最糟糕的时期可能已经过去，全球经济增长放缓或将结束

　　最糟糕的时期可能已经过去，全球经济增长放缓或将结束

　　Tudor Investment Corporation的创始人保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones II）说，一方面是中美有达成贸易协议的迹象，另一方面是在财政政策和货币政策的双重刺激下。世界经济十年来最严重的增长放缓或将结束，工厂指标的走强提振了市场的乐观情绪，最糟糕的时期可能已经过去了。

　　包括美联储在内的央行降息浪潮以及对贸易协定寄予的厚望，这些因素增强了人们对金融市场的信心，而主要经济指标在近期下跌之后显示出了回稳的迹象。

　　高盛（Goldman Sachs）CEO戴维·所罗门（David Solomon）表示，美国短期内出现经济衰退的可能性“不大”。

　　尽管仍未出现强劲的反弹，但相对的改善可能会结束人们在几周前对于世界经济正在衰退的担忧。现在看来，这种环境足以让美联储主席鲍威尔和其他货币政策制定者暂时停止实施货币刺激措施。

　　渣打银行（Standard Chartered Plc）驻新加坡的首席经济学家戴维·曼（David Mann）表示：“我们确实看到2020年与2019年相比，全球经济增长趋于稳定的多种原因。他与国际货币基金组织（IMF）一致认为，明年全球增长将加速。

　　充满信心的原因之一：摩根大通公司的全球制造业指数在10月份之前连续六个月出现收缩，但随着产量和订单均保持坚挺，该指数逐渐接近正数。

　　美国服务业增长超出预期。在美国，供应管理协会（Institute for Supply Management）的工厂活动指标在10月份趋于稳定，而上周五政府的就业报告显示，薪资增幅超过了预期，并且前两个月的招聘水平被大幅上调。ISM的服务范围也显示出改善的迹象。

　　在欧洲，由于经历了贸易纠纷和英国脱欧而受到损害之后，欧洲经济也出现了初步的健康迹象。欧元区经济第三季度的的增长超出预期，尽管德国可能已经陷入衰退，但IFO Institute的研究报告称，德国制造商在10月份的预期有所上升。

　　至于亚洲，9月韩国半导体库存量跌幅创两年多以来新高，这标志着全球技术衰退的正在结束（is ending）。

　　金融市场正在变得乐观。周一，美国股票基准价格攀升至历史新高，十年期美国国债的收益率上升。欧洲和亚洲股市也有所上涨。

　　亿万富翁保罗（英文）周二表示：“我只是看一下财政/货币的政策组合，这是我认为我见过的最具刺激性的工具。” “难怪股市达到了新高。从纸面上看，这无疑是最有利的环境，我肯定会在短期内看见经济的增长。”

　　经济学家怎么说

　　两个国家有希望达成“第一阶段”贸易协议并减少英国退欧的担忧，这无疑影响了市场的情绪，这在股市和十月份的一些调查数据中显而易见。在一个不间断的下行轨道上，这种回升是否仅仅是一个短暂现象，这取决于两国是否可以巩固其成果。

　　市场转向的潜在主要原因之一是全球央行降息浪潮。在观察的57家机构中，今年有一半以上削减了借贷成本，其中美联储三度降低了借贷成本，而欧洲央行则将其存款利率进一步推向了负数。降息也有一定的滞后性，因此宽松的货币政策的积极影响尚未完全显现出来，这意味着市场可能有进一步上升的冲动。

　　鲍威尔上周暗示，美国央行可能已完成降低借贷成本的措施，因为他表示，目前的政策立场“适当”以保持经济适度增长。旧金山联储银行行长戴利（Mary Daly）周一表示：“如果我认为需要进一步宽松，那么前景将发生重大变化。”

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