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家族办公室:亚洲最大“公开的秘密”

那些以前从未听说过“家族办公室”(FO)的人可能会认为,这是指由夫妻二人经营的某种面向服务的业务。这种印象远没有古朴的形象所暗示,家族办公室”(FO)代表着世界上最富有的人控制着大量资金。...
2020-06-17 17:07 · 编辑整理:家办之家   收藏(0)
   
       那些以前从未听说过“家族办公室”(FO)的人可能会认为,这是指由夫妻二人经营的某种服务型企业。这种印象远没有古朴的形象所暗示,家族办公室”(FO)代表着世界上最富有的人控制着大量资金。
       超高净值人士(UNHI)是指通常通过一个或多个商业帝国积累了巨大财富,并希望通过投资和其他努力来增加财富的人。私人财富管理机构通常被认为处理投资和投资组合,但是许多UNHI选择成立FOs。
       从数量上看,很明显,UNHIs并不像人们想象的那样稀有。估计数不尽相同,但《 2016年安永家族办公室指南》估计全球的单FO数量“至少为10,000”,其他人将其定为5,000到6,000。
       FO定义为至少管理着2亿美元的资产,主要集中在美国和欧洲。但是,亚太地区的UHNI不可忽视:瑞银(UBS)2018年全球家族办公室报告发现,接受调查的办公室中有17%位于该地区。
       亚洲家族办公室协会(AFO)主席兼创始人伊娃·罗(Eva Law)告诉我们,首席财务官与财富管理人之间的本质区别在于,首席财务官不仅管理金钱,还管理着更多的钱。防止未来的冲突,处理家庭纠纷以及为家庭和企业继任做准备是FO的一些任务。
       由于FO的目标是增加家庭财富,所以他们的投资策略通常是规避风险的,依靠能够保证回报的投资。但是根据劳(Law)的说法,过去几年标志着一个有趣且与众不同的趋势:对初创企业进行投资。
       跨代投资
       Law指出,2018年全球房地产价格创历史新高,导致FO开始“出售其投资组合并减少其在房地产中的风险敞口”。FO需要对房地产撤资所释放的资金进行新的投资分配,在哪方面比技术投入的资金更好?
       推动下一代技术投资的最前沿是“下一代”,即已经在家族企业中担任高管职位的大亨和亿万富翁的孩子。他们经常扮演金融投资者的角色,将资金投入多个不同的项目,但其中一些还有其他动机,例如向父母展示投资知识,或投资于自己的激情。
       国际家族办公室战略咨询公司的创始人Francois Botha表示:“直接投资的增加来自希望亲身实践并参与投资领域的家庭。”
       在许多情况下,下一代并没有家族企业的全部财务实力,而是通过寻找其他志同道合的继承人与他们共同投资来规避这一点。这些“俱乐部交易”导致几位下一代投资者在创业公司中拥有少数股权,在某些情况下,甚至还拥有新企业的完全所有权和管理权。
       对于一家初创公司而言,当价值观保持一致且收益数据面临的压力较小时,家族办公室投资可能会刷新步伐。
       Botha说:“家族办公室提供'耐心资本',他们不必立即寻求丰厚的回报,因为他们有能力分代规划,而不是四分之一”。
       他们投资的行业描绘出了迷人的画面。在亚洲家族办公室协会(AFO),Law及其团队负责将FO聚集在一起,共同投资俱乐部交易,使他们对资金流向有一个清晰的了解。
       “去年,我们的俱乐部交易中有40%涉及区块链公司,” Law说。
       下一代也许正在提倡更多的技术投资,但是当家族负责人们纷纷出手时,美元的交易额得到了家族企业中更深厚的资金的支持。与下一代不同,先祖们是有目的地而不是热情地进行投资,并且不断寻找可以为其企业提供竞争优势的技术。 
       Law说:“人们意识到创新非常重要,他们也看到互联网做出了许多改变”。“这就是为什么他们有兴趣在投资新公司的同时对业务进行更改的原因-这是一个推动其业务未来发展的机会。”
       考虑到所涉公司的规模,有董事会和关键管理人员组成的团队需要签署任何投资协议,但Law认为,对于亚洲公司而言,通常只有一个人拥有最终决定权。
       过去,风险投资在FO中并不是一个普遍的选择,因为FO被认为是家庭财富不可承受的风险工具。取而代之的是,FO的受益者将接近IPO或收购,因此他们将资金热情地投入私募股权基金。 
       Law表示:“这意味着他们仍然可以把握增长动力,同时避免了早期的冒险期”。“我会说大约80%的投资是在这种发展阶段进入公司的。” 瑞银(UBS)发现,私募股权目前占全球平均投资组合的22%。
       越来越多的规则例外。Law列举了亚洲家族办公室协会(AFO)的一名成员作为例子:一名房地产开发商,他现在对proptech初创公司进行了一系列投资。对技术进行投资以扩大其现有业务已成为FO的一项战略,尤其是在快速且精益的早期风险投资进入竞争领域时。
       科技公司也在客户关系管理领域中大显身手。FOs更加关注人工智能和大数据工具,以帮助他们管理客户数据库,这使他们能够更深入地了解客户。
       Botha说:“有效的数字化最近已成为许多家族办公室关注的领域”。“我们看到的主要工具与业务管理,合并报告以及帮助管理交易流程的工具有关。” 这些工具使家庭和家族办公室变得更加敏捷,参与度更高,目标驱动型组织。
       持久的遗产
       法律预测影响投资将成为FO的下一个趋势。全球家族办公室报告指出,这是一个热门领域,接受调查的FO中有三分之一通过私募股权进行影响力投资。Law和她的团队一直主张在亚洲家族办公室协会(AFO)成员之间进行更多的影响力投资。
       “我们希望使其成为主流。对他们来说,追求投资是可以的,但与此同时,为社区做点好事,”她说。
       这仍然是一个投资领域,并没有从亚洲FOs那里获得吸引力,主要是因为围绕慈善和回馈的传统观念。家长们对慈善应该是什么有着坚定的想法,他们努力将影响力投资与传统的慈善活动(如建造学校和医院)分离开来。
       Law说:“我们正在与下一代而不是与族长们进行这些讨论和对话。” 她预计技术投资趋势至少将在未来几年内持续下去。 
       Botha还认为,家庭正在从纯粹由财务经理和经纪人处理的财务优先事项过渡,而将更多的重点放在“软性”或无形资产上,例如敏捷性,文化和善意。同时,下一代正准备接管其家庭的遗产。
       他说:“据估计,目前,全球80%的财富都与60岁以上的人同住”。“这意味着在接下来的20年中,我们将看到大量财富从婴儿潮一代转移到以目标为导向的千禧一代。”
       FO为寻求资金的初创企业提供了独特的机会,但是由于其私人性质,很难说它们将产生什么样的长期影响。越来越多的超高净值人士表明,私人财富将对亚洲投资格局产生越来越大的影响。同时,只要有需要资金的初创公司,下一代亿万富翁将在寻找前景。

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