家族办公室兴起背后：高净值客户需求不断延伸，去年家族信托规模增长超8成

家族办公室兴起背后：高净值客户需求不断延伸，去年家族信托规模增长超8成

随着我国高净值人群的不断增长，财富传承等需求逐渐凸显，家族办公室也随之发展壮大。12月22日，由泓湖百世家族办公室与亚洲银行家联合发布的《2021年家族财富管理与家族办公室行业洞察白皮书》显示，在新冠疫情的阴影下，全球家族财富管理行业仍保持增长态势，内部管理更加高效，并在投资、税务规划、资产保护、二代教育等领域出现了新的趋势性变化。

根据中国信托登记有限责任公司发布的数据显示，截至2020年底，我国家族信托规模较年初增长80.29%，连续四个季度持续上升，环比增幅分别为11.2%、8.34%、35.94%和10.09%。

“当下的家族财富管理行业类似于十年前的信托行业，有望在接下来的十年迎来大爆发，因此更需要用开放的心态借鉴西方在家族财富管理行业的经验，同时应该饱含中国情怀，立足中国国情，为中国股权、中国品牌以及品牌背后几代中国人的奋斗历史和奋斗精神做好传承。”泓湖百世全球家族办公室董事长康朝峰向《华夏时报》记者表示。

中国家族办公室接受度逐渐增加

记者在《白皮书》发布会现场了解到，在传承规划方面，从现在到2029年，全球有价值近8.6万亿美元的财富将面临代际转移，家族将面临财富传承的挑战。大多数家族并没有为顺利过渡做好充分的准备，Moore Stephens调查发现仍有38%的家族没有制定继任计划。

而在影响力投资与慈善方面，利用财富的积极影响开始受到全球超高净值人群的更多的关注。可持续投资与影响力投资将在未来成为全球家族财富管理行业关注的热点。

亚洲银行家集团董事、大中华区总裁于思宇表示，目前中国客户在寻求财富增长的同时更加关注对社会的回馈，因此私人财富管理机构应当设立更高的标准、更透明的商业模式以满足客户需求。

根据Campden Wealth发布的2020年关于中国家族办公室的调研显示，中国超高净值人群对于家族办公室服务的认知和接受度正在增加。数据显示，我国当前执掌家族财富的这代人的平均年龄为55岁，有18%的家族财富掌门人已经超过了65岁。中国未来10年将有17万亿元财富传给下一代，未来20年将有42万亿元财富传给下一代，未来30年将有78万亿元财富传给下一代。

目前，中国经济已经转向高质量发展阶段，中国资本市场对外开放步伐在明显加快，开放程度也在不断加深。《白皮书》表示，随着国际顶级财富管理机构进入中国，一方面，中国的财富管理机构面临着客户分流的压力，财富管理业务或将收到冲击；另一方面，凭借本土优势，中国的财富管理机构可以在产品和服务上与国际顶级财富管理机构开展合作，与外资机构优势互补，在竞争中得到进一步成长与壮大。

康朝锋表示，目前，中国已经是全世界第二大经济体，中国大部分优质的公司在境外都有一定比例的业务，为了实现全球化的经营和发展，在境外也需要有同样的传承保护，中国企业如何在境外合法合规的完成传承结构是未来需要完善的地方。

此外，《白皮书》还提到，鉴于疫情恢复的不确定性增加以及全球地缘政治环境的挑战，家族办公室对未来的投资前景保持谨慎。一些发达市场的利率接近零，甚至是负值，收入回报率保持在较低水平，家族办公室和私人银行均面临将资产配置逐步改变的处境。

家族信托潜力巨大

记者了解到，在《白皮书》的调研过程中，包括五矿信托、建信信托和招行私行等在内的多家机构表示，受疫情刺激，超高净值客户深化了对保障财富安全、尽早落实财富传承安排必要性和紧迫性的认同，使得2020年家族信托业务得到了快速的发展，并且认为选择家族信托的客户身份更为多元化、年龄结构更趋向年轻化。

但在家族信托业务和家族办公室高速发展的同时，家族信托存量规模和家族办公室数量难以满足中国国内超高净值客户的需求，未来行业发展孕育着巨大的潜力。根据中国信托业协会不完全统计，2019年末，46家信托公司家族信托规模共计1616亿元，而同期信托行业总受托资产规模为21.6万亿元，家族信托规模占比不到1%。

《白皮书》指出，家族信托是最重要的传承工具之一，在欧美家族传承中有着悠久的历史。信托提供了持有金融资产、上市公司和非上市公司的股权的选择。信托结构不仅被用作税收筹划的策略，而且还被用来保护资产免受包括未来的债务风险、离婚和分居索赔等在内的外部风险的影响。但目前在中国市场上，仍存在着把信托的制度功能和投资理财混同，民事信托关系受托人和持金融牌照从事特定投融资服务未区分的情况，导致客户仍存在家族信托不过是更换了名字的信托产品或理财产品，或者家族信托必须依赖于信托公司等误区，限制了家族信托发展的前景和空间。

此外，中国在慈善领域距离发达国家仍有较大的差距。哈佛大学肯尼迪学院2018年对于全球慈善的研究发现，以荷兰、瑞士和美国为代表的欧美国家的慈善资产占GDP的比重远远领先于全球其他国家，中国的慈善资产占GDP的比重仅为0.1%。在开展慈善的方式上目前中国距离发达国家的慈善事业也有不少差距。

但值得注意的是，自2016年中国出台《慈善法》以来，慈善事业特别是慈善信托在我国得到了一定发展。根据中国慈善联合会慈善信托委员会统计，截至2021年8月31日，我国慈善信托备案单数达633单，备案财产规模为34.87亿元。其中，今年新增87单，规模为1.31亿元。

《白皮书》提到，正在进行的重大财富代际转换使得继承计划和家族治理得到了进一步的关注。遗产税和赠与税等税种的征收，也使得财富的代际转移从优化税收结构的角度出发，从传统的直接赠与、遗嘱和法定继承，演变为运用诸如家族信托等其他传承工具。

对此，上海交通大学上海高级金融学院教授吴飞向《华夏时报》记者表示，随着全球范围内税收透明化和国内税收监管趋严，未来预计在金融领域还会推出更强力度的税收政策，家族办公室应该加强在税务合规方面的服务。并且，随着客户年龄、需求的变化，中国家族财富管理将会从产品导向转向服务导向，在产品同质化的情况下，核心价值将在于差异化服务。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳