何为外设型家族办公室？

　　何为外设型家族办公室？

　　家族办公室素有“金融业皇冠上的明珠”之称。关于家族办公室的分类方式有多种，按照家族办公室与家族-企业相对距离的远近进行划分，可以分为5种类型，分别为内置型、外设型、分离型、一体型和控股型。本文则从外设型家族办公室入手，阐述了外设型家族办公室的特点以及对戴尔家族办公室、美的何氏家族管理的盈峰资本、南丰陈氏家族创立的南丰投资公司分别进行介绍与分析。

　　一、外设型家族办公室

　　外设型的家族办公室通常是与企业平行的独立法人实体。这类家族办公室主要负责家族在实业之外的投资，外表看起来更像是一家基金公司或对冲基金，可以有效的帮助家族分散投资，熨平经济波动对财富的影响。外设型家族办公室可以与家族企业有着一定的业务或金融连接，但很少介入企业经营。典型的外设型家族办公室包括戴尔家族办公室、美的何氏家族管理的盈峰资本、南丰陈氏家族创立的南丰投资公司等。

　　二、外设型家族办公室典型案例

　　迈克尔·戴尔的家族办公室MSD Capital成立的原因是迈克尔·戴尔希望对家族资产进行集中管理和优化配置，以减轻对IT行业的风险敞口，构建多产业的投资组合。MSD Capital介于家族和企业之间，其不参与戴尔公司的日常运营，除了将一部分利润贡献为家族基金会外，亦不干涉戴尔家族事务，它的投资理念是保证家族财富的长期升值。

　　盈峰资本由美的集团创始人何享健之子何剑锋所掌管，其也可以视作与美的集团并行的外设型家族办公室。美的集团在传统产业领域稳步推进的过程中，一直坚定“去家族化”的理念，大度放权给外部更具专业性的职业经理人，而何享健家族则在保留主营业务线的同时积极布局金融领域的投资，比如采取一种较为隐蔽的模式，在实体企业以外设立由家族控股的私人投资公司、投资基金或者其他投资主体，对运营企业多年积累的财富进行投资管理。

　　通过公开数据统计，截至2015年6月底，由何享健控股的美的控股和其子何剑锋控股的盈峰控股的金融资产规模至少已经超过1800亿元，俨然一个隐形的千亿“金融帝国”。早在20年前，美的创始人和实际控制人何享健家族还参与发起成立了第一家民营银行—民生银行，至今其家族投资参股的金融机构，数量已经多达10家，包括一些大机构，如顺德农商行、开源证券和易方达基金等。美的集团的家族财富管理模式实质是家族办公室的运作实践，通过家族资产和企业资产的隔离，在主营业务领域外布局多元化投资，与家族企业平行运作，并形成规模，更好地满足了家族长远的财富保值增值需求。

　　外设型家族办公室结构也出现在香港南丰集团。南丰由“棉纱大王”、“地产大王”、“窝轮大王”陈廷骅于1954年创办，业务横跨地产开发、投资、建筑及航运等领域，据估算南丰在香港地区及海外拥有的总资产超过1000亿港元。为了避免财富过度集中于房地产，陈氏家族2011年成立了独立于南丰集团的南丰投资顾问有限公司，聘用20多位全职的资深金融人士，管理家族在实业之外的金融投资组合，目前其管理资产超过100亿港元，投资领域包括股票、债券、PE基金、VC基金、对冲基金、股权直接投资、战略投资（例如远洋地产）等，形成全资产类别的投资组合。

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