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摩根士丹利为何在财富管理领域是美国银行的最佳竞争对手?

美国最大的两家投资银行:摩根士丹利(纽约证券交易所:MS)和美国银行(纽约证券交易所:BAC)。在财富管理领域,摩根士丹利增长速度更显著。...
2020-04-30 17:19 · 编辑整理:家办之家   收藏(0)
   

美国最大的两家投资银行:摩根士丹利(纽约证券交易所:MS)和美国银行(纽约证券交易所:BAC)。在财富管理领域,摩根士丹利增长速度更显著。

自经济衰退以来,它们的业务模式已经从主要着眼于一两个收入来源转变为多元化的收入来源。摩根士丹利(Morgan Stanley)减少了对投资银行和销售与交易业务的依赖,而财富管理业务则获得了收入份额-从2007年占总收入的24%增长到2018年的43%。另一方面,美国银行已从传统的贷存银行主要依靠个人银行业务到拥有大量理财业务的平衡银行–分部收入从2007年的76亿美元(占总收入的11%)增长到2.5倍,到2018年达到193亿美元(占总收入的20%)总收入)。

在分析了摩根士丹利(Morgan Stanley)与美国银行(Bank of America)的财富管理业务的最新趋势,得出结论:摩根士丹利(Morgan Stanley)的财富管理业务的增长速度快于美国银行(Bank of America),客户资产和财富管理贷款,并且比同业更获利。

与摩根士丹利相比,美国银行在过去两年中的收入更高,并且报告了更高的增长

  • 尽管摩根士丹利的财富管理业务收入在过去四年中低于美国银行,但其收入却增长了14%,而美国银行的数字却增长了7%。

  • 就客户总资产和平均财富管理贷款而言,美国银行的财富管理业务比同业更大。其部门收入从2015年的180亿美元增加到2018年的193亿美元(比摩根士丹利2018年的数字高出13%)

  • 摩根士丹利(Morgan Stanley)的财富管理收入在2017年同比增长10%,主要是由于财富管理贷款增长了10%,客户总资产增长了13%。但是,由于客户总资产下降了3%,2018年的增长率下降了。

  • 同样,美国银行的财富管理收入在2017年增长了5%,这是由于财富管理贷款增加了7%,随后客户总资产增加了10%。此后,由于财富管理贷款的净利息收益率下降以及客户总资产下降6%,2018年的增长率下降。

  • 展望未来,我们预计摩根士丹利(Morgan Stanley)的财富管理收入将增长0.6%,在2019年超过173亿美元,而美国银行(Bank of America)预计将报告该部门收入197亿美元,增长1.6%。

财富管理业务为摩根士丹利贡献了超过43%的收入,是美国银行的两倍

  • 摩根士丹利(Morgan Stanley)的财富管理收入平均占总收入的43.7%,而美国银行(Bank of America)的数字还不到同行的一半,约占总收入的21.3%。

  • 这意味着与同行相比,摩根士丹利严重依赖于财富管理业务。

美国银行2018年未偿还的财富管理贷款几乎是摩根士丹利数字的2倍

  • 在过去的四年中,美国银行未偿还的财富管理贷款几乎是摩根士丹利数字的两倍,这归因于前者具有向消费者和商业银行客户交叉销售其财富管理服务的能力。

  • 多年来,摩根士丹利和美国银行的未偿财富管理贷款如何增长的其他详细信息可在我们的交互式仪表板上找到。

美国银行管理的客户资产比摩根士丹利略多

  • 截至2018年,摩根士丹利管理的客户资产为2.3万亿美元,比美国银行的2.5万亿美元少6%。

  • 多年来,摩根士丹利和美国银行的客户资产如何增长的其他详细信息可在我们的交互式仪表板上找到。

尽管摩根士丹利的手续费略高,但美国银行的财富管理业务仍比同业更获利

  • 尽管资产基础的增加帮助摩根士丹利的财富管理部门报告了过去四年的平均税前利润率大约为24%,但低于美国银行的26%的平均税前利润率。

  • 美国银行的财富管理业务的利润要高得多,它报告的2018年税前利润率为28.3%,比摩根士丹利的26.2%的数字高出近200个基点。

  • 尽管平均费用略高,但摩根士丹利的财富管理业务的利润却不及同业。主要原因是平均理财贷款有显着差异。

结论

  • 就客户资产和财富管理贷款而言,美国银行拥有更大的财富管理业务,这也比其同行更有利可图。

  • 但是,摩根士丹利的增长速度快于美国银行。

  • 此外,摩根士丹利(Morgan Stanley)的业务模式多年来已经发展,重点从投资银行,销售与交易业务转向财富管理,这帮助其成为2018年贡献最大的业务领域。

  • 此外,两家银行的财富管理收入差异不大,并且鉴于摩根士丹利的较高增长率,摩根士丹利有可能在可预见的未来跨越美国银行的规模。

     

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