带你进入单一家族办公室的世界

　　带你进入单一家族办公室的世界

　　进入单一家族办公室的世界，就如同进入树高林密的原始森林，不同的家族办公室都好像不同的生物，形态各异。家族的财富规模、资产类别、优先排序、文化风格和治理复杂性的差异使得每一个单一家族办公室（SFO）都是独一无二的。

　　什么是单一家族办公室

　　单一家族办公室是一种私营公司，管理着一个家族的财务，其专门服务于某一家族，提供个性化的服务。美国证券交易委员会将单一家族办公室定义为“由富有家族设立的法人实体，用以进行财富管理、财富规划、以及为本家族成员提供其他服务”。

　　根据资产规模和外包程度，大致可将其分为三种类型：

　　精简型

　　主要承担家族记账、税务以及行政管理等事务，直接雇员很少，甚至仅由企业内深受家族信任的高管及员工兼职承担。比如马云的蓝池资本，员工总共不到十名，却管理着高达数十亿美元的资产。

　　混合型

　　家族办公室自行承担家族战略性职能，而将非战略性职能外包，外包职能与家族偏好及特征密切相关。

　　全能型

　　家族办公室覆盖围绕家族需求展开的大部分职能，以确保家族实现最大限度的控制、安全和隐私。其全部职能都由全职雇员承担，包括投资、风险管理、法律、税务、家族治理等。

　　单一式家族办公室的典型

　　洛克菲勒家族

　　洛克菲勒家族办公室一度是典型的单一家族办公室。

　　洛克菲勒家族办公室实际上是名为Rockefeller Family & Associates的机构，又被称为“5600房间”，可以被看作是整个家族运行的中枢；100多年以来，它为洛克菲勒家族提供了包括投资、法律、会计、家族事务以及慈善等几乎所有服务。在家族办公室的帮助下，老洛克菲勒当年积累的财富已传递到家族第六代。

　　1908年，老洛克菲勒最得力的助手盖茨说服其组成了一个“4人委员会”来管理资产。这个委员会包括盖茨以及小洛克菲勒，由盖茨全权负责。

　　家族办公室负责除1934年以及1952年信托资产以外的家族资产，还根据不同家族成员的需求提供不同的投资顾问服务。其旗下形成了三个投资部门，分别负责传统投资、房地产和风险投资。传统投资部门负责股票和债券；房地产部门负责家族成员的房地产管理以及投资；风险投资部门通过家族公司Venrock进行一定股权类投资。

　　1980年，洛克菲勒家族办公室成立了在美国证券交易委员会注册的投资顾问公司，这家由洛克菲勒家族控股的机构叫洛克非勒金融服务有限公司（Rockefeller Financial Services, Inc.），至此，只服务家族成员的家族办公室开始迈向世界，接受其他家族的事务委托。

　　单一家办的投资模式

　　从运作上看，单一家族办公室的投资模式有两种。一种是以独立资金在家族之外成立公司进行投资，一种是在企业内部设立专业的部门进行投资，也有的家族选择将两种模式相结合。

　　在中国，美的就是两种模式相结合的典型，何享健家族除通过上市公司美的集团投资外，其子何剑锋创立的盈峰集团也是渠道之一，成功运作的案例有顺德农商行、易方达基金、开源证券等。

　　从策略上看，单一家族办公室并不会主动去投资共同基金，他们往往会投资交易所交易基金、房地产和另类投资。同时，很多单一家族办公室在投资的过程中十分积极，积极开展另类投资、直接交易、投资新兴市场，而且寻找机会，甚至利用期权和衍生产品采取合理的策略。

（责任编辑：家族办公室https://www.familyofficeschina.com/）