泰格瑞家办受邀出席臻论坛圆桌嘉宾

泰格瑞家办受邀出席臻论坛圆桌嘉宾

后疫情时代，业内外人士都颇为关注家族财富管理的“变"与"不变"。泰格瑞家办非常荣幸获邀参加由国内知名媒体——臻平台主办的《2020家族财富向善与传承》圆桌论坛，和国内知名家办一起，就海内外家族办公室成熟经验与市场异同，对疫情后投资和资产配置策略的调整、中国机会和欧洲老钱家族的动态等进行了探讨。经主办方同意，我们在此特将圆桌论坛的内容分享给各位读者。

问：可否介绍一下泰格瑞家办成立的契机及背景？

Candice：泰格瑞家族办公室（Tigris Family Office），是英国起家的多家族办公室，2014年成立，总部为英国伦敦，由欧洲房地产单一家族发起。目前，我们在国内有一家分公司，位于北京，于2016年创立。泰格瑞家办分为海外家族和中国家族两部分，海外家族多为欧洲房地产家族，又称old money。起家的为法国印裔家族三代，除了在欧洲的房地产板块，还拥有非洲的基建和矿产，在负责自己家族投资的同时，也在英国着名的巴克莱私人银行做资深银行家，服务其他超高净值家族。整个团队都继承了家办和财管的基因。国内家族客户主要为传统企业家族和上市企业董事长，分布在房地产、矿产、钢铁等领域。泰格瑞专注于做境外资产配置，帮助国内家族解决家族财富保值、增值、传承等一系列问题，提供全方位、一站式的定制化投资服务方案。

我们是一家综合性家族办公室，主要集中于英国和欧洲市场，业务包括有境外资产配置、海外房地产类型投资、另类投资——我们有两位法国贵族顾问专门搜寻城堡和酒庄）、离岸信托、还有境内外PE、VC明星基金份额等。除此之外，还涉及非金融板块，比如子女留学教育（我们有前着名英国贵族私立学校校长做教育顾问）、身份筹划、境内外税务筹划、优质生活方式（像去年我们承办了英国皇室查理斯王子的慈善晚宴，还有巴黎高定秀、英国皇家马赛等全球顶级活动）等等。

问：结合之前在欧洲和海外的工作经历，谈谈中外家办在经营管理和服务方面有何异同；中国家族办公室在运营上又有何优势和挑战？

Candice：我在来到泰格瑞家办之前，任职于伦敦着名的俄罗斯多家族办公室，服务了四五十位俄罗斯富豪，多为俄罗斯的石油和天然气大亨，同时还有某国总统家族的资金。俄罗斯高净值人群和中国家族在境外配置方面有很多相似点：俄罗斯家族由于政局压力一般都是全家移民到英国伦敦，爸爸做全球资产配置、购置豪宅物业、小孩子去贵族学校读书、妈妈要买爱马仕包，全家定制旅行；俄罗斯富豪还很喜欢“big toys”——购买的私人飞机和游艇家办会协助做融资租赁，甚至家里要找讲中文的保姆都是家办一手安排的。很多中国家族也有相似的需求，比如建立离岸信托后购置房产，考虑子女教育安排等，两国的富豪都是在境外财富的保值增值方面属于稳健投资状态。

服务方面来讲，俄罗斯富豪已经非常国际化，家办在欧美也发展非常成熟，对家办模式相对了解，他们对投资需求和标准很明确，在确定好后会给家办授权，搜寻适合的投资标的及匹配适合的服务。“术业有专攻”，专业事交给专业人做。他们反而没兴趣过多参与，希望把有限的时间和精力专注在自己热爱的生活和子女陪伴中，愿意向专业机构支付买方费用；中国富豪接触家办的时间还相对较短，还在启蒙阶段，仍需要做一些投资者教育，引导出具体的需求和家族所涉及的顾虑。国内家族对买方咨询费用还不大适应，不过已经逐步有比较西化的家族客户像二代这一类会比较好接受，一代的话还需要些时间。

我觉得在国内开展家族办公室业务最大的运营优势就是离家族客户们更近了，时间成本更少了。2013年我从英国回国做行业试水调研，在国内一年也就呆几周，时间太短，再加上和英国7个小时时差，和客户沟通比较麻烦且不连续，家族客户需要定期拜访，也不是很方便。我们客户大部分都在集中在北京和江浙沪等地，无时差转换，出行也更方便。

我们在16年刚建立北京分公司的时候，对于境外机构入驻国内确实有一些水土不服的情况发生，现在我们也根据国内客户情况进行本土化嫁接，越来越接地气，在传统西方家办模式的基础上进行了中国特色的改良，也增加了不少国内特色的产品和服务。而国内客户在近几年也逐渐了解家办模式，根据胡润百富《中国企业家家族传承白皮书》的调查，超六成企业家考虑家族办公室的服务，在咨询端也越来越像西方模式靠拢，愿意为专业服务付费，整体已经完全适应了国内的市场环境。

问：请各位谈谈后疫情时代和国际关系变化的环境下，对财富管理和家族办公室业务的冲击和机遇主要在哪里，家族客户投资策略如何调整？

Candice：这次新冠疫情算是黑天鹅事件，危险和机遇并存。从泰格瑞的国内客户角度看，民营企业家愈发意识到境外资产配置的重要性和紧迫性，迫切希望做到真正的分散风险。今年的人民币疲软贬值和国际政治环境不确定性让大家更注重不同币种及资产类别的投资。今年伦敦房产投资趋势就很明显地反映了这点：据胡润研究院《2020胡润至尚优品》的报告，伦敦是中国高净值最受欢迎的投资目的地，再加上今年英国政府对贷款利率的降低和英镑的较低汇率，使得投资成本变少，在英投资房产性价比非常高。而UBS今年的《2020环球家族办公室报告》也能看出全球的家办都在房地产板块尤其是住宅房产非常热衷，我们欧洲家族就更不用说了。

基金方面来看，不管是美元基金还是人民币基金，大家对TMT、医疗和信息科技板块就非常热衷，回报率也确实非常好。根据UBS报告，69%的FO认为投资组合的IRR主要取决于私募股权投资，而77%的家办参与PE投资，而PE也是回报最高的投资，在赛道中信息科技占了77%，医疗占了60%，房地产占了59%。

另一方面，税务越来越规范化，大量的客户对国际税务服务有了明显的需求，离岸信托成了必选项，全球身份筹划也提上了日程；在非金融方面，因为中美关系的影响，也出于安全和前途顾虑，许多客户让本计划赴美留学的孩子选择了英国，所以我们看到英国留学方面今年非常火热。根据新东方近期发布的《2020中国留学白皮书》，英国今年首次超越美国，成为中国学生首选目的地，伦敦最受中国留学生青睐。

在concierge高端生活方式方面，欧洲很多VIP活动都延缓到了明年，国际出行受到了很大影响的。希望国外疫情能够尽快好转。

问：您对欧洲老钱家族在今年部署情况的调整有什么看法？

Candice：对于境外家族来说，今年现金为王。现金的持有及黄金的购买显着上升，投资相比以往收缩。因为欧洲老钱整体资产量比较大，所以投资风格也更保守些，没必要因为高收益而亏损，这就让我们看到欧洲整体投资放缓了许多。同时，因为都是房地产家族，在英国本地市场存在因为现金流原因而流放的优质资产，对于投资者是捡漏的好时机，欧洲家族通过捕捉和利用类似的市场失衡的情况来做投资。所以整体更像大鱼吃小鱼的状态。

问：在家族治理、财富规划传承和家族事务服务方面，家办们都做了哪些事情，有哪些经验案例分享？

Candice：英国是信托的发源地，欧洲的家族大部分都有自己家族的家族信托，一般都选在离岸避税天堂。大部分欧洲家族传承都也超过了3代，家族信托也不断修改和完善，整体流程对于FO而言已经相当成熟了。因为离岸信托和国内信托产品不同，离岸信托更是架构，并且国外《信托法》中境外信托可包括的资产类别也很多，控股（holding company）下可以将现金、房产、上市公司股票等都装入信托，而母公司下的子公司也根据家族情况分为投资信托、教育信托、慈善信托等等，所以在总体架构设计上来讲是比较复杂的。

像威斯敏斯特公爵家族信托就是典型案例，Duke of Westminster 也是女王表亲，和查理斯王子关系也非常好，经常一同出席皇室活动。65岁的公爵突然去世，让90后的儿子Hugh Grosvenor继承爵位，同时总价值100亿英镑的财产，包括伦敦市中心约300英亩的超级黄金地段的物业，以及遍布全世界各大门户城市的地产项目，而却不用缴税。已故公爵的财产，绝大部分由家族信托构成。信托基金的好处在于，它是一间公司，这些钱就不属于任何的一个个人，那么自然就不用缴纳遗产税。在英国遗产税是非常高的，7年内未做任何赠予最高税率可达到40%，而且是先交税后得遗产，所以很多家庭因为没有提前规划好，付不起税费而放弃遗产。对于大家族来说，在合理避税情况下，家族传承是非常有必要的，而离岸信托可以完美解决相关问题。对于国内家族来讲，很多也开始从一代到二代的交接，家族信托的建立宜早不宜迟，提前的规划部署非常重要。我也看到一些国内成熟的大家族也已经设立了离岸信托。

在家族治理方面，欧洲家族对社会及慈善方面也关注比较多，也希望贡献自己的一份力，让年轻的一代去做ESG和影响力投资相关的投资，亦作为家族精神传承的传递。在小辈学习的过程中也更能领会家族文化。UBS的调查中也显示，受慈善意识的带动，欧美家族认为可持续投资的理念与传承财富同样重要。

问：在家族治理、财富规划传承和家族事务服务方面，家办们都做了哪些事情，有哪些经验案例分享？

这次疫情是一次警醒，国内的家族们已然意识到全球资产配置来分散风险的重要性。人民币已经出现疲软，在出现危机以后再处理或来不及。未来筹划宜早不宜迟，要做好未雨绸缪的工作。