亚洲家族办公室：代际规划的关键

　　亚洲家族办公室：代际规划的关键

　　近日星展私人银行与安永联合发布“亚洲家族办公室：代际规划的关键”报告。报告指出，70%富裕家族一般富不过第二代，更有90%富裕家族富不过第三代。

　　这种现象，加上经济、金融与监管风险、数字经济带来的影响，促使亚洲的富裕家族在新加坡或香港等亚洲金融中心成立家族办公室。此外，随着家族创始人年龄的增长，家族传承的愿望更加强烈。

　　从2010年后，我们看到愈来愈多亚洲家族成立单一家族办公室*。不管家族办公室设立在何地，设立家族办公室都是出于相似的动机，包括确保投资决策上的控制权、保护家族财富与确保代际传承、整合资产、处理突发现金流入、提高财富管理的效率以及缓和家族纠纷。

　　这份报告提供相关的指导和见解，旨在揭示设立和营运家族办公室所涉及的事项。报告还提供其他洞见，包括家族办公室经常面对的合规义务和其他跨境事项，家族企业如何与家族办公室一起进行业务拓展、整合撤资策略和规划首次公开招股的全方位路径。

　　我们将报告的主要内容摘要如下供大家参考。

　　什么是“家族办公室”？

　　家族办公室一般由从家族聘请专业人员专责为其处理财务事务开始。随着家族财富的增长和家族需求的复杂化，家族办公室会随着时间从一个简单的创办人办公室发展成一个复合式的全面业务办公室。

　　在亚洲，超高净值家庭一般运用家族办公室来处理财务和非财务上的需求，例如家族治理、遗产保护、教育、保险、慈善、投资和家族企业监管。家族办公室所管理的金融资产是家族经多代所积累的财富。

　　家族办公室作为一个因家族利益而成立的机构，只有唯一一个目的——独立维护家族的利益。此外，家族办公室也是根据家族的目标而成立的。因此，家族必须得到有能力且可信赖的内部员工和第三方专业人士协助，并且可以在适当的时候向家族成员提出“敏感”问题。

　　通往成功家族办公室的道路

　　家族办公室应该根据每一个家族具体的需要和要求而成立。以下介绍了打造一个成功家族办公室的基本步骤和需要考虑的问题。

　　家族办公室领先服务

　　为了避免在没有充分考虑和降低潜在的风险和隐患的情况下发生的痛苦又成本昂贵的经历，我们建议家族可参考以下领先的家族办公室的12种主要服务：

　　跨境考量因素

　　随着不同管辖区的税务局提高对富裕家庭的关注，遵守合规申报义务和其他跨境需关注的问题成为经营家族办公室时需注意的主要考虑因素。

　　这些考量因素主要包括记账和审计、税务、监管、FATCA和CRS。

　　家族办公室和投资机构所在管辖区的选择：在新加坡或香港投资

　　随着家族办公室在亚洲的兴起，家族办公室和投资机构有聚集于香港和新加坡的趋势并非巧合。

　　一个典型的家族办公室架构一般包括一个或多个投资机构以及一个担任这些投资机构基金管理经理的家族办公室。根据不同因素，家族可能直接持有或透过信托持有家族办公室。投资机构选择所在管辖区的主要考量因素如下：

　　家族对管辖国家的熟悉程度及地理近邻性。

　　管辖区广受认可且具有妥善商业生态系统，如有人才及专业服务供应商的选择，有强大金融体系，具有广阔的投资范围以及众多银行选择等方面来支持家族办公室。

　　监管框架不会对家族办公室带来过多的合规申报负担和运营限制。

　　法律明确、强效且广受认可，政策与法规保持稳定及一致。

　　环境安全，无严重犯罪、社会动荡和政局不稳现象。

　　资本注入和撤出撤回的简易度。

　　投资架构的税务中立——投资机构不会为家族带来任何不当税收流失。每节约一元的税金，用于慈善、社会事业、后代教育或资本保全的资金就会多一元，因此这点非常重要。

　　新加坡和香港都采用属地征税制。此报告就新加坡与香港税收、税收减免计划及投资工具作对比。新加坡政府引入了不同的税收减免计划，以吸引国外家族在新加坡开展家族办公室投资活动。这形成了良好的税收环境，并进一步巩固了新加坡作为亚洲领先基金管理中心的地位。

　　家族企业的进化

　　由于家族办公室会顾及家族的长期发展目标和家庭情况，往往在管理家族的一家或多家企业上扮演举足轻重的角色。一个家族企业一般会经历三个主要阶段：成长、上市和撤资，而家族办公室可以在每一个阶段协助企业过度。

　　家族企业的成长

　　由于亚太区的经济发展前景在2018年开始向好，亚洲家族企业反映出日益高涨的乐观情绪。亚太区的经济体正在引领经济增长，印度和中国的经济实力尤为突出。这些经济体中超过70%的家族企业计划今年实现两位数的增长。这与国际货币基金组织和世界银行对印度和中国内地GDP增长的预测吻合，即印度和中国内地的GDP增长被预计为全球最快。安永亚太区高增长市场主管周昭媚表示：“中国的‘一带一路’倡议的推进为中国企业带来了前所未有的海外投资机会。”

　　香港科技大学商学院金融学教授金乐琦博士表示：“习近平主席对‘一带一路’倡议、在粤港澳大湾区创造一个硅谷项目的巨额投资及中国引领人工智能、机器人和生物科技等技术领域的雄心，均为中国80或90后带来了重大的机会。”

　　成功的家族企业一般专注这些关键促进增长的因素：人才、技术、法规和灵敏度。

　　上市（以下简称“IPO”）

　　亚太区全球500强家族企业大部分为上市企业。在某些地区上市（例如美国）会比其他地区赚取更多的利润；某些行业上市也比其他行业赚取更多的利润，例如生命科学和科技行业。对于许多企业来说，IPO都能带来一些关键优势：

　　IPO仍然是资金规模增长的良机，可提高企业在利益相关者和公众中的知名度，亦可提高品牌的知名度并帮助吸引新人才。

　　IPO可保持投资基金的资金流动，同时保持对企业的控制权。与并购不同的是，IPO可以让企业继续独立运营，不会被更大的实体所囊括，从而保持策略上的自由。

　　IPO是一个更可行并极具吸引力的退出途径。60%的机构投资者认为，与没有财务担保的股票发行相比，私募股权或风险投资支持的IPO可实现同等或更高的投资回报。

　　一个良好的IPO计划流程需要包括以下主要任务：

　　开展IPO准备情况评估

　　指定战略和蓝图

　　指定值得信赖的顾问

　　撤资

　　安永2018年度全球企业撤资调查发现，撤资目前成为各行业的一项战略措施，而且科技作为一种威胁亦被视为一个机会，正在影响人们对撤销投资的看法，当中包括家族企业。

　　根据2018年的研究，近期亚太区撤资的两大因素是：企业的市场竞争力相对较弱（82%的亚太区公司认同），以及投机（包括买方的主动接洽）（71%的亚太区公司认同）。

　　展望未来，众多亚太区的企业（83%）计划在未来两年进行撤资，比安永2017年度调查报告中显示的36%为高。这变化的关键原因是企业采用迅速变化的技术升级运营模式面临巨大压力，以及企业需要应对当前的宏观经济和地缘政治问题，如近期的美国税制改革和英国脱欧。综合这些压力使撤资成为企业发展和转型战略的重点。

　　结论

　　过去十年，我们见证了从商业到监管多个领域的重大发展，例如：

　　第四次工业革命正在改变世界及企业的运营模式，以及创造了新一波的财富。

　　亚洲的崛起及亚洲行业领导者的出现，成为全球经济增长的关键推动因素。

　　亚洲家族创始人年岁渐长，需要将家族财富的控制权交给下一代。

　　金融资产跨管辖区的透明度显着提高，加上更加关注企业实质（而不是单单的法律形式）的全球性转变，以及不同管辖区联手协调把税务法则一致化的趋势。

　　这需要家族重新思考如何为后代制定财富计划，也永久性地改变家族财富规划的面貌。

　　对于许多亚洲家族来说，一个营运自如的家族办公室是任何成功代际规划的关键部分。在您开始这些规划时，您应：

　　实际地全面分析您活动执行的地点，并与您的财富规划架构保持一致。

　　接受跨境税收透明度的新规则，了解其含义，并注意合规和申报义务。

　　对不同来源财务数据的共享或交换进行整体管理。

　　考虑规划结构的可持续性，即不仅是未来十年的持续性，而是跨越多代子孙的持续性。

（责任编辑：家族办公室https://www.familyofficeschina.com/）