理财的理念确实为财富管理的发展提供了指导。

　　2019年是财富管理的转折之年。

　　今年，我国《资管新规》等一系列政策出台推动了银行理财子公司建设、产品净值化转型等综合金融机构业务转变，第三方财富管理公司在出现一系列问题后，迎来转变机遇。各类财富管理业务主体要加速变革，以应对新的市场和监管环境。

　　值此财富管理变革之际，亿欧公司旗下关注新技术、新理念、新政策的产业创新研究与的咨询机构——亿欧智库发布了《2019全球财富管理研究报告》（以下简称“报告”），从全球视角入手，深入剖析了财富管理业务运作和持续发展的内在逻辑，探讨财富管理发展的核心动因与变革方向。

　　中国财富管理发展现状

　　从长期来看，全球GDP一直保持上升势头，营造了良好的宏观经济环境。虽然经济增长与财富积累没有一个准确的相关性，但金融市场有效运行提供的流动性为财富管理开辟了市场空间。

　　此外，居民财富积累的不断增加，以及近5年全球私人财富的年复合增长率超过GDP 的增长，为财富管理发展提供了良好的内生动力。

　　财富管理的发展使得监管机构对相关监管法规的内容和要求不断增加，但始终不变的是监管机构要将政策要求转化为建议或要求的最低监管标准，以推动财富管理业务和服务的持续发展。

　　虽然每个国家的财富管理发展模式各具特色，发展阶段也不尽相同，但业务情况仍会呈现出一些区域性特征。报告根据各区域市场的财富来源/分布、财富管理偏好、财富性质和财富市场（离岸/在岸）将全球划分为六大市场，绘制了全球财富地图。

　　中国的财富管理最早被称为“理财”，可以追溯到《易经·系辞下》：“理财正辞，禁民为非，曰义”，但自1995年才开始步入发展快车道。基于中国居民可投资资产的持续增长，财富管理日益呈现出多元化的发展局面。

　　从2018年中国居民可投资资产配置情况来看，银行存款占据31%的核心比重，成为中国居民资产配置的首要选择。

　　此外，中国居民可投资资产去向主要集中于货币基金、信托、保险等预期收益型产品，这在一定程度上反映出客户风险偏好低、投资经验不足以及综合金融机构与第三方财富管理公司的资产组合配置策略在中国市场发展尚不成熟。

　　2017年，国务院金融稳定发展委员会成立；2018年初，国务院机构改革方案落地，银监会与保监会合并，组建中国银行保险监督管理委员会。至此，一委一行两会的全新金融监管体系正式形成，推动传统分业监管向审慎政策和行为监管的协调配合转型。

　　2017年开始，以“控风险、归本源、稳落地”为指导、以《资中国财富管理发展现状管新规》为核心的资管新政陆续出台。

　　《资管新规》从资管产品、资产配置、机构管理三个核心角度提出了“破刚兑、限非标、去嵌套、建子公司、禁资金池、控影子银行” 等一系列重要举措，为中国财富管理业务的统一建设发展指明了方向。

　　总体来看，虽然短期发展会经历阵痛，但就长期而言，有望实现可持续发展。

　　财富管理解构

　　报告基于财富管理供给方、需求方和价值链上重要因素视角，从公司、客户、投顾、产品、渠道五大核心要素角度对财富管理进行解构和阐述，并指出各核心要素在财富管理发展进程中需要把握的关键点。

　　公司。中国的综合金融机构和第三方财富管理公司当前财富管理业务主要是进行产品销售，较少考虑客户的实际需求，其业务发展正处于由1.0向2.0过渡的核心时期。

　　在这一时期，引入多样化的产品和服务，满足客户全方位的财富管理需求，平稳步入资产组合配置的2.0阶段，或将成为中国财富管理服务的演进路径。这一路径要求第三方财富 管理公司“引进来”，综合金融机构“走出去”。

　　客户。对综合金融机构和第三方财富管理公司而言，相比于经营现有客户，获取新客户意味着花费更高的成本；对客户而言，更换综合金融机构和第三方财富管理公司是费时费力的。因此，综合金融机构和第三方财富管理公司管理并维护好有价值的客户至关重要。

　　报告认为，客户价值管理（CVM）即发现并服务于最有价值的当前和潜在客户，提高客户忠诚度和保有率，它是客户关系管理（CRM）的核心。因此，做好客户价值管理的三个核心步骤，即客户获取、客户发展和客户留存，显得尤为重要。

　　投顾。投资顾问是为客户提供财富规划和配置服务的从业人员。在中国，投资顾问大多选择加入综合金融机构或第三方财富管理公司提供服务，如欧美国家一样的独立理财师占比不到1%，推动独立理财师真正站在买方立场为客户服务，或将成为中国投资顾问的未来发展方向。

　　报告还指出，智能投顾将是人工智能应用于财富管理领域的必然发展阶段，未来，智能投顾将顺应2.0的发展趋势，实现财富管理客户全层级覆盖，满足各细分层级客户的对应化需求。

　　产品。在全球财富管理市场中，净值型产品是一以贯之的主题。对此，报告认为，未来将实现千人千面的资产配置与动态调整。

　　千人千面的资产配置能够真正从客户角度出发进行产品配置，实现精细到每个客户的个性化、专属化的财富管理配置，以及细粒度、持续性的账户跟踪、管理，这是当前资产配置发展的核心和目标。

　　渠道。如今，5G商用已在全球拉开序幕，中国也在此浪潮中加快5G建设。报告认为未来将持续推进传统获客方式中的现有客户推介，通过智能营销、智慧网点等新型模式，打造财富管理全渠道融合的服务闭环。

　　展望未来，行远升高

　　中国财富管理未来走向何方？

　　报告认为，未来财富管理将更加智能化、普惠化，将向以客户为中心的买方立场转型发展，最终实现对家庭、对生活、对生命周期的全方位管理和服务。

　　在人们开始用不断积累的财富创造更多财富时，财富管理将进入一个全新的阶段。

　　在这一阶段，财富管理将不仅仅是对“钱”的打理，还是对家庭、对生活、对生命周期方方面面的管理和服务。

　　身体健康、内心通达、家庭和睦、资产充裕、人际融通都将是财富管理的业务形式，投资顾问将服务于客户职业选择、教育、购房、医疗、养老、遗产、事业继承、税收筹划等全方位、多样化的需求。

　　综合金融机构和第三方财富管理公司将不仅会打理“钱”，还会用科技提升服务效率和质量，使客户生活更加丰富便捷。