家族办公室对中国高净值家族的现实意义

　　家族办公室对中国高净值家族的现实意义

　　改革开放40年以来，中国经济发生了许多奇迹般的飞跃，这些奇迹同时也造就了“第一批富起来的人”。近十年间，中国私人财富市场规模增长五倍，高净值人群数量达到158万人，个人持有的可投资资产总体规模达到165万亿元，持续释放可观的增长潜力和巨大的市场价值。

　　在这样的时代背景下，“家族办公室”首次走上了历史舞台，近年来数以万计的“家族办公室”如雨后春笋般在华夏大地生根发芽，但是作为舶来品，加上中国资本市场的不成熟，如今现存的家族办公室却寥寥无几。

　　现阶段家族办公室的定位与核心功能

　　自2015年开始，不少“家族办公室”没有招募专业的团队或寻求专业团队支持，而是在各个飞单平台上寻找产品进行销售；此外一些专业的金融机构也开始提供家族财富管理相关的各类服务，但这些都不能算作严格意义上的家族办公室。

　　家族办公室，是为高净值家族提供个性化、体系化、私密化财富管理的专业服务机构，旨在使家族的事业得到长期发展，家族的成员获得持续的成长，最终顺利地将家族资产进行保值、增值以致世代传承。家族财产保全与传承是家族办公室的核心。

　　大家应该也看过不少有关家族办公室的文章，其中就家族办公室的功能发生了不小的争议。有人说高净值家族需要的不仅是财富的传承的，还需要文化传承，要将家族精神世代相传；有人说光提供金融服务的不能算是称职的家族办公室，还应该将子女教育、品质生活、慈善公益、理想实现等非金融服务也涵盖才行……

　　大家说得都对，都有道理，但是就目前中国市场的情况而言，高净值家族的财富传承是第一要务，而文化传承可能还谈不上或者说没有如此的迫切；至于其他的非金融服务，想必相关领域的专业机构能够将服务做得更好更全面。

　　家族办公室在中国资本市场作为一个“新生儿”，需要学习和进化的空间还非常大，只有踏踏实实，一步一个脚印，专注于一件事，才有可能发展壮大。成功的人大多不是因为做的事情特别多、涵盖的面特别广，而是因为他们将一件事做得特别透、特别好。

　　家族办公室架构与家族基金设计

　　我们在过去几年的联盟建设中，做的最多的就是帮助新的联盟成员或有意向创设家族办公室的合作伙伴设计他们个性化的架构与符合其客户需求的定制基金，只有确定了定位与股权结构，对客户资产进行统一有效的筹划管理才能使家族办公室健康运转。

　　在开始家族办公室架构与家族基金设计前，我们必须明确几件事：

　　家族办公室的创立是一个长期建设的过程，每一个阶段有其不同的使命与意义。

　　创立家族办公室到底想为自己及身边的人创造什么样的价值。

　　家族办公室的盈利主要从哪里来，如何维持长期建设的需要。

　　下面我们以联盟成员之一的X家族办公室为例，给大家剖析其股权架构与家族基金的设计特点与缘由。

　　创始人背景：

　　Y先生是一位成功企业家，通过传统行业的数十年沉淀积累了巨额的家族财富，在当地具有一定的影响力和良好的口碑。几年前他偶然接触到了股权投资项目并产生了浓厚的兴趣，随即他投入了大量的时间与精力走访全国各地的知名GP与被投企业学习考察，初步建立了自己的投资体系与价值观，并取得了不错的收益，成为了行业圈子里有名的投资人。

　　创立缘由：

　　Y先生的投资经历让他的生活发生了巨大的改变，周围的朋友不断地跑到他办公室里向他取经，询问投资建议甚至让其推荐好的投资项目，但Y先生本身并不是专业的资管人无法提供体系化的资产配置建议，且他深知投资这件事赚钱了都高兴，一旦有亏损可能连朋友都没得做。

　　逐渐地这些原本值得自豪的事情都成为了他的烦恼，朋友问他不说就是不给面子，说了又怕有个万一。一次偶然的机会，Y先生与优脉的创始人应松先生谈起了此事，经过几次的深入沟通，Y先生决定与优脉财富汇合作创立自己的家族办公室。

　　创始愿景：

　　Y先生是一个热心的人，他希望可以在管理好自己财富的同时，也能帮助到身边的亲朋好友，让圈子里的人都能通过专业的资产配置策略让“钱生钱”，从而有更多的时间去做自己喜欢的事情，享受丰盛的人生。

　　股权架构：

　　考虑到Y先生的背景及其圈层的特点，优脉提供的架构建议是以Y先生为创始人及大股东身份创设家族办公室，优脉财富汇作为专业的服务机构提供体系化的运营支持以二股东身份进入，其他圈层的朋友分别按照出资比例成为小股东，所有重要的经营管理和投资事项都需要通过股东大会的投票方可进行。

　　这个架构设计时的考量主要是为了让所有人都有参与感（血浓于水，股东关系是最可靠的商业关系），并且在资产得到妥善配置的同时，还可以有拓展新事业和学习新技能的可能。以我们的经验来看，过去几年间不是没有企业家自己成立一个专门的资管机构来管理财富，但最终能做好的却没有几个，就其原因主要是家族过于强势，管理者和经营者不是一条心，外行领导内行，人才大量流失，后代没有能力管理等。优脉在辅导联盟成员初创家办时，都会根据每一个创始人的特点为其做好全面完善的规划，从根本上尽可能地避免家办由于内部原因而不幸夭折。

　　家族基金的设立：

　　家族办公室的盈利能力如何保证这个问题有很多种解法，在市场上也有不少尝试，例如某些公司干脆就做起了飞单业务在短时间内完成了原始积累；有的干起了中介业务，帮企业之间牵线搭桥；有的则成为了私人管家，从衣食住行各方面让客户舒舒服服过日子……

　　市场经济是极其有效的，也是十分残酷的。我们发现，上述做法的“家族办公室”基本都在去年销声匿迹了，他们在初期或许通过各种方法得以获得不错的盈利，但是却违反了家族办公室创设的初心与原则。经过不断的实践和经验积累，我们于16年底向所有联盟成员建议以家族基金形式管理客户资产。

　　家族基金，它不仅能满足超高净值家族的资产管理需要，且对于达不到单独设立家族办公室条件的中高净值人士，也可以通过母基金的结构来参与到许多门槛高的优质投资机会中去，从而产生更好的效果。从盈利角度来说，家族基金更倾向于获取超额收益部分的carry，而不是以管理费用或者渠道返佣作为主要收入来源，克服了难以压抑的“求生欲”（销售导向），帮助家族办公室更好地达成自己真正的使命，与客户实现共赢。

　　Y先生与几个朋友在创立家族办公室之后的第二个月，就与优脉一起设立了个性化订制的家族母基金，这支基金不仅帮助持有人获取了高于市场平均的超额回报，更让圈层的关系变得更为紧密，股东之间还进行了其他领域的多次商业合作，这是他们不曾想到的意外之喜。

　　创立家族财富管理办公室面临的挑战

　　就现状而言，大多数高净值家族还在家族资产管理的道路上摸索前行。毫无疑问，家族办公室已经成为中国资本市场中的蓝海行业，嗅觉灵敏的金融机构与人才正在迅速进入这一行业，但家族办公室在中国尚处在初级阶段，要走的路还很长，要面对许多的挑战。

　　我们在与几十个联盟成员进行作业与沟通时发现，家族办公室建立之初主要面对三个挑战：

　　1.身份定位：外界对家族办公室创始人的认知形象上产生挑战。

　　2.专业技能：自身在与客户沟通时难以应对各种专业性、技术性问题，容易被问倒产生心理障碍。

　　3.时间精力：做这件事需要投入多少时间精力？问题非常多，是否有足够的精力去应对？

（责任编辑：家族办公室https://www.familyofficeschina.com/）