干货！家族办公室的名人范例——看德国匡特家族如何实现财富的世代传承

　　干货！家族办公室的名人范例——看德国匡特家族如何实现财富的世代传承

　　家族办公室是众多顶级富豪家族所青睐的一种家族财富管理方式，如洛克菲勒、默多克、比尔·盖茨、希尔顿等家族。近年来，随着个人财富的快速增长，中国也有许多高净值客户选择通过家族办公室来管理家族财富。例如，SOHO中国的潘石屹、阿里巴巴的蔡崇信等人。

　　然而，家族办公室始终具有很高的私密性，即便是像联合家族办公室这样同时为几个家族提供服务的机构，也很注重每一个家族的隐私，因此家族办公室对于大众而言仍然是一个颇具神秘感的存在。

　　为了让更多的人对家族办公室有更为具象的了解，我们不妨先从名人家族入手，看看他们是如何利用家族办公室来实现家族财富的世代传承的。

　　富有而低调的匡特家族

　　匡特家族也许是德国最富有的家族。很多人可能没有听说过匡特家族，但一定听说过奔驰、宝马这两个品牌。没错，这两家久负盛名的车企背后，都有着匡特家族的身影。

　　匡特家族的一个分支赫伯特·匡特家族至今仍然持有宝马集团47%的股份，其拥有的资产达到315亿欧元，在2017年登上德国富豪榜第二位。匡特家族的另外一个分支，哈拉尔德·匡特曾经持有戴姆勒-奔驰15%的股份，不过在他去世后，他的五位继承人选择将继承到的股份悉数卖出并进军金融行业，如今哈拉尔德·匡特家族旗下的投资顾问业务管理着超过170亿欧元的资产。除了这两家为中国人所熟知的企业，还有诸如德意志武器和弹药厂、瓦尔塔电池、HQ Trust等国际知名的公司，都与匡特家族有着密不可分的联系。

　　我们很少在报纸、电视等媒体中看到有关匡特家族的报道，也许是因为他们一直恪守着家族传统，低调而谦逊。他们尽量避免自己的名字出现在媒体上，也极少使用家族姓氏作为产品商标。因此提起匡特，大多数人都把它当作一个寻常的姓氏，很难将它与富豪家族联系起来。然而匡特家族中确实有多位成员常年占据德国富豪前十的榜单，其家族总财富更是鲜有能望其项背者。

　　匡特家族财富的积累要追溯到19世纪中叶。一个多世纪以来，他们跨越了两次世界大战，经历了四代人的传承，到今天成为世界上最富有的家族之一，这不仅得益于家族成员的坚韧品质和卓越商业天赋，也归功于他们采取的正确的家族财富管理形式---家族办公室。

　　匡特家族的四代传承

　　匡特从一个普通的姓氏演变成为一个强大而富有的家族标签经历了四代人的奋斗和传承，而这一切都起源于153年前。1865年，16岁的埃米尔·匡特还是一个小镇里的纺织厂学徒，工厂主去世后，埃米尔与工厂主的女儿结婚，并与妻弟联手买下了工厂。普法战争爆发后，国家对军服的需求大增，埃米尔的工厂不仅在经济大萧条中存活了下来，还小有成就。

　　很快，匡特家族迎来了第二代成员京特。京特从小被父亲埃米尔寄予厚望，15岁时就被送往柏林接受大都市的教育。京特也很有商业天赋，在父亲患病后仅接受了6个月的培训便开始管理家族企业。

　　与父亲的保守稳健风格不同，京特主张扩大企业的生产规模，于是花费了110万马克对工厂进行了扩建，产量提升了4倍。随后，第一次世界大战爆发，京特抓住战争导致军需订单增加的机会，获利颇丰。

　　然而，战后的德国经济一蹶不振，京特被迫出售了公司所有股权，获得了一大笔现金。由于当时通货膨胀严重，这笔现金需要立即投向别处，于是京特购买了20多种股票，作为多家公司的小股东赚取投资利益。但京特不甘于仅仅做小股东，于是集中资金，收购了军工电池企业AFA，并在其中担任监事会主席。其间，京特成为有影响力的投资家，个人财富迅速增长。

　　京特有三个儿子，赫尔穆特（Helmut，1908-1927）、赫伯特（Herbert，1910-1982）和哈拉尔德（Harald，1921-1967），其中赫尔穆特在19岁时因医疗事故去世。1954年，京特毫无预兆地去世，但他早已安排好了家族财富的继承问题，赫伯特和哈拉尔德分别获得了多家公司的股权。

　　京特的遗产中包括戴姆勒-奔驰3.86%的股权，而匡特兄弟预见到了德国的汽车行业将会在第二次世界大战后获得巨大发展，因此果断增持奔驰的股权。同时，赫伯特还注意到了宝马公司（当时叫巴伐利亚造车厂），纵使宝马当年亏损达到600万马克，赫伯特仍然大举购入了宝马的股份并带领宝马起死回生。后来，赫伯特继续增持宝马的股份，直到1969年实现绝对控股。

　　1967年，哈拉尔德因空难去世，留下遗孀英格和五个女儿。英格与赫伯特在分割哈拉尔德遗产的问题上进行了协商，一致决定由英格和五个女儿继承奔驰公司股权的80%（当时家族持有奔驰15%的股权），而赫伯特则获得了宝马和瓦尔塔公司的全部股权。

　　1982年，赫伯特去世。截至当时，匡特家族经营着200多家公司，赫伯特和哈拉尔德两兄弟将父亲京特留下的财富扩大了4倍。

　　赫伯特去世前对遗产问题已经做出了安排，将瓦尔塔公司的股权留给了第二次婚姻的3个孩子宋佳、萨宾娜和斯万，将宝马公司留给了第三次婚姻的两个孩子苏珊和斯特芬。直到今天，苏珊和斯特芬依然是宝马公司的控股股东，同时也是德国富豪榜中的常客。

　　单一家族办公室 --- 财富增值新方式

　　匡特家族从19世纪中叶开始繁荣，至今经历了四代传承。其中第四代分为两个分支，一是赫伯特家族分支，另一个是哈拉尔德家族分支。赫伯特的后代如今投身实业，在汽车、化工领域都取得了斐然的成就。而哈拉尔德分支则走上了另外一条道路。

　　哈拉尔德的五个女儿得到父亲留下的奔驰公司股权后，无意继续经营公司，于是将股权全部出售，获得15亿马克现金。1981年，他们成立了HQ Holding作为家族办公室，并聘请了管理家族企业的专家伯恩哈德·冯德林来管理HQ Holding持有的家族资产。HQ Holding也是当时德国最早成立的单一家族办公室之一。

　　HQ Holding管理着五姐妹的金融资产，并在国际范围内进行各种类型的投资。除此之外，HQ Holding还为家族提供深度定制的管家服务，从保险到收藏品、马厩管理等。五姐妹每年进行多次聚会，除了交流感情，还会专门召开股东会议，在投资经理和家族顾问的建议下就投资方向进行讨论。

　　上世纪80年代到90年代，在专业投资经理的建议下，HQ Holding大胆开展在当时的德国还较为罕见的对冲基金和PE等另类投资。1989年，HQ Holding在美国成立Auda公司，专门提供在美国进行另类投资的建议，这家公司对除了匡特家族之外的客户也开放服务，如今其办公室分布于德国、美国、英国、上海和中国香港，管理的PE基金规模达到54亿美元。

　　HQ Holding还创办了RECAP公司，专门在美国从事房地产投资，创始至今在美国共进行了超过80亿美元的地产投资。如今，HQ Holding以及旗下的公司为家族总共管理着超过170亿欧元的资产，与五姐妹40年前继承得到的15亿马克相比有了巨大的增值。

　　与赫伯特家族分支的继承人相比，哈拉尔德家族的继承人虽然没有投入实业经营公司的意愿，但通过聘请专业的投资经理和顾问团队，保住了出售奔驰股份所获的巨额现金，并且40年来实现了成倍的增长，这无疑是家族办公室行业的绝佳案例。

　　联合家族办公室 --- 家族事业新平台

　　HQ Holding的成功也引起了哈拉尔德·匡特家族五姐妹身边朋友的兴趣，他们希望将自己的财产也交给HQ Holding管理。而五姐妹也意识到HQ Holding的运营成本正在与日俱增，何不将HQ Holding的财富管理服务开放给其他家族？不但可以收取费用以降低成本，还可以扩大平台吸引更多优秀的专业人才和团队。

　　彼时，一个叫约亨·绍本的人注意到德国家族财富管理市场正在以惊人的速度成长。这位在法兰克福银行从业多年，曾为匡特家族和许多中东富豪管理过家族财富的银行家正打算成立一家专门提供家族财富管理服务的机构，这与匡特家的五姐妹不谋而合。

　　于是，匡特五姐妹与绍本决定联手成立一家联合家族办公室——国际经济金融研究所（简称FERI），其中匡特家族持有25%的股权，绍本则为控股股东。自此，匡特家族拥有了两家平行的家族办公室，一家HQ Holding专门为家族服务，一家FERI则作为联合家族办公室为其他家族提供服务。

　　凭借匡特家族的声誉，FERI很快便吸引了一大批超级富豪家族成为客户。在鼎盛时期，拥有超过160个家族客户，管理着超过200亿欧元的家族资产，拥有300多名全职员工。2002年，FERI重组为两家公司，FERI Finance Group负责房地产、基金等投资业务，绍本信托负责私人财富管理、税务、传承规划、信托服务。2004年，绍本信托被瑞士银行收购。

　　绍本信托被银行收购后，许多客户一方面开始担心绍本信托与银行之间的利益冲突会导致家族财富受到损失，另一方面有很多客户原本也是冲着匡特家族的声誉而来，现在匡特家族与绍本信托没了关联，造成了这部分客户的不满。

　　于是，匡特家族重新成立了一家由自己100%控股的联合家族办公室HQ Trust，用以分担HQ Holding的成本。后来，HQ Trust平台和团队越来越强大，逐渐成为匡特家族的利润中心。

　　HQ Trust虽由匡特家族100%控股，但在经营过程中却尽力避免来自家族的干扰，HQ Trust的高层管理者全部由外部专业人员任职。因此，HQ Trust是既拥有匡特家族的卓越信誉和资源，又具备专业服务能力的家族办公室。

　　HQ Trust的核心产品为财富簿记、战略资产配置及常规咨询。

　　其中，财富簿记是最核心的服务。家族财富通常是以不同形式存在，如股权、现金、字画、证券、债券、房地产等。越是富有的家族，往往越难以对自己的家族财富做出准确、全面的评估。家族办公室的财富簿记服务则可以将家族财富反映在一张资产负债表中，帮助家族认识自己的财富状况，进而有效识别风险点。

　　而战略资产配置是对家族资产进行投资的过程，这一过程建立在财富簿记的基础之上。家族办公室需要提出整体的投资方案，筛选合适的投资经理，并对其进行持续性的监督。在这一板块，家族办公室还提供家族治理、企业治理、财富继承等方面的咨询，如帮助家族设立新的公司结构、后代教育规划、家族基金会等。因此，战略资产配置对每个家族而言都是独一无二的。部分人数较少的家族可能不需要家族治理，只需设立基金会或信托为后代提供稳定现金流便可；而拥有多位成员的家族则需要建立治理机构、流程与规则（如家族宪法），因此在资产配置中需要更多地以跨代视野整体考虑家族的实体资产。

　　常规咨询服务则包括了法律、税务、企业管理、另类投资及产业咨询，基本上包含了家族生活、事业中的方方面面。

　　代际传承中的智慧与经验启示

　　匡特家族从第一、第二代的奋斗，第三代的发展再到第四代的创新，跨越了150余年的时间。中间经历了两次世界大战，经历了数次经济危机，但都没能阻止家族的成长。现在，匡特家族已然是德国乃至世界上最富有的家族之一，其中的智慧和经验是值得我们学习的。

　　家族传承需要未雨绸缪，提前规划。从匡特家族的传承历史来看，京特和赫伯特在去世前都提前做好了遗产继承的规划，通过遗嘱，将家族持有的股权根据继承人接管家族企业的能力和意愿合理地分配给了继承人。这也是为什么赫伯特家族分支今天仍然是德国汽车行业的领头羊，家族财富远超哈拉尔德家族分支的原因。

　　平行结构的家族办公室是值得借鉴的家族财富管理方式。通常而言，由超级富豪家族创办的联合家族办公室多是从单一家族办公室转变而来，但是哈拉尔德家族分支选择了另外创办一家联合家族办公室，与单一家族办公室并行不悖。一方面，单一家族办公室管理着家族的全部财产，不对外公布其组织结构和服务模式，保障了私密性。另一方面，联合家族办公室能够扩大平台、降低成本，对于那些超级富豪家族来说，也不失为一种有效的财富管理方式。