为什么私募股权市场保持长期吸引力

为什么私募股权市场保持长期吸引力

当前环境对私人市场的长期吸引力意味着什么？在本文中，Titanbay 考虑了最近对投资者对私募股权等的情绪的研究。

私人市场继续为投资者带来长期的优异表现。根据 Coller Capital 的 2022 年夏季全球私募股权晴雨表报告 [1]，超过 70% 的有限合伙人 (LP) 表示，在过去十年中，他们的私募股权投资组合的回报率已经超过了他们持有的公共股权。

这有助于提高终身回报。报告显示，在其持有私募股权的整个生命周期内，年净回报率超过 16% 的投资者数量接近创纪录的 42%。唯一一次更高是在 2007 年，当时 45% 的人报告终生回报率超过 16%。

该报告还显示，即使 LP 的每个年份的基金仅达到中等表现，大多数仍会达到其私募股权回报目标。这一比例在亚太地区最高，88% 的 LP 仅以中等业绩实现目标，而北美为 55%。

家族办公室增加了风险敞口

这些强劲的回报吸引了更广泛的投资者对私人市场资产的浓厚兴趣。例如，家族办公室在过去两年中稳步增加了对私募股权的分配。根据瑞银 2022 年全球家族办公室报告 [2]，他们的分配从 2020 年的 75% 上升到今年的 80%。

近四分之三 (74%) 的家族办公室表示，他们可能会在未来三到五年内增加对私募股权的分配，因为他们被私募股权的回报潜力所吸引。瑞银数据还显示，略超过一半 (52%) 的人表示，他们还可能增加私募股权敞口，以扩大其机会范围，超出公开市场提供的范围。这些机会的出现部分是由于首次公开募股数量的下降，因为初创公司选择保持更长时间的私有化。在美国，私募股权支持的公司数量在过去 20 年中从 2000 年的 1,698 家猛增至 2020 年的 8,892 家。

私人债务仍然需求旺盛

LP 对北美和欧洲的私人信贷前景最有信心，略超过一半的人表示，这些地区在未来两年内将更具吸引力。相比之下，超过三分之二 (68%) 的受访者表示亚太地区的吸引力将下降。

即便如此，随着央行提高利率，三分之一的北美有限合伙人预计违约率会上升，而亚太地区这一比例为四分之一。欧洲的 LP 最为乐观，只有五分之一的人预计，由于借贷成本上升，违约率会更高。

更广泛地说，Coller Capital 的数据显示，半数有限合伙人计划在未来 12 个月内增加对另类资产的配置。不到一半 (48%) 打算增加对基础设施的投资，而 42% 计划增加私募股权配置，39% 计划增加私人信贷。

随着通胀飙升和利率上升，公开市场波动加剧，私募市场资产的吸引力依然明显。