何为一体型家族办公室？

　　何为一体型家族办公室？

　　家族办公室素有“金融业皇冠上的明珠”之称。关于家族办公室的分类方式有多种，按照家族办公室与家族-企业相对距离的远近进行划分，可以分为5种类型，分别为内置型、外设型、分离型、一体型和控股型。本文则从一体型家族办公室入手，阐述一体型家族办公室的特点以及分别对洛克菲勒家族办公室、英国的斯科特家族办公室沙艾尔以及陈仰宗于1993年创办的恩荣金融进行介绍与分析。

　　一、一体型家族办公室

　　一体型的家族办公室通常是分离型家族办公室的升级版。经过长时间的磨练，一方面，家族后代对家族办公室越来越驾轻就熟，投资业绩也获得了其他家族的青睐；另一方面，单一家族办公室昂贵的运营费用也使创始家族希望引入其他家族分摊成本，从而转变成联合家族办公室。一体型家族办公室意味着家族办公室成为了新的家族事业，家族正式完成了从实业家族向金融家族的转变。

　　二、一体型家族办公室的典例

　　作为世界上最早出现的FO之一，洛克菲勒家族办公室目前就是一体型FO的代表。约翰 ·洛克菲勒（John Rockfeller）早在1882年就成立了FO，打理家族在全世界的投资，其位于纽约洛克菲勒中心的5600房间也开始为世人所知。洛克菲勒于1870年创建的标准石油公司在全盛期垄断了美国 90%的石油市场，在反托拉斯浪潮中家族退出了石油公司的经营。这家起初仅为管理家族财富而设立的FO在一个世纪后开始为其他家族提供服务。截至2013年，Rockefeller & Co。为来自全球的260个家族管理231亿美元的资产，成为世界上首屈一指的独立MFO。

　　一体型FO还包括立足于英国的斯科特家族办公室沙艾尔（SandAire，这个名字源于省际集团的总部大楼）。1903年，斯科特家族在英国创立了省际集团（Provincial Group），其主要业务为保险 （放心保）和商业银行，集团保费收入超过5000万美元，员工2200名。创始人的曾孙亚历山大·斯科特1994年将家族企业出售给法国 UAP公司之后，于1996年创办了SFO，初期聘用6名专家，同时为家族和2000名共同持有公司5%股权的员工股东管理资产。

　　在过去的20年间，亚历山大致力于将沙艾尔从SFO发展为MFO。斯科特家族的MFO之路并不简单，亚历山大并没想到，要从SFO转型到MFO，并不只是向外部家族敞开大门那么简单：“建立一家MFO需要漫长的时间。我们虽然能以独立专业的团队管理资产，不收取金融机构的任何商业利益（例如佣金），提供没有销售压力的服务，但建立投资业绩记录、品牌声誉、团队及客户关系经理需要花费想象不到的时间和精力。整个过程非常艰难，我们需要耐心耕耘。只有首先专注于成为一家卓越的FO，才能证明我们的所作所为对其他家族也是有益的。”

　　如果仅以SFO的方式设计与构建家族办公室，沙艾尔将带来不可控的成本，在未来几十年里每年需花费大量资金来维持运营。更重要的是，斯科特家族成员数量日渐庞大，财富增长的速度可能无法赶上家族成员的增长速度，在没有实业企业支撑的情况下，每位家族成员的可支配财富将会越来越少，这样一来，维持SFO所带来的价值就很有限了。因此，如果能将FO做成一个可盈利的商业模式，将会给家族带来更多益处。不仅如此，更大的管理资产规模能够吸引并保留更优秀的职业经理人。

　　在亚洲，部分家族由分离型家族办公室发展成为一体型家族办公室。例如香港恒隆地产创始人之一陈曾焘之子陈仰宗，于1993年创办的恩荣金融（Grace Financial），管理其继承的财富，是一家典型的单一家族办公室。陈仰宗希望以更专业的模式管理家族财富，因此聘请了专业团队，其于1999年开始拥有专业化的投资团队，并以制度化的方式管理财富，恩荣金融由此发展成为一家联合家族办公室，包括由10名金融专才组建的投资团队，14名专才负责家族咨询及礼宾服务，另外有2名员工组成独立的风险及监察小组，专司风险管控，恩荣金融已经由早期仅为自己家族管理资产的SFO发展为MFO。