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超级富豪的超级助手:家族办公室正成为金融巨头

根据《年度全球家族办公室报告》显示,在参与调查的311家家族办公室中,超过三分之二在2000年后成立,超过一半的家族办公室为富一代服务。...
2020-03-03 12:26 · 编辑整理:家办之家   收藏(0)
   

  超级富豪的超级助手:家族办公室正成为金融巨头

  去年底在迪拜举行的全球家族办公室峰会中,到场嘉宾包括亿万富翁、顾问、理财经理,还有少数具有投资意识的贵族,如南斯拉夫的迈克尔王子。“尽管无从知晓,但这个房间里与会者代表的身价可能超过了2万亿美元。”

  如今,凡是自尊自重的亿万富翁都拥有蓬勃发展的家族办公室。它们的职责包括管理家庭财富、管理他们的资产和其他服务,小到普通的支付账单,大到棘手的继任计划。最大的家族办公室已经成为交易巨头,能够在大型交易上与全球银行和私人股本公司竞争。但是根据定义,它们也是为私人所有,因此很少被人知晓理解。一位高管表示:“尽管大多数人从未听说过,但我们是投资领域中最重要的一部分。”

  家族办公室起源于美国19世纪,出现了为超级富豪家庭如摩根大通家族和约翰·洛克菲勒家族提供财富管理的机构。截至目前,数百个家族办公室已经持续运作了至少三代。有的如今服务于庞大家族——比如法国欧尚大型连锁超市的所有者穆里耶兹家族,就有超过600位成员。然而,大多数家族办公室都是近年创立的。

  根据《年度全球家族办公室报告》显示,在参与调查的311家家族办公室中,超过三分之二在2000年后成立,超过一半的家族办公室为富一代服务。

  这一激增反映了全球亿万富翁人数和他们所掌控的财富的加速增长,目前估计接近9万亿美元。没有人知道家族办公室在这一总额中占据多少财富,但合理的猜测是3-4万亿美元。

  有几个因素能够解释增长。一个是“流动性事件”的增加,创始人或他们的继承人从经营业务中套现,例如通过首次公开募股,并产生需要管理的现金池。另一个是赶时髦,特别是来自亚洲的新兴亿万富翁,他们越来越觉得如果自己没有一家家族办公室(帮助自己管理财富),那么他们就不可能真正成为富豪圈的一员。财富管理顾问菲利普·马科维奇表示,第三个因素是,由于不透明性和滥用收费的丑闻,以及银行推销自己昂贵产品或合作伙伴以换取回扣,导致对第三方理财经理的失望情绪加剧。

  家族办公室的定义模糊,最纯粹的形式是“单一家族办公室”(SFO),通常起源于家族企业,并持续为一个家族提供服务,基本上拥有12名员工左右。由于营运成本高,适用于拥有至少1亿至1.5亿美元资产的家族。

  相比之下,多家族办公室(MFOS)大多管理着几个家族事务,规模最大的甚至为数百个家族提供服务,合并成本降低了门槛,家族只需要2500万美元便可加入多家族办公室。一些多家族办公室最初原是单一家族办公室,后来为寻求增长而向外扩增;另一些由第三方建立的多客户企业,合并产生了混合制家族办公室,比如斯通哈格·弗莱明公司成立于2014年,当时由英国的弗莱明家族与一家服务于南非家庭的信托公司合并而成。目前,它的客户列表包括了大约250个家族。

  沙艾尔是一家总部设在伦敦的多家族办公室,创始人亚历克斯·斯科特表示,尽管其中一些家族拥有自己的家族办公室并能处理某些事务,但他们依然选择沙艾尔专门解决其他专业性强的事务,比如股票和债券的资产配置。

  这种多样性意味着家族办公室的规模不同,平均每家监管着5亿至10亿美元。规模最大的家族办公室拥有数百名员工,除了管理资金(或选择外部经理来管理)之外,还参与一系列繁杂业务,其中可能包括税收和法律服务、合规、网络安全和监督发票。

  有些家族办公室还提供更加个性化的“礼宾”服务,如安排旅行(细至确保豪华轿车备有合适的饮料),帮助解决敏感的家庭问题,如结婚(婚前协议)或离婚,或者为下一代接班做准备。尽管大多数亿万富翁都有独立的慈善基金会来协调他们的捐赠,但一些家族办公室也会帮助其开展家族慈善事业。

  斯通哈格·弗莱明公司的老板朱塞佩·丘奇说,这个行业的最高目标是随时向家族们提供他们需要的任何东西。家族办公室的角色已经演变成一个值得信赖的顾问,从解决投资难题到帮助误入歧途的孩子。英国文化评论家彼得·约克将家族办公室形容为“超级富豪的超级帮手”。

  家族办公室覆盖众多领域,而随着家族办公室对大型股份或整个公司的兴趣日渐浓厚,拥有大量资金且持开放态度的投资者已经共同撼动了企业收购界。家族办公室投资组合中私人股本份额稳步上升。现在它占据平均财富总值五分之一以上,仅次于普通股。根据研究公司PitchBook的数据,2016年达成的1000亿美元交易是2011年投资金额的四倍。今年早些时候,彭博社称这一轮收购为“私人股本的丰富化”。康普顿公司另一份最新报告显示,家族办公室对私人股本的分配——包括直接投资和通过基金的投资——在2017年至2019年间可能会增加3/4。

  目前,家族办公室仍处于扩张模式。越来越多的人愿意将资金从主要家族企业转移到其它地方投资,再加上DIY管理财富的兴起,都表明家族办公室的数量将会继续增加。未来15年内,预计将有超过2万亿美元的资金从企业家手中转移到他们的继承人手中,家族办公室正迎来一个黄金时代。

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