家族办公室成人民币LP最重要活水，目前相当于2005年的PE/VC行业

家族办公室成人民币LP最重要活水，目前相当于2005年的PE/VC行业

1. 新贵阶层“幸福的烦恼”

一位MT的早期总监朋友最近遇到了“幸福的烦恼”，他在陆续将MT股票套现之后，获得了接近6亿RMB左右的现金。如何管理这6亿现金，成为了他最新的烦恼。作为一个长期的互联网从业者，他对于如何理财，如何让资产增值保值，完全是门外汉。

他向我透露，大量MT的中高管都面临着这个现实的问题。创业已经上岸，股票套现之后，少则数亿、多则十几亿，接下来最重要的事情，其实已经变成如何管理资产了。

然而由于经验、知识、人脉的缺乏，他们并不敢轻举妄动，绝大多数钱都躺在账户里。

事实上，互联网新贵将大量面临这类问题。一个美团至少创造50个5亿富翁，小米、快手、字节跳动、滴滴等公司陆续上市或股票解禁，也将创造几百个亿万富翁。

与此同时，随着IPO注册制的推行，接下来每年至少400-500家企业IPO，而一家IPO至少创造2个以上5亿富翁。

财富创造的方式发生了很大改变，新财富人群拥有一些共同特点：年轻、高知、接受新事物能力强、基本缺乏金融理财能力。

摆在他们面前的共同问题是，如何理财，或是如何找到靠谱的服务方来为其提供个性化理财服务。

无论是传统私人银行业务，还是信托、三方财富业务，毫无疑问都是卖方思维，以佣金收入为主要目的。但新贵人群需要跟他们处于一条战壕的人，即买方思维。

整个市场看起来，家族办公室似乎是最满足要求的选择。

2. 市场化人民币基金的“活水”

做人民币基金的同行们最近三年饱受募资之苦。目前人民币基金最大的LP是各类母基金，其中又以政府主导的母基金为主，市场化的LP藏在何方，基金IR们掘地三尺依然寥寥。

根据清科的统计，政府类出资人占出资总额的30%；富有家族及个人LP占出资额的13.5%，但占出资数量的71.4%。

如果将富有家族及个人LP的出资再进行研究分析，会发现从出资金额来看，可能超级富有家族又占到主要部分，而家族办公室又可能正是超级富有家族的主要资产管理部门。

3. 家族办公室行业大有可为，目前阶段类似于2005年左右的PEVC市场

家族办公室其实是一个综合性资产管理公司，其需要站在背后家族的位置，为其定制化配置多样资产。特点是与家族高度信任、高度定制化、买方立场、高度多样化。

因为这些特点，家族办公室要做好比专业化的资产管理公司要难。PEVC只需要做好股权投资，二级市场只要炒好股票。但家族办公室需要将整个池子配置到股权、房地产、二级市场，甚至黄金等各类资产，其对管理团队的要求极高。

个人认为，这个行业未来的前景可期，极有可能出现PEVC市场，数千家机构同台竞争的状况。核心的原因在于，资产在5-10亿元以上的新贵人群未来数量可能在数万人，甚至数十万人，这些人都需要定制化的财富管理机构，而家族办公室将会是站在买方立场的最佳代表。

目前家族办公室市场确实还处于很早期阶段，市场上成熟的家族办公室还不多。我个人认为，目前家族办公室市场正如2005年左右的PEVC市场，熟悉中国PEVC市场的人都知道，目前市场最重要的一些投资机构基本都是在差不多这个时间点成立的，红杉、经纬、启明、九鼎、同创伟业、东方富海等。经历10年的发展，这些基金都成为市场上的巨头。

春江水暖鸭先知。一方面，目前市场上开始有一些先行者在实践家族办公室业务，类似饿了么家族办公室、步长家族办公室、双湖资本、睿德信资本等，都是市场比较早期的先行者；另一方面，市场开始出现专门的家族办公室领域的媒体。最近市场比较活跃的算是《家办新智点》，其在开篇文章中就预测，家族办公室市场将会出现下一个“红杉资本”。对此，笔者深以为然。

如果从十年的周期来看，家族办公室确实是一个大有可为的新兴行业，这个行业因为其资产管理类别的多样性，与超高净值人士的超级信任关系，未来可能会出现很多在各自领域极具竞争力的“红杉资本”。正在苦苦寻找人民币LP的基金们，不如多研究下这个领域。

来源：韦亚军微博

作者：李刚强

摄影：Bob君