在高通胀和高利率的情况下，家族办公室转向固定收益和替代品

在高通胀和高利率的情况下，家族办公室转向固定收益和替代品

瑞银 (UBS) 的一份新报告显示，事实证明，固定收益投资在 2023 年受到家族办公室的欢迎，而许多人希望在替代方案中进行多样化配置。

瑞银 (UBS) 的一份新报告显示，在应对高通胀和高利率的影响时，家族办公室正在对战略资产配置进行重大调整。

该行在 2023 年第一季度对 230 名瑞银客户进行了调查的《2023 年全球家族办公室报告》发现，家族办公室正在减少直接的私募股权活动，重点关注私募股权基金，并且对基础设施投资和私人债务的兴趣更大.

与此同时，在接受调查的家族办公室中，近十分之四计划在未来五年内增加对发达市场债券的持有量——此前许多人在债券方面倒退了多年。

事实上，固定收益是投资组合多元化最受欢迎的来源，超过三分之一（37%）的家族办公室希望投资于“高质量、短期债券，以实现潜在的财富保护、收益和资本增值， ’根据该报告，该报告现已进入第四个年头。

瑞银全球家庭和机构财富主管兼全球市场联席主管乔治阿萨纳索普洛斯表示，这些调查结果是在“关键时刻”得出的。Athanasopoulos 补充说，这是“全球金融危机后低名义利率或负名义利率以及充裕流动性时代的终结”。

在中国重新开放和美元价值见顶的背景下，预计 2023 年新兴市场股票的配置也将从 2022 年的 6% 上升至 9%。

该报告还考虑了 2023 年哪些投资主题与客户最相关，四分之三的人希望加强与“数字化转型”相关的投资，三分之二的人投资于健康技术，64% 的人投资于机器人和自动化。

广泛关注替代品

对于家族办公室而言，基金是目前接触私募股权的主要方式。在所有家族办公室对私募股权的配置中，约有 56% 是通过基金进行的。基金不是直接投资于私募股权，而是允许家族办公室进入新市场和比许多内部拥有的更多专业知识。

然而，超过 40% 的受访者仍计划在五年内增加对私募股权的直接投资。

根据该报告，第一代家族办公室更有可能进行直接的私募股权投资，企业家和企业主选择积极持有他们认为可以增加价值的公司的股份。

调查结果还表明对冲基金的热情有所增加。在全球范围内，2022 年家族办公室资产平均分配给对冲基金的比例为 7%，而上一年为 4%。对对冲基金产生回报能力的信心似乎很高，近四分之三 (73%) 的人认为对冲基金将在 2023 年达到或超过预期。

尽管如此，该报告指出，对对冲基金业绩的一些“旧怀疑论”仍然存在，家族办公室总体上 (64%) 认为相对于他们的业绩来说，它们仍然过于昂贵。

Athanasopoulos 表示，许多家族办公室（约三分之二）认为，从长远来看，非流动性投资会提高回报。他补充说，客户“希望进一步增加对冲基金、私募股权基金和私人债务等替代品的配置，以进一步分散他们在私募市场的配置。”

对全球地区的更大兴趣——尽管地缘政治是家族办公室的主要关注点

该报告还指出，家族办公室对通胀担忧“不那么焦虑”，亚洲和欧洲的地缘政治是客户更多的考虑因素。约 35% 的受访者将其列为 2023 年的主要关注点。

然而，瑞银调查的大量客户正在寻求增加其在全球不同地区的配置。北非、西欧和亚太地区被列为特别感兴趣的地区。

报告指出，超过四分之一的人计划增加在西欧的配置，家族办公室似乎“对该地区的看法比过去几年更加积极”。与此同时，近三分之一的受访者表示他们将增加对亚太地区（不包括中国）的配置。