高净值家族传承中面临的风险及几种传承类金融工具

　　高净值家族传承中面临的风险及几种传承类金融工具

　　当前全球经济正处于下行趋势，且下行压力或会持续加大。在这种情况下，家族和企业应该如何寻求突破之法？什么方式能够保证企业基业长青？

　　怎样将“传承”二字发挥到极致，或许我们能从传承了248年，一共出了300个富豪（其中250个大富豪和50个超级大富豪）的杜邦家族找到答案。

　　未来10年，不但我们的经济形式会受到巨大的挑战，国内乃至世界上大大小小的企业和家族也会面临同样的挑战。然而，创业容易守业难，基业长青成为全球企业家面临的共同挑战。无论是传承数代的家族企业，还是实行现代经理人制度的公司，都渴望在经济周期的挑战中突破困境，寻找长盛不衰的法则。

　　从风险的来源看，家族总体而言面临内部及外部两大类风险。内部风险包括家族成员健康状况下降、死亡、婚姻、遭遇债务、家族人力数量不足、内部缺乏价值观等。外部风险包括外部经济环境、政治环境、社会环境、技术环境、政策环境等变化而带来的风险。

　　全球财富家族的主体人群均是企业家群体，但中国企业家在创富过程中表现出鲜明的中国特色，即普遍的家企不分，家庭财产与企业财产纠结一起，家庭责任与企业责任连为一体。

　　家企不分

　　家企不分使得家庭财富与企业经营之间缺乏必要的“防火墙”，给高净值家族埋下巨大的风险隐患，严重时可能引发民事、行政、刑事三重后果。

　　家企不分常见的风险点体现如下：

　　1.个人账户收取企业往来经营款，导致法律责任；

　　2.用企业资金购买个人财产（尤其是不动产），导致法律责任；

　　3.企业融资由股东个人或夫妇承担无限连带担保责任，家财赔光；

　　4.家庭财富无条件为企业“输血”，企业一旦出现风险，家财尽失；

　　5.家族成员之间不同公司发生不当关联交易，引发法律责任；

　　6.企业股东分红为避税采取股东借款的财务处理，引发税务责任；

　　7.企业虚假出资或抽逃注册资本，引发法律责任等等。

　　婚姻变故

　　由于离婚导致的家族财富风险，国内外案例数不胜数，离婚纠纷因夫妻财产分割、子女抚养等因素往往导致家族财富大幅度缩水。婚姻变故带来的财产风险是多种多样的，比较突出的有五种：

　　1、婚前财产混同

　　2、婚内财产转移

　　3、财产分割

　　4、债务牵连

　　5、法律修改导致财产归属变化

　　在离婚率已经连续上涨十几年、众多离婚导致巨额财产分割的时代背景下，家族若不提前做好规划与安排，则家族财富、家族企业很有可能会因为一代或二代甚至三代婚姻变化而遭受重大的损失。

　　家长的健康状况

　　泰康保险和胡润百富《2017高净值人群医养白皮书》指出，高净值人群表示“自身和家人健康”（61％）是他们目前最受困扰的问题：

　　一方面，年轻时努力打拼而导致的自身亚健康困扰出现，易疲劳、睡眠差、免疫力下降愈发明显；

　　另一方面，家庭责任加重、儿女成才、父母的赡养、企业发展等成为家长生活中无法卸下的重担。

　　家族人力资源匮乏

　　由于中国计划生育政策的出台，很多高净值家庭都是独生子女，二代三代即使不愿意接班家族企业，也必须硬着头皮往上冲，而最终结果可能就是交班失败，家族企业萎缩等。

　　最突出的问题是：

　　1.子孙后代人数太少，可供选择家族企业接班的人选不多，许多家族只有一人或两人可供选择，影响家族的有效延续。

　　2.子孙对家族企业缺乏兴趣，不愿接班，但家族中可供选择的人不多，影响家族企业的发展。

　　3.子孙发生意外或患上重病，但却没有其他选择，令传承遇到困境。

　　4.子孙的知识和能力有限，勉强接班，令家族财富面临风险隐患。

　　复制成功家族的传承基因

　　杜邦家族，它是美国最富有也是最奇特的财富家族，更是世界500强企业中最长寿的公司，这一家族保持了200多年的长盛不衰。20世纪90年代，杜邦家族控制财富1500亿美元，杜邦家族的发展延续了一条清晰的变革路径：从单人决策到集团式经营，从多分部体制到“三马车式体制”。

　　单人决策——集团式经营——多分部体制——到“三马车式体制”的变革路径简单来讲：在集团经营的管理体制中，实行统一指挥、垂直领导和专业分工，公司各岗位的职责清楚，效率显着提高，大大促进了杜邦公司的发展。杜邦五世的投资信条——不要一个人来决定是否来投资，一系列的人可以帮助你来做出更好的投资决策。

　　“三马车式体制”中，杜邦家族非常重视对家族成员的培养，家族所有男性成员都必须从基层工作开始，奋斗五六年后，由几位长辈对其表现做出评估。如果评估的结论不好，他就会被请出公司；如果评价很高，那么就会得到进一步的提升和锻炼。

　　杜邦家族也十分注重培养接班人的企业家精神和创业精神，企业家精神和接班人的传承，是企业长青至关重要的一环。无论是在家族内部传承，还是寻求符合企业文化的优秀职业经理人，都是每个企业绕不开的问题。

　　当然，家族化的弊端：家族化经营带有一定的封闭性，家族观念根深蒂间，使得引入优秀人才相对来说比较困难；家族成员还容易形成分离状的利益群体；家族企业所有权与经营权的统一制约了企业发展；总裁个人喜好等等。

　　在家族传承服务中，什么才是高净值人群最关心的“Top3”？不同性别、资产层级的高净值人群对家族传承有什么规划、需求上的倾向性？高净值人群更偏好哪几种传承类金融工具？

　　平安银行私人银行发布《平安银行私人银行家族传承数据报告》（以下简称“报告”），站在新业态、新技术促使中国进入发展转型期的这一拐点上，聚焦创富一代面临的家族财富传承与家族企业转型的双重需求，通过精准的取样调研和科学的洞察，从需求端为行业提供了新观点、新思路。

　　高净值人群最看重资产配置

　　《报告》显示，资产配置规划、税务规划和法律服务是高净值人群最关注的“Top3”，超六成参加调查的人群选择了这三项。在传承资金的分配上，他们首先关注基本生活和养老，其次则是为子女提供学业和事业的支持。这体现出“老有所依、老有所养”对于大众的重要意义。

　　《报告》对遗产税、房产税、CRS（共同申报准则）、金税（全国性税收信息系统）三期等财税热点展开了调研。数据发现，近七成人群关注的财税热点是“未来或开征遗产税”，其次是“个人所得税改革”和“全国不动产统一登记体系全面运行”。随着这些政策的逐渐落地与明朗，《报告》认为，中国“创富”一代已经步入家庭财富交接班高峰期，市场越来越需要专业的机构和工具进行传承规划。

　　保险最受偏好，信托抗风险能力更强

　　在《报告》一项针对不同资产层级人群的调查中显示，所有高净值人群最偏好“保险”，但按资产层级细分，资产200-600万元的人次要选择为“遗嘱”，资产600万元以上的人次要选择为“家族信托”。

　　“家族信托”与“遗嘱”相比较，最大优势在于实现世代传承的同时，能够隔离遗产税风险及债务风险。而保险金信托作为“保险+信托”的组合，既可以充分利用保险的风险转移、财富保障等功能，又具备信托的风险隔离、专业运作和财富传承等功能，投保人、被保险人不必预先向信托机构转移自身财产，又可获得充分的保险保障，因此受到高净值人群的欢迎。调研发现，高净值人群最认可的保险金信托优势为“避免管理不善”和“管理婚姻风险”，超六成的人群选择了这两项。

　　“遗嘱和保险无法满足复杂的财富传承规划需求，家族信托在风险隔离、世代传承上具备独特优势，是高净值人群应充分利用的工具。”《报告》称。此外，调研还显示，非一线城市的高净值人群看重“家族信托可实现婚姻资产保全”这一特点。特别是对于只有女儿的家庭而言，婚姻资产规划备受关注。

　　关注女性高净值人群的家族传承需求

　　平安银行私人银行本次《报告》的一大亮点在于，将性别的维度引入调研之中，从而引导行业关注女性在家族传承规划中的偏好及需要。

　　今年5月，针对持有资产达200万元以上的高净值女性客户，平安银行私人银行、平安银行信用卡曾联合发布了一组理财及消费行为分析。数据显示，平安私人银行高净值客户中，女性客户占比57.42％，略多于男性客户。在资产配置方面，数据还显示，相较持有资产200万元以下的女性客户，高净值女性平均持有6款理财产品，是普通女性客户的3倍，这体现了高净值女性有更丰富的理财经验，懂得选择多种理财产品，分散投资。

　　据《报告》提供的数据，相比于男性聚焦当下的财富积累，女性则更关注财富是否可以安全传承给后代。数据显示，政策层面，七成高净值女性关注“未来或开征遗产税”，并希望通过家族信托合理规划未来可能开征的遗产税。此外，在抵御婚姻风险方面，女性也显得更加未雨绸缪，在关注“基本生活与养老金”保障的同时，更加关注为子女提供创业支持。

　　基于调研结果，报告也对家族传承提出了具体的建议：在创富阶段，高净值人群应未雨绸缪，长期经营，通过合理规划对财产进行风险隔离。同时，家族财富的投资配置应以长期稳健收益为主，以大类资产配置为原则，通过不同市场多种资产综合配置来分散风险。

　　此外，高净值人群应关注政策动向，合理进行财税规划，以确保家族财富的安全传承，实现基业长青。