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GP&LP对疫情影响的感受与反馈

最近疫情的消息牵动着亿万国人的心,许多省市都果断做出了延迟复工的决策来加强防疫,但势必也会对一些行业造成短期的影响。优脉的产品团队近期一直与GP们保持着密切的联系,本文将与大家分享我们整理收集的GP&LP关于本次疫情影响的感受与反馈,希望疫情早日结束,祝愿大家阖家安康。...
2020-02-10 12:10 · 编辑整理:家办之家   收藏(0)
   

  GP&LP对疫情影响的感受与反馈

  最近疫情的消息牵动着亿万国人的心,许多省市都果断做出了延迟复工的决策来加强防疫,但势必也会对一些行业造成短期的影响。优脉的产品团队近期一直与GP们保持着密切的联系,本文将与大家分享我们整理收集的GP&LP关于本次疫情影响的感受与反馈,希望疫情早日结束,祝愿大家阖家安康。

  宏观经济及投资市场影响

  短期一切线下消费行业是利空,并会影响到其他产业。对部分行业如游戏,直播,线上教育等是利好。医疗行业会受益,可能未来投资升温并影响估值和回报。劳动密集型行业会加速机器人替代率,机器人行业会受益。长期来看,中央及各地会加大调节力度缓解经济,疫情本身或将酝酿新的机遇,催生新的业态,产生新的投资机会。

  从LP角度,谈谈本次疫情的启示

  此次疫情对经济的影响,网上已经很多分析文章了,总结下来就是一切线下消费行业短期内都是利空,而且最终会影响到其他产业。少部分领域,像游戏,直播,医疗,线上教育等是利好。预计国家接下来会加大调节力度,缓解对经济增长、居民收入和企业现金流的冲击。

  每次在重大事件或社会变革过程中,都酝酿着机遇,或将催生新的业态。俗话说危机危机,危中有机,喜欢做投资的人,肯定是要乐观的,愿意相信未来会有美好事情的发生。由于本次疫情是突发的,而且波及范围甚广,对很多投资人来说没有任何防备。但通过这次事件,从投资人角度,可以有一些经验教训。以下会从周期、海外配置及克服人性三个角度浅谈下。

  1

  更加重视周期因素。这里有两个层面,一是指投资时间的分散,二是选择投资团队要经历过完整周期。

  投资时间的分散是指不要在某一年份集中投资,这点很多个人客户会考虑不周。机构客户因为有明确的投资策略和执行程序,通常会比较分散,比如股权母基金通常设置3年的投资期,目的是平滑周期的影响。本次疫情是突发的重大事件,危中有机,疫情过后,相信会有一些新的投资机会产生,如果此时手中有钱,则可以从容的布局其中。

  考察团队方面需要更加关注是否经历过完整周期。一个股权基金需要8-10年期限,如果团队有过完整周期经历,时间越长,累积踩坑的经历就越多,对风险的防范意识就越强。

  这次疫情发生后,我们很关心所投基金的情况,第一时间联系了所有GP,通过反馈来看,那些经历过周期的机构明显反应速度快很多,有的GP在投后就要求创业者要储备6-12个月的现金,如果不够内部就要预警,要求尽快融资。这些创业者在这些老司机的把舵下能避开不少坑,市场竞争是很残酷的,如果最终能存活下来,就会成为赢家。

  有的GP能第一时间知道投资组合中多少比例项目有足够现金,是否能扛过这次危机,这也说明他们平时投后就做的很扎实。但也有少部分GP这方面工作还有不少欠缺。

  2

  更加重视海外资产配置。这次疫情虽然对国内餐饮、零售、旅游、电影、线下培训等行业受到较大影响,但慢慢会影响到其他行业,最终会对整个中国经济产生影响。

  如果客户把所有资产都放在国内,那肯定会受到牵连,万一不幸有客户都集中在湖北甚至武汉,那就太糟糕了,损失会非常大。但如果他此时有部分资产在境外,则至少这部分资产是安全的,不会受到此次疫情波动。在非常时期,说不定还能保命用。

  所以资产多的客户,我们建议做一些海外配置,除了常见的物业投资外,其他如长期股权投资产品、流动性高的证券产品、现金管理类产品都可以考虑。这样除非世界毁灭,那总有一部分资产是安全的,特殊时期还能用来保障家人生活。

  3

  克服人性,保持乐观。人是非理性的,很容易受外界因素的干扰。像2月3日股市开盘,大盘一下跌了近8%,大家都很恐慌,相信很多散户都在抛售,但同时外资在积极抄底。之后,后面三天,大盘都在持续反弹。

  疫情始终会过去,生活会继续,如果你很悲观,经常想世界末日,那留着钱也没有用啊。

  做投资一定要乐观,克服自己的人性,始终相信未来会更美好。

  GP们对疫情影响的反馈

  根据我们与众多GP们的沟通,得到的反馈基本与我们的判断一致,大家纷纷表示疫情对各自管理的基金造成的影响不大,目前已投项目的储备资金都较充足(足够维持1年以上的正常运转),一些行业可能还会有新的机会出现。

  短期资本市场可能会有一定的负面反应,但中国的基本面并没有变化,大家对中国经济的未来依然看好。从投资市场来看,随着注册制推进,对投资行业来说是非常好的退出机制。通过本次疫情,也相信政府治理将更透明,生产、生活业态将朝着智能化、线上化发展,风险中酝酿机遇,或将催生新的业态。长期来看,医疗、在线娱乐、智能制造行业将会是利好的行业,但劳动型密集型行业受到的负面影响不容忽视。展望未来,在5G、人工智能、新能源汽车等新技术革命的驱动下,技术领域必定会诞生一批伟大的企业;再加上中国庞大的人口和市场,消费、文化传媒、医疗服务等行业无疑也具有广阔的发展空间。

  目前,GP们都已经以远程办公的形式复工,投后管理部门正在积极联系被投企业了解企业当前需求,以提供投后增值类服务协助企业防疫抗疫。根据近期统计的项目现金储备情况,目前还未收到较大影响反馈。

  优脉产品团队会一如既往地秉承“诚信、专业、共赢”的公司文化,积极地与GP&LP进行充分、及时、有效的沟通,如果有新的消息及进展我们将第一时间与大家分享,感谢支持!



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