市场震荡借机突围 私人银行掘金十万亿市场

市场震荡借机突围 私人银行掘金十万亿市场

2020年高净值人群回流银行私人银行现象显着。已披露年报的A股上市银行中，多家银行的私行客户数及资产管理规模（AUM）实现双位数增长。

《中国经营报》记者采访多位业内人士了解到，2020年私行AUM增长有多种原因，其中包括高净值客户财富集中效应，以及出于避险、保值需求考虑下客户资产配置观念的转变。

随着我国国民财富迅速增长，多家银行提出将重点发力财富管理业务，而高净值人群亦成为争夺的焦点。那么，银行私人银行如何突围？在当前资本市场震荡的环境中，私人银行的资产配置策略又如何调整？

发力财富管理 私行客户数及AUM双位数增长

“按人均GDP增长预测，到2035年高净值人群的规模很可能是目前的2～3倍，如果进一步考虑到规模同样迅速扩张的中产阶层或准高净值人群，我国完全有可能形成一个规模空前庞大、全球首屈一指的财富管理市场。”植信投资研究院研究指出。

从银行2020年年报数据看，私行业务延续了前两年的增长态势，部分银行的私行客户数及AUM增幅超过20%。

截至2020年底，平安银行的私行达标客户5.73万户，比2019年增加30.8%，私行达标客户AUM余额11288.97亿元，较上年增长53.8%，增幅最大；招商银行私行客户99977户，较上年末增长22.41%，管理的私行客户AUM27746.29亿元，增幅为24.36%；交通银行私行客户数 6.11 万户，较上年末增长 21.67%，管理私行客户AUM 8338.01 亿元，较上年末增长 25.93%。此外，多家银行的私人银行客户数及AUM增幅均超过10%。

谈及这一现象背后的原因，植信投资研究院副院长刘涛分析，多家银行的私人银行客户数及AUM均实现了较快增长，这并非是银行业的独有现象，整个泛资管行业，包括券商资管、信托、公募基金、第三方财富等均出现了类似情况。主要原因是一方面，在疫情和经济下行背景下，高净值人群的资产保值和全球避险的需求不降反升，而大中型银行的私人银行业务所针对的，恰好是这部分高端财富管理需求，可运用银行跨境、跨市场、跨币种的综合业务优势来满足客户所需。“另一方面，后房地产投资时代，金融资产投资的重要性和增长潜力正在凸显。”

某股份行私人银行部人士亦赞同这一观点，他表示：“从‘三条红线’到银行房地产信贷政策调整，这导致很多客户把财富从实体形态转为金融形态，房地产的投资需求下降，资产配置理念从房地产投资向主动金融资产配置转变，尤其是去年权益市场表现不错，高净值客户对金融资产配置更为接受。”

资本市场震荡 私行资产配置能力受关注

由中国银行业协会与清华大学五道口金融学院联合发布的《中国私人银行发展报告（2020）暨中国财富管理行业风险管理白皮书》（以下简称“《报告》”）显示，中资私人银行的总体资产管理规模从2018年的12.20万亿元，增至2019年的14.12万亿元，增长率达15.75%。

在财富管理市场蛋糕不断变大的过程中，蛋糕的切分和市场竞争的格局在不断变化，各家银行重点目标齐指财富管理，而私行成为竞争“高地”。

例如，光大银行将增设私人银行部，筹建一批财富管理中心，做好财富客户服务和培育升级，形成梯次渐进、零售产能提升的新格局；兴业银行私人银行部总经理戴旭贤向记者透露，2021年的目标是争取超高净值客户，做大财富管理。

前述受访股份行私人银行部人士指出，目前高净值人群分布在银行私行的占比约20%，仍有较大空间。“我认为2021年银行的私行客户数和AUM仍能保持增长，主要来自于居民财富的积累以及其他金融机构高净值客户的回流，在此过程中，银行需迫切提高资产配置能力。”

《报告》提到，2020 年以来，全球疫情蔓延对宏观经济带来了显着冲击，实体经济的风险进一步传导到资本市场，金融行业资管产品表现波动加剧。私人银行通过搭建开放式产品平台，为私人银行客户提供全产品线的投资类产品，包括自身研发与外部准入两种类型。由于宏观经济、国际政策、交易规则的变化，资管产品净值波动加剧，资管新规出台后，银行所面临净值化调整、盈利模式调整以及投资范围调整的压力逐渐上升。随着资管新规逐渐引导资管产品进行净值化转型，净值波动直接影响着私行客户收益，这对银行的投研能力、风险识别能力、创新能力提出了更高的要求。

某国有银行私行人士表示，该行重视投研建设和产品管理，在产品研发坚定走标准化、净值化道路，坚定执行净值化和标准化投资路线，截至2020年12月末，有业绩基准的产品全部达基准，很多产品为客户获得了丰厚的超额收益；未来还会丰富产品线布局去满足越来越多客户的需求。

在市场恐慌和刺激政策的双重作用下，全球利率不断走低，股票、外汇、高收益债等风 险资产大幅波动，高净值人群普遍增加了储蓄和现金，同时对流动性高、收益稳定的银行理财产品展现出强烈的配置偏好。

面对权益市场震荡行情，戴旭贤告诉记者，该行的配置策略将回归到“净值化理财+阳光私募”，具体来看，谨慎配置公募，适当配置私募+银行理财。

刘涛坦言，短期来看，2021年国外经济复苏情况仍面临较大的不确定性，随着各国货币政策、财政政策和复苏进程出现不同步，全球范围内各币种、各大类、各金融市场的资产投资价值也将出现分化，这将进一步增强私行客户对于专业化、全球化资产配置的需求；中期来看，高净值客户对于财富管理质量的需求远高于对数量的要求，包括银行私行在内的财富管理机构应将发展重心放在提质增效而非野蛮扩张上来，努力提升投研能力建设，为客户提供精细化、专业化的财富管理服务。

不过，经历了前几年的快速增长，私行业务增长压力凸显。私人银行家、恒天财富首席投教顾问杨诚信指出，今年在基数垫高后，再加上资本市场震荡的影响，增长的压力会比较大。

杨诚信直言，除了数量（客户数和AUM）的成绩外，私行发展至今，仍面临专业化程度不足的问题。“不少银行总行对私行业务的认识与重视度不足，只关注表面上的‘量化数据业绩指标’，私行领导班子频频换将，一人一把号各吹各的调，导致专业能力、经营策略无法延续。此外私行‘重客户’而‘轻服务’，较看重客户数量的成长，所提供的服务是被动的，滞后于客户需求。”

来源：贝果财经 本报记者/郝亚娟/张荣旺/上海/北京报道