财新智库ESG沙龙——上海投资专场纪要

　　财新智库ESG沙龙——上海投资专场纪要

　　ESG投资在中国从小众逐渐走向主流：伴随着中国资本市场的国际化，国内投资者的理念与价值观逐渐接轨国际。MSCI逐步提升中国资产的比例的同时，也致力于跟踪中国市场公司的ESG行为，在最近一份ESG报告中，MSCI提升了中国指数成分股的ESG评级，这与国内监管部门和资产管理公司不断推动促进ESG实践及相关披露指引不无关联。上市公司也逐渐意识到：投资人对企业ESG问题的容忍度在降低、比以往更加注重风险管理，投资者对自己的企业的ESG治理能力关注度显著提升。

　　从主动管理的角度，浦银安盛权益投资总监助理杨岳斌先生认为：ESG是一种社会价值判断，价值投资注重的是商业价值和自身价值回报，二者的交集是我们应当关注的焦点。ESG在信息披露上是非常科学和详尽的，它能够让我们更好地去判断上涨及下跌的空间和概率，提高基金经理判断的正确率，进一步提升资本配置的效率。在ESG的实际应用中，主动管理者可从“定性为主，定量为辅”开始入手。

　　从中国最早可追溯的ESG指数来看，中证－财通ESG100指数从绝对收益、相对收益和胜率各个纬度都取得了令人振奋的结果，基金经理吴迪认为ESG投资准则从表面上看，它给我们股票池的筛选提出了更多的限制条件，所以有可能会降低我们的预期收益。但是伴随着投资界和理论界对ESG投资研究的不断深入，ESG投资有效性的证据不断地被发掘出来。

　　从基金公司产品开发的角度，华宝基金ESG相关产品理念的推广也得到一定的进化，从最早生态环保、绿色领先、再到目前ESG和MSCI双概念的指数化产品，华宝基金产品开发部总经理章希强调，对于散户投资者，公司和产品不去引导ESG会带来多大超额收益，但是加入了ESG考量因素，从长期看确实有排“雷”的效果，这是一个锦上添花的，更容易接受的推荐方式。

　　ESG投资实践在欧洲已经成为主流，瑞士的资管公司不仅有明确的ESG投资规则，更深度参与到上市公司治理改善的环节中，市场中相关的数据提供方和金融科技解决方案也在形成合力。来自瑞士的SusfinTeq也是其中一员，创始人江山相信，ESG在中国的发展将会是大势所趋，作为数据公司要增强在终端的推广，除了自上而下的推动之外，自下而上也是很有必要的。