北美信托银行：全球经济中期前景乐观

　　北美信托银行：全球经济中期前景乐观

　　2019年，金融市场对全球经济走势预期出现了分化，尤其是进入6月，此前乐观情绪部分转向，市场担忧全球经济复苏见顶以及美联储降息预期升温等因素，造成全球经济走向衰退。就此问题，中国证券报记者日前专访了北美信托银行首席经济学家卡尔.坦南鲍姆(CARLR.TANNENBAUM)。

　　卡尔表示，预期年内负面因素或难以得到有效的缓解，这些风险因素一旦失控将会对全球经济造成重大的打击。但是，他相信大概率这些因素最终都将以理性方式落地。中期而言，全球经济仍然会恢复到一个典型的增长趋势，当下是经济的调整期，并不是全球经济衰退的开始。

　　在全球经济风险方面，卡尔表示，年内的主要风险来自于贸易摩擦。此外，近期英国无协议脱欧的风险再次上升，以及美国威胁对墨西哥以外的所有进口产品征收关税等负面因素都在发酵，短期来看消息面并不乐观。但卡尔表示，他相信贸易上的一系列问题，最终问题将会得到解决，不会持续升级。而一旦问题得到解决，仍然相信美国经济将会带领全球经济恢复典型的增长势头。但预计全球经济局势在年内仍不乐观。

　　就资本市场的走势，卡尔表示，美股近期表现不甚稳定，主要是因为市场对美联储降息的预期有所升温。卡尔预期，美联储将在2019年下半年将利率降低50个基点，以应对美国经济放缓和下行风险。此外，他表示，自2009年以来，美国的经济扩张比欧盟更加强劲，欧盟不得不处理一系列财务问题，其银行系统仍未完全恢复，且其利率已经达到了极低的水平，因此就欧洲中央银行而言，未来几乎没有能力跟随美联储降息。

　　随着亚洲经济的不确定性和欧洲经济增速放缓，卡尔相信，即使美联储降息，仍然将有相当体量的资金流入美元，这将有助美元维持强势。而随着全球经济增速预期放缓，目前一些原材料的价格普遍下跌，尤其是石油的价格出现大幅调整，但是这种价格下跌可能已经过度。目前一些贵金属更加引起一些避险资金的兴趣，黄金价格大幅飙升就是一个很好的例子，但是中长期而言，如果全球经济风险回落，这些资产价格或将回归正轨。

　　(卡尔.坦南鲍姆(CARLR.TANNENBAUM),担任北美信托银行首席经济学家。北美信托银行在其100多年的发展历程中曾成功抵御多次金融危机的冲击，集团旗下拥有信托、银行、基金、投资管理等业务，机构客户是其亚洲主要业务来源。)

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