当前位置:首页 > 资讯 > 行业新闻 > >正文

中国超级富豪管理财富的方式:家族办公室

一直以来,中国富豪家族的财富管理,如果不是因为偶然事件媒体曝光,他们的布局,通常不为外界知晓。这些报道碎片式信息呈现出来的是几个关键词“家族企业”“富二代”“金融...
2019-12-06 12:05 · 编辑整理:家办之家   收藏(0)
   

  中国超级富豪管理财富的方式:家族办公室

  一直以来,中国富豪家族的财富管理,如果不是因为偶然事件媒体曝光,他们的布局,通常不为外界知晓。这些报道碎片式信息呈现出来的是几个关键词“家族企业”“富二代”“金融市场投资”。

  NEWS

  最近一则新闻提到几个浙江“富二代”于2012年组建了一个股票共同账户,几个人共同出资募集了3亿元左右。

  这些股东大多为80-90后,年龄相仿,背景类似,刚国外留学回来,接手了父辈的公司,一方面做实体经济,另一方面用部分资金利润进行二级市场投资。

  上半年这个账户取得的最高收益在110%-120%左右,但是在股灾初期,他们选择了博一把,而这一博导致了前期的胜利果实消耗殆尽。

  NEWS

  另一则新闻与股灾也相关。在沪深交易所近期披露被限制交易的34个账户名单,有4个量化基金帐户与一个叫盈峰资本有关,管理资产近50亿元人民币。

  他实控人叫何剑锋,是美的集团美创始人和实控人何享健之子。何享健、何剑锋父子两人对金融投资延伸到银行、券商、基金、创投等五大领域,涉及2家公募基金、6家商业银行与1家券商。控制的金融资产已超过1800亿元。

  这两种家族的投资模式和国外流行的一种家族财富管理模式“家族办公室”是非常相似的。

  浙江富二代的模式代表的是众多企业家,正在将实业积累的资金,集中进行系统性投资尝试,是一种家族办公室的雏形;一些超高净值的家族,比如美的的何氏家族,已经接受并实践家族办公室的模式,不知不觉当中形成规模。

  什么是家族办公室?

  家族办公室是一个由相关领域专家组成,专注于一个财富家族的投资及私人需求等事务的私人公司。超高净值家族的财富管理不仅局限于财务问题,还有很多软性问题,比如是家族和睦、家族教育、慈善、礼仪、管家服务等财富管理功能。

  只服务一个家族的家族办公室叫单一家族办公室,服务两个以上或多个家族的家族办公室叫联合家族办公室。截止2010年全球单一家族办公室总数在2,500至3,000个之间,管理资产超过1.2万亿美元。联合家族办公室数量约为150,管理资产4,000亿美元左右。

  家族办公室追溯至十五世纪左右在欧洲的十字军东征,贵族带兵打仗前将财富委托其他贵族帮助打理,由此形成的机构。18世纪美国工业革命创造巨大的社会财富,出现了专门为在此期间暴富的家族管理财富的商业机构,称之为家族办公室。

  欧洲家族办公室服务历经几代传承的家族,传承家族事业、资产,以及核心价值。这类家族办公室的治理体系更为精密,家族的连续性、凝聚力都是这种家族办公室的重要特征。

  美国富豪家族时间更短,注重的仍然是财富增值。与美国类似,中国很多家族财富仍然掌握在第一代财富创造者,关注财富增值,传承压力小,对于家族事务,如家族治理,兴趣不大。

  能实现财富保值和增值的投资型家族办公室在未来一段时间将会是中国富豪家族的选择。

  在中国什么情况下会考虑成立家族办公室?

  一种情况是家族面临突然产生的流动现金。包括出售家族企业,资产证券化,IPO或其他重大财富转移事件创造出来的现金。

  比如说,一个家族企业拥有一家控股公司和多家子公司。出售旗下一些实体,从而退出某些市场,集中发展其他核心业务领域。

  如果核心业务无需追加投资,这时候家族需要考虑有一个平台管理这些突然变现的财富。

  另一种情况是家族将财富视为一个商机,设立家族办公室纯粹是一种商业追求,遵循“财富增值”投资指令。

  刚才提到的浙江富二代和美的何氏家族的金融投资都符合这样的情况。投资的重点在于增值,这种家族办公室往往专注在证券二级市场或私募股权等风险投资行业。

  大连万达集团王健林的儿子王思聪也成立一家专注股权投资的公司,叫普思投资。这也是其中一个例子。王本人也认可普思作为王氏家族的家族办公室。

  为什么中国富豪往往会选择家族办公室?

  第一原因是和中国的文化相关的。

  首先,很多家族秉承的是中国“人怕出名猪怕壮”“财不外露”的思想。不希望将自己财富隐私向外人透露。其中一种办法就是采用不同的机构打理财富。另外一种办法就是采用完全隐蔽的私人投资公司。

  国内的一份私人银行客户的调查报告揭示,可投资规模在1000万到1亿的客户将财富分散到平均2.5家私人银行,1亿以上客户平均使用2.85个家私人银行。

  其次是信任问题。

  1、国外富豪家庭经历几代传承,财富管理观念根深蒂固,有专业人士管理,他们乐享其成;

  2、而中国的新富习惯掌控每一个细节,对职业经理人抱有有限的信任感。浙江富二代的例子中,由于股东不是专业的投资人士,团队从江苏一家大型券商雇了一个操盘手。但是,决策流程采用的确实一种共同决策模式。新闻提到“当其中一个人提出买卖个股意见时,必须统一商讨,然后交由操盘手进行基本面分析,只有半数人以上同意,才可进行操作。”其实这里有很多矛盾的地方:因为自己不专业,所以交给专业人士,但又要亲力而为,不愿放权;;

  3、 家族希望和代表自己利益,而不是代表某机构利益的投资顾问合作,因为机构的顾问的目的往往被理解为销售产品而非提供优质服务。

  第二原因从投资有效性角度来理解。

  首先,对于富豪家族而言,资产分散于多家金融机构,可能会导致各家机构只能接触到其一个投资侧面,缺乏对其整体投资组合的理解。

  其次,分散的投资组合并没有达到实际性的分散投资,因为各家金融机构的组合可能并无本质区别,增加了家族识别其资产配置的难度。

  一个灵活度高、量身打造定制的投资平台,更加有利于筛选与家族的价值观、投资信念保持一致的专业经理,发挥出协同作用。最后,整合资产、扩大规模后的集中投资使得投资机会也更加丰富,谈判当中的议价权也更强。不难想象,个人的500万和集中10个亲戚的500万在寻求投资机会时会有多大的不同。

  戴尔家族办公室是如何成功的?

  因为在中国现阶段,富豪家族更加偏好的投资型的家族办公室。戴尔(Dell)家族办公室是一个典型的投资型家族办公室。戴尔电脑在公司上市后,迈克尔·戴尔通过高盛的私人财富管理部门管理他的财富。当资产规模逐渐增大时,他愈发觉得需要组建一个专业的团队来管理。

  在一次与高盛的两位高管的午餐,两位高管谈起出来创业,戴尔说你们干脆过来帮我忙。然后,两位合伙人和家族花了很长时间取得一致的价值观:以长期资产增值为首要目的,并在其基本理念指导下寻找有能力的资产管理团队作为合作伙伴。

  从1998年的4亿美元起步,如今戴尔家族办公室在纽约、洛杉矶、伦敦均设有办公室,聘请了100多名员工,管理的资产总值超过130亿美元。

  戴尔家族办公室不仅使得戴尔家族财富增值,同时减少戴尔公司业绩波动带来的戴尔家族财富的影响。比如说,2002年戴尔公司年净利润增长率为-42.8%,戴尔个人财富净值年增长率14.3%,两者关联度很低,甚至负相关。


(责任编辑:家族办公室https://www.familyofficeschina.com/)