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影响力投资:可持续发展的上市资产影响力投资

影响力投资和流动性工具可以相辅相成吗?联合国框架下的清洁能源、和平与平等、消除贫穷等可持续发展目标下流动资产投资者如何能够发挥积极作用?...
2020-06-08 10:23 · 编辑整理:家办之家   收藏(0)
   

影响力投资和流动性工具可以相辅相成吗?联合国框架下的清洁能源、和平与平等、消除贫穷等可持续发展目标下流动资产投资者如何能够发挥积极作用?

在这个环境问题日益严峻的世界,以及受到新冠疫情的刺激,影响力投资越来越频繁地出现在人们的视野中。它已经不再局限于非流动性的诸如私募股权、私人债务、小额信贷、公益创投和社会投资领域,转而成为上市股票和债券类投资的主流。随着影响力投资从非上市扩张至上市领域,确定与SDGs相关的影响力标的将至关重要。

基于此背景,资产管理者推出了与联合国17项SDGs相关的影响力投资产品,用以引导投资者在清洁能源、和平与平等、消除贫穷等可持续发展目标下,发挥积极作用。

根据全球影响力投资网络(GIIN),影响力投资旨在对社会和环境产生巨大的积极影响,同时追求经济收益。进一步来说,影响力投资具有“超值性”,这意味着人们往往希望影响力投资者可以为环境或社会带来预期之外的产出。

法国兴业银行可持续投资解决方案负责人Isabelle Millat提出,“在上市领域发展重要的以及额外的SDGs影响力的条件究竟是什么?换言之,我们怎样避免对SDGs或影响力的不作为成为一种新形式的“漂绿”呢?”

量化影响力是关键 

可持续投资标准从注重企业的环境、社会、公司治理(ESG)评分转移到了投资有助于实现SDGs的业务上。这是一个观念上的巨大转变,有极大可能填补联合国在实现可持续发展目标的资金缺口。其关键是能够向资产管理者报告影响力量化后的环境和社会影响,以有助于投资者了解他们的投资收益。

资产管理者须依靠其投资目标公司报告可靠且一致的信息。Ecofi Investissements公司的社会责任投资部门负责人Cesare Vitali表示:

“要量化企业对17项可持续发展目标的贡献并不简单,需要具体的定量指标。如果不这样做,所有资产管理行业都会面临SDGs不作为的风险。我认为这种方法应该在资产管理行业全面应用,不只是资产管理企业,ESG评级机构和被评企业也要遵循。”

2015年,Ecofi Investissements公司引进了一种影响力报告模型,其中包括创造就业和性别多样性等社会指标,以及碳排放量等环境指标。Vitali举了一个例子,有些医疗公司称他们遵循的是SDG的第三项 “健康与幸福” 指标,因为他们的项目与健康相关。但是Vitali认为这还不够,他说:“宣称自己符合第三项可持续发展目标的公司还必须证明他们已经将药物准入问题融入了公司治理、战略、风险管理和信息披露中。”

聚焦一项可持续发展目标

和Ecofi Investissements一样,RobecoSAM公司也开发了一种SDG影响力框架和报告指标。然而,可持续性投资专家Nicolas Beneton认为,一个投资组合最好专注于一项可持续发展目标:

“上市资产领域产生影响力的关键是专注。举个简单的例子。我们的投资组合团队具备性别平等的特征,在支付比率、劳动力多样性、人才保留政策,甚至工作福利方面,我们也有相当不错的影响力指标。在其中添加一项环境影响是否有意义?答案当然是肯定的。但如果回到最初的意向,你能保证在一个上市的多样化投资组合中同时追求两个目标吗?从广义上来说,报告SDGs全球范围内的贡献,并用销售额百分比等指标来表示,可能更有意义。”

进展中

在投资者和资产所有者完全适应上市领域的影响力投资前,还需要跨越一道鸿沟。那就是退休基金亟需资产管理者力证它是朝着SDGs目标前进的。

多支退休基金的受托人Emmy Labovitch表示,统一的数据和财务证明是必不可少的。她希望,企业能像资产管理者在其分析报告中使用的方法那样,用统一的方式报告SDGs相关事项,资产管理者能声明他们的投资目标,资产所有者能放眼于特定指标,如碳排放量或性别收入差距。她说:“我认为这样能简化很多事,让受托人更容易理解眼下正发生的事情,因为我们的确掌握了很多数据和需求,这样能帮助资产管理者推出满足我们需求的投资组合。”

欧盟推出的用于分类环境可持续性活动的规定,至少在欧洲被认为是减少“环境SDGs”不作为的一项重要举措。Labovitch最后说道:“在金融服务业,只要有需求,就会有相应的新产品推出。虽然过程中会出现各种各样的困难,但最终都会被逐一解决。”

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