家族企业如何赚大钱——还有戏剧

家族企业如何赚大钱——还有戏剧

金钱、政治和冲突的个性可能会造成混乱的战斗，但有办法制定继任计划。

告诉我你以前是否看过这个节目。

作为一家拥有数十亿收入和多元化资产的全球企业的高生活、银发族长，他从零开始建立了一个强大的企业，扩展到风险较高的副业，并奇怪地偏离了政治。反过来，浪子花时间在政治战壕中度过，但最终还是回到了商业领域。表面张力。由兄弟姐妹、亲戚、投资者和顾问组成的配角围绕着一部类似李尔的戏剧展开，这部戏剧一开始很有希望（就像他们一样），但明显转向瓦格纳，以法律特使在法庭上发动的史诗般的战斗为特色，在商业媒体的秃鹰面前。

不是罗杰斯。

也不是 HBO 的继任者中洛根罗伊家族令人上瘾的现实争执。

相反，这部戏剧涉及断断续续的内讧，这种内讧继续撕裂麦格纳国际汽车零部件帝国背后的家族，该帝国由弗兰克·斯特罗纳克 （Frank Stronach） 于 1950 年代后期创立，他是一位勤奋、固执的工具和模具制造商他从战后的奥地利撤离到加拿大，在那里他乘着北美对汽车无休止的喜爱的浪潮。

总部位于安大略省圭尔夫的制造商 Magna 和 Linamar 似乎在平行的轨迹上行驶。Linamar 由匈牙利难民 Frank Hasenfratz 于 1966 年创立。它也成为加拿大汽车零部件行业的主要参与者。2002 年，哈森弗拉茨将缰绳交给了他的女儿琳达，她继续将利纳马打造成一家公司，到 2020 年，该公司的销售额达到 58 亿美元。

一年前，弗兰克·斯特罗纳赫将麦格纳的业务交给了他的女儿贝琳达，后者很快就休了很长的假，在渥太华担任了几年的自由党议员。通过一系列复杂的交易，该家族于 2010 年剥离了麦格纳的控制权，弗兰克和贝琳达将注意力转向麦格纳的赛马和博彩业务。让他的女儿负责，弗兰克回到奥地利经营一个政党。但是，在 2018 年，弗兰克和他的妻子埃尔弗里德以 5 亿美元起诉贝琳达、她的孩子和前商业伙伴，声称管理不善。经过两年的法律争吵，父女俩解决了问题，但诉讼仍在继续。目前的诉讼当事人以 Stronach 的儿子 Andrew 为特色，他对他的妹妹贝琳达和其他人提起法律诉讼，理由是他们违反了与持有麦格纳工厂数十年来产生的财富的信托纠纷有关的信托义务。第三季没有结束的迹象。

加拿大资本主义的历史被这些壮观的家庭斗争和崩溃所打断，其中大部分都涉及商业帝国从一代到下一代的经常有争议的问题。这份名单包括加拿大一些最着名的氏族，包括麦凯恩（McCain Foods）和比尔斯（加拿大轮胎），以及其他代际过渡不那么棘手或至少处理得更谨慎的氏族，包括欧文斯建立的帝国（ Irving Oil）、Desmarais 家族 （Power Corp.）、Bronfmans （Seagrams/Edper） 和 Shaws （Shaw Communications）。许多作品都具有莎士比亚式的兄弟姐妹不和、父母的偏爱、贪婪和看似不可避免的原始企业家凶猛的丧失，这导致许多曾经伟大的商业王朝的灭亡。

虽然这些戏剧并不是什么新鲜事，但去年在以 260 亿美元收购邵氏家族的通讯公司的过程中，罗杰斯家族内部由社交媒体推动的摊牌及其控制性信任，为这一主题提供了一个异常色情的变化。这场闹剧始于爱德华·罗杰斯三世试图罢免首席执行官，这场斗争迅速成为一场引人注目的战斗，由罗杰斯家族的两个交战阵营、泰德在湾街的长期好友和持有更多卡片的家族信托公司主演。大多数人意识到。HBO 系列的巨大成功进一步扩大了公众对此类冲突的兴趣，该系列以布赖恩·考克斯和杰里米·斯特朗为主角，讲述了一个虚构的亿万富翁家庭中的恶毒阴谋，该家庭可能是特朗普和默多克家族的混搭。

该系列赛和罗杰斯家族之战的结合使转型问题重新回到了许多家族企业的关注范围内，或者至少将其转移到了首要位置。两人都重申了这些情节剧是如何完全合理的。

然而，领导德勤加拿大家族企业业务的注册会计师 Michelle Osry 认为，高调的冲突往往会扭曲大多数家族企业转型的现实。“我们认为，与成功相比，有进取心家庭的悲剧得到了相当多的关注，”她说。“我们可以举出数以千计的成功案例。不幸的是，媒体和一些顾问倾向于促进和延续基于恐惧的计划。”

其他专家指出，罗杰斯家族斗争的一个关键子情节——该公司使用双重股权作为保留家族对上市公司的控制权的手段——为已经衰落的资本结构实践带来了新的曙光。近年来在治理专家和机构投资者中声名狼藉。多伦多大学罗特曼管理学院会计学副教授 Aida Sijamic Wahid 说：“在罗杰斯之后，关于双重股权的讨论真的开始升温。” “公司治理研究一次又一次表明，在大多数情况下，从长远来看，双重股权对股东不利。”

多年来，粗略的经验法则是，大约 30% 的家族企业在第二代时倒闭，另外 13% 在第三代时消失，其余的大部分在第四代时消失。这些统计数据经常出现在财富顾问推销其服务的宣传材料中。

然而，随着婴儿潮一代退出劳动力市场（或这个凡人圈子），如何为成功和可持续的继任计划创造合适条件的问题变得越来越重要。总部位于卡尔加里的家族财富转型顾问 Cindy Radu 指出，家族企业基金会和毕马威企业集团在 2021 年的一份报告中对数百家家族企业进行了调查，得出的结论是，近三分之二的人预计将在未来十年内易手。然而，只有 47% 的受访者预测企业将完全掌握在家族手中。而且，虽然绝大多数人同意制定过渡计划很重要，但只有一半确定了准备接管的特定家庭成员。Watson Advisers 执行和董事搜寻业务负责人 Barb Schimnowsky 说：“如果所有者明天死了，”

总部位于英国伦敦的财富顾问 STEP 和 TMF Group 于 2021 年进行了另一项调查，调查了全球 600 多名顾问，了解他们在富裕商业家族面临的转型挑战以及这些家族的财富和继任计划需求是什么。答案包括出现了更多混合的“多辖区”家族，以及这些更复杂的氏族如何使围绕继承的内部动态变得更加难以驾驭。

在欧洲和亚洲的许多地方，家族企业王朝的根基比它们在北美的根基要深得多。像印度钢铁制造商塔塔这样的企业集团，以及几年前以近 140 亿美元收购 Keurig Green Mountain 的德国神秘的 Reimann 家族，自 19 世纪以来一直在代代相传。虽然北美不乏历史悠久的家族王朝，但继承计划直到近几十年才成为一个值得关注的问题。1973 年 Dun & Bradstreet 的一项研究发现，70% 的家族企业在创始人去世后被出售或清算。“缺乏继任计划已被确定为许多第一代家族企业无法在其创始人中幸存下来的最重要原因之一，”Ivan Lansberg，

当然，从那以后发生了很大变化，因为提供继任建议的专业人士已经从信托律师和税务会计师扩展到治理、搜索和慈善顾问、家族办公室、会议、一站式财富咨询实践和教育/倡导团体由家族企业建立并为家族企业设立。顾问提供硬服务和软服务，其中可能包括定制的专业，例如被召集来评估成年子女是否有合适的东西来掌舵的工业心理学家。

“根据股东数量、管理团队的实力以及家族、企业和所有权结构的复杂性，注册会计师的角色会有很大差异，”奥斯里说。“无论其角色的中心地位如何，注册会计师与其他顾问开诚布公地交流并鼓励创造性、富有同情心和协作的方法是至关重要的。”

老年企业主的成年子女越来越熟悉与继承持续经营相关的问题

虽然继任计划行业已经发生了很大的变化，但人性却没有。该领域的资深人士可以押韵一整套个性驱动的失败，其中包括家庭内部自然不愿讨论创始人死亡的影响，根深蒂固的家庭动态（例如兄弟姐妹竞争）所带来的问题的无尽变化以及X 因素，例如成瘾或心理健康问题，或者成年子女被驱使接管业务，但几乎没有或根本没有经营业务的能力。

Schimnowsky 曾在毕马威 （KPMG） 在温哥华的搜索业务部门担任高级经理 20 年，他讲述了一个家庭的故事，其中三个兄弟姐妹中的两个在家族企业中工作。“一个[儿子] 升任首席执行官，”她解释说，并指出他还没有准备好承担这一责任（继任者的主题）。“组织内的所有其他高级管理人员都是外部人员。而且，你知道，爸爸进来了……让他觉得自己像个傻瓜。那里的高级领导团队有点保护他。这是一种非常虐待的关系[而且]实际上很伤心。”

她解释说，Watson 的做法是敦促所有者建立一个由独立董事组成的董事会，正如她所说，这些独立董事可以对家族负责，并倡导继任计划、技能差距分析、定期家族会议、良好的治理实践和必要的对后代的教育。“让他们学会如何成为好主人非常重要。” 她补充说，高管继任问题应该每年进行一次调查，因为创始人的突然去世可能会带来巨大的商业风险，例如失去与长期客户的关键关系。

其他人建议建立慈善基金会，不仅可以保护财富，还可以在商业家庭中建立一些关于共同价值观和目标的使命感。“越来越多的人，”奥斯里说，“[家庭]在问，我们是否试图围绕财富和业务来构建自己？还是我们正在努力确保个别家庭成员的力量和福祉，而他们又会加强管理家庭的财富？”

Radu 在成为家庭财富转型顾问之前曾担任律师和专业会计师，她还指出，老年企业主的成年子女越来越精通与继承持续经营企业以及结构相关的问题为持有或传递财富而设立的。此外，她补充说，他们可能与创始人的目标不同。“孩子们正处于他们做出非常重要的人生决定的那个年龄，”她说。“这与我们为家庭所做的价值观工作有何联系？”

对于所有这些围绕治理和规划的较软措施，过渡动态通常在很大程度上取决于关键的结构性举措，这些举措总是侧重于控制和机制，以确保财富留在家庭中。

其中一些涉及儿童的特定角色，例如建立股东协议，以确保公司发展产生的红利在从事业务的后代和不从事业务的后代之间公平分配。Miller Thomson 私人客户服务团队的合伙人 Darren Lund 还补充说，计划继承的业主需要考虑孩子的婚姻、离婚和第二次婚姻等情况。“考虑某些计划对家庭法的影响是一件有时会被忽视的事情，”他说，并指出，例如，配偶可以在离婚诉讼中针对家庭信托提出索赔。“它可能对受益人或企业产生巨大影响。”

罗杰斯之战的真正教训集中在双重股权和家族信托如何影响几代人

Wahid 反过来引用了 Desmarais 家族的案例，该家族已故的族长 Paul 收购了蒙特利尔一家股票经纪公司，并将 Power Corp. 打造成了一家价值数十亿美元的金融服务集团。在 2013 年去世前的几年里，他将执行和董事会权力移交给了他的两个儿子安德烈和保罗，他们都于 2020 年退休。他们保留了董事会席位。去年，该公司进行了一项重大重组，其中包括将其公开交易的部门之一 Power Financial 私有化。“我认为他们私有化的部分原因是，”她解释说，“是因为他们不想面对投资者和最佳实践治理专家对这些公司施加的压力，他们说，‘好吧，你不想’没有独立的董事会，就没有独立的主席。”

但是，正如她和其他人所指出的那样，罗杰斯之战的真正教训集中在双重股权和家族信托如何在几代人之间产生影响，通常以意想不到或鲜为人知的方式。

就罗杰斯而言，双重股权与控制董事会的家族信托相结合，将包括更换首席执行官的权力在内的大量决策权集中在爱德华·罗杰斯手中，他曾担任罗杰斯董事会和家族信托的主席。

“一般来说，企业和财富转型的最大问题之一是人们不了解所有权以及信托与其结构之间的相互关系，”拉杜说。“罗杰斯就是一个很好的例子。每个人都专注于董事会层面，但泰德建立的家族信托对董事会的构成产生了重大影响。”

她认为，许多将财富转移给下一代的家庭最终都得到了他们、他们的一些专家顾问或股东都没有真正理解的信托。“他们把这些东西放好，家人不理解。他们不会从治理的角度来考虑，真正的决策权在哪里。” Osry 指出：“重要的是不仅要澄清法律要素以促进认识和理解，还要注意信托的情感联系和心理影响。”

“你必须注入创新和创业精神，才能随着时间的推移重振企业”

Radu 补充说，在一些受到严密控制的家族企业中，这些结构也可能产生相互冲突的受托角色。她举了一个由一家控股公司拥有的运营公司的例子，而该控股公司又由家族信托控制。创始人或族长可能在这三个方面都担任行政职务。“当他们开始做决定时，通常是非常受税收驱动的，”她说。“到了年底，会计师会说，‘好吧，这就是我们应该流出多少才能实现理想的税收结果，’这是一件积极的事情。但我们开始在家庭中看到的是，当只有父母（谁）获得红利时，家庭成员对此表示不屑一顾。”

麦吉尔大学 Desautels 管理学院战略与组织学副教授、威廉道森学者罗伯特·纳森 （Robert Nason） 研究了家族企业的世代传承和演变。他指出，描绘许多继任计划的引发冲突和诉讼的决定可能会在更广泛的观点上错失良机，这与重振企业本身有关。他质疑经常被引用的家族企业失败统计数据，称它们来自一项小型研究，该研究没有考虑公开募股等退出因素。而且，他指出，在技术驱动的经济中，家族企业和所有公司一样，需要找到注入新能源、新产品或新创收方式的方法，因为它们成熟然后易手。

“你必须注入创新和企业家精神，以便随着时间的推移重振企业，或者创建新公司，成为下一个成功和繁荣的实体。” 他引用了一家意大利家族钢铁制造商的案例，当其所有者看到他们的传统行业正在衰退时，该制造商转向可再生能源。Nason 指出，一些创始人将为下一代提供种子资金，以便他们可以测试新业务或新技术，并确立自己作为下一代企业家的身份。

“我们是否有一对一的继任者，让每个人都在这个享有盛誉的位置上相互竞争，[或者我们能否]找到一种方法让所有家庭成员发挥作用，为总体的家庭目标和身份做出贡献，以及空间？”

随着情节的发展，这种叙述可能远没有《继承》中的阴谋——或罗杰斯，就此而言——那么引人入胜，但它似乎可能会为创始人创造一种更持久的方式来将财富和业务转移到下一个一代。

遗产规划提示

继任计划在商业中至关重要，就像遗产规划在您的个人生活中必不可少一样。了解税收将如何影响 您留下的资产，以及如何减少对您的继承人的税收影响。