揭底中国式家族办公室

　　揭底中国式家族办公室

　　投资银行这个词，给人的感觉是既有逼格又上档次。但事实上，所有熟稔中国金融业现实的人都会承认，除了名字好听，真实的中国式投行做的事情实在谈不上有多么的Fancy。

　　即便在美国，高盛的资深投资银行家Jonathan Knee，在他那本大揭摩根士丹利（Morgan Stanley）和高盛（Goldman Sachs）内幕的私人回忆录《The Accidental Investment Banker》里，也把美国投行的逼格撕扯得干干净净：

　　“Although bankers hate to admit it, particularly at Goldman ... ... , investment banking, at bottom, is a sales job. And the hardest part of sales is picking up the phone and making a call, particularly to someone you don’t know.” (Page. 76，原书

　　（虽然银行家们，尤其是高盛的银行家们，痛恨承认这一点，但从根本上来说，投资银行是个销售工作。而这个销售最难的部分就是拿起电话，打给那个你根本不认识的家伙）

　　今天让我们来聊聊另一个很有逼格的词，“家族办公室”，以及在中国的现实环境下，“中国式家族办公室”到底意味着什么。

　　家族办公室的起源有各种不同的说法，有些会回溯到意大利文艺复兴时期的美第奇家族。关于美第奇家族，Netflix有个同名美剧，拍得还挺不错，虽然没有HBO《权力的游戏》那么又黄又暴力，但也差不了太多。毕竟也是当年佛罗伦萨第一巨富家族，用脚趾头都能想出来各种类型的恩怨情仇。这么大个家族，子嗣的资产传承，家族财产的保护，以及各种政商层面的关系疏通，都需要内部有人来专门协调安排，据说这就是家族办公室的起源。

　　而现代意义上的家族办公室，根据维基百科的说法，是美国的石油大亨洛克菲勒第一个搞出来的。作为一个家族内部机构，核心功能包括了家族财富的管理（主要从保值和安全的角度），各类慈善安排，子嗣传承（涉及家族几代人），子女教育规划，政商学界关系的协调（通过各类基金会和校董会），艺术品收藏，凡此等等。

　　美国富人又不止只有一家，既然有人当了榜样，之后大家有样学样。有的富人在自己家族内部也做起了家族办公室，有的则图个省心，干脆把这项工作交给了外部信得过的第三方公司。渐渐的，家族办公室也变成了一种业务的名称。在这点上，“家族办公室”和“投资银行”一样，既可以指向机构，也可以指向一种财务服务（Financial Service），如此而已。

　　作为内部机构而言，家族办公室是非常个性化的。毕竟这里涉及的不是上市公司，管理的资产和处理的事宜都很私人，也不需要向公众披露什么信息。所以即使在欧美，家族办公室也没有统一的形态。简单讲，基本就是“大家长”想咋弄就咋弄，只要满足需求就成。而这些需求大多会涵盖到三个层面，最上层面是关于家族的价值观和家族的治理理念；中间层面是政商学界等各类人脉和无形资源的维系，以及子女的教育安排等；最低一个层面，则是财产的保全、保值、以及家产传承安排等。

　　【中国式家族办公室】

　　家族办公室的概念这几年在国内也渐渐火了起来，毕竟中国人也开始越来越有钱了嘛。只是很不好的一点是，针对这类欧美传入的概念，国内各类机构出于不同目的，总是会进行刻意“神化”，把家族办公室说得云山雾罩，故弄玄虚。

　　中国社会的现实与欧美社会大相径庭。欧美家族的财富积累有些已历经了差不多两三百年，而中国人的财富积累只是过去二三十年才发生的事情。中国当下的政商环境异常复杂，社会整体又缺失契约和法治文化，私人交往中则高度强调熟人关系而不是规则导向。在这个背景下，欧美环境中赋予家族办公室的那些家族宪章守护、价值文化传承、慈善事业安排、人脉资源协调等等功能，在中国，既完全不现实，也根本就实现不了。

　　中国式家族办公室，在未来相当长的时期内，都只需做好一件事情即可，也就是处理好欧美家办中最接地气的部分，帮客户处理好家庭财产的保全、保值、以及财产的传承安排。

　　凡在欧美长期生活过的朋友都会知道，欧美中产阶级其实没有什么存量资产，因此家办只涉及富豪或高净值人群，和一般民众的关系不大。但中国的情况非常不同，因为我们有房子、房子、房子（重要的事情说三遍）。

　　虽然中国的中产阶级和富裕阶层，在资产规模方面差异悬殊，但有一点大家现在出奇的一致，那就是对于财产安全和保值的焦虑。无论是高净值人群，还是中产阶层，大家最近都会听到各类财产缩水的新闻。对于中产，是因为P2P暴雷，股市爆仓，或者信托延期兑付；对于高净值，则是因为上市公司的定增失利或者PE基金的退出困境。虽然资产类型不同，但问题都是一个，那就是以前大家只关心赚钱多少的问题，现在越来越多人开始关心“财产守成”的问题，开始意识到“财产可能会守不住”的风险。而除去提到的这些，未来十年，还有一柄达摩克里斯之剑悬在很多人头上，叫做房子、房子、房子；而未来二十年，还有另一座冰山挡在所有人的面前，叫做养老、养老、养老。

　　因此中国式家办的客户可能会是某个富豪，但也可能就是北京某个胡同口的王大爷。再说，王大爷怎么了？胡同里的房子可能一半都是王大爷家的，王大爷也有闺女和儿子，难道大爷就不该提前筹划一下财产保值和传承方式吗？

　　未来二十年，中国式家办都无需关注欧美家办那些“形而上”的层面（作为广告噱头当然可以），而应该把服务的重心放在财务安全，也就是英文中所谓的“Financial Security”。这种需求在中国是广泛存在的，因此中国式家办也并不只局限于服务高净值人群，而是会演化为一种普惠型的家庭财务安全规划服务。

　　【不同金融机构下的中国式家办】

　　目前市场上，中国式家办大概有这么几种类型：

　　一是银行旗下的，主要是在私人银行业务条线下面，有些银行开始侧重“财富传承”等视角，并以综合管家的视角推出相关服务，定位于为高净值客群服务；

　　二是保险旗下的，主要是部分精英高端代理人，以工作室形式处理家办业务，突出保险的特定金融功能，侧重为自身客群解决相关需求；

　　三是信托旗下的，主要是通过拓展家族信托类业务，以信托客户为核心提供家办相关服务。

　　我们无法判断哪种家办形态会逐步演化成市场的主流，更大概率是，市场会几种不同形态的家办并存，以便满足不同客群在不同阶段的需求。

　　中国经济已经进入了一个新的阶段，中国式家族办公室的演化，我们也尽可期待。