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中国超高净值人士画像:64%受访者使用家族办公室 平均资产回报率11%

报告显示,当前执掌家族财富的这一代人的平均年龄为55岁,平均财富65亿元,约64%的参与者表示,他们的主要财富管理工具是家族办公室。...
2020-01-11 10:57 · 编辑整理:家办之家   收藏(0)
   

  中国超高净值人士画像:64%受访者使用家族办公室 平均资产回报率11%

  中国超高净值家族是如何管理资产的呢?家族办公室是财富传承的首选吗?家族信托可以信赖吗?

  1月8日,瑞银财富管理、中航信托、惠裕全球家族智库(FOTT)与Campden Wealth联合推出《2020家族财富与家族办公室调研报告》(下称“报告”),揭开了中国超高净值人士的最新画像与家族财富保值增值的现状。

  报告显示,当前执掌家族财富的这一代人的平均年龄为55岁,平均财富65亿元,约64%的参与者表示,他们的主要财富管理工具是家族办公室。

  不过,关于家族财富管理痛点,一位受访的家族成员表示,“尽管过去二十年来积累了大量财富,但对于如何建立相关业务或如何创造财富的讨论并不多。在中国传统上,对于财富的讨论都是相当保守的,这一点已经根深蒂固。”

  中航信托党委书记、董事长姚江涛认为,家族财富管理除满足客户财富保值增值的基本需求外,还需要统筹规划包括财富传承、家族治理、家族服务、家族慈善等综合服务。

  平均财富为65亿

  该报告主要采用混合方法收集数据,通过财富持有者和家族办公室网络确定参与者,在2019年3月至8月期间,对76位家族成员、家族办公室高级主管和家族财富管理人员进行了定量调查。

  对于超高净值家族财富你了解多少呢?数据显示,报告所述家族的平均财富为65亿元人民币(9.43亿美元),及家族办公室的平均资产规模为42亿元人民币(6.04亿美元)。

  相比之下,在全球范围内,平均净财富为12亿美元,及平均家族办公室的管理资产规模为9.17亿美元;在亚太地区,平均净财富为9.08亿美元,及平均管理资产规模为6亿美元。总体而言,中国和亚太地区的数据相似,比全球同类数据低20%-35%。

  就参与全球家族办公室调查的中国香港家族办公室而言,其平均财富和管理资产规模分别为10亿美元和8.13亿美元。因此,中国香港的净财富数据相对接近亚太地区和中国内地的水平,而中国香港的管理资产规模大约高出35%。

  此外,报告指出,当前执掌家族财富的这一代人的平均年龄为55岁。而且,相当一部分家族表示,他们在核心经营业务中拥有多数股权或完整所有权。五分之二的家族企业表示他们的企业已经上市。

  那么,中国超高净值家族是如何发家的呢?报告称,29%的参与者表示,他们的家族财富起源于房地产行业,该比例是全球的两倍,紧随房地产之后的是非必需消费品行业(16%)和工业(13%)。此外,参与此次研究的大多数家族办公室位于北京(38%),其数量几乎是第二最受欢迎的城市上海(20%)的两倍。其次是香港,占15%。

  财富怎样传承和保值

  那么,这些超高净值的家族在如何进行财富传承和增值呢?

  报告指出,大约三分之二的家族使用家族办公室服务,主要动机是财富保值。其中,主要财富管理工具是单一家族办公(占比30%);商业联合家族办公室(占比16%),以及私人联合家族办公室和混合家族办公室(各占9.2%)。维持家族财富是建立或加入家族财富办公室的主要动机(占比47%)。

  何谓家族办公室呢?家族办公室门槛多高呢?

  报告显示,本质上,家族办公室是一个私人办公室,专门负责管理拥有巨额财富的家族事务。因此,家族办公室因各家族及其事务本身不同而各异。

  家族办公室主要有四种类型:单一家族办公室(独立于家族企业);单一家族办公室(嵌入家族企业之中);私人联合家族办公室(由创始家族创建,并扩大到包括多个家族。办公室归家族所有,并为他们的利益而运营);商业联合家族办公室(由商业第三方拥有并负责为多个家族提供服务)。

  除上述四个常见的家族办公室外,还有虚拟家族办公室。这是一个通常只有一两个员工的办公室,主要负责安排家族所需的绝大多数服务的外包工作。

  家族办公室最适合什么样的家族呢?报告称,整体而言,财富超过1.5亿美元的家族更适合考虑是否要建立一个单一家族办公室。另外,就单一/混合家族办公室来说,其所服务的家族成员平均为三人,这与历史上的独生子女政策相吻合,并且受访者表明,家族办公室通常为直系家族成员而并非大家族成员服务。

  平均资产回报率是11%

  报告指出,在目前尚未使用家族办公室服务的家族中,超过四分之三的家族表示有兴趣建立单一家族办公室(44%)或加入联合家族办公室(33%)。感兴趣的家族中,有84%正在积极采取措施。

  关于家族办公室的投资资产类别,报告中也提到,家族办公室投资比重最高的资产类别是固定收益(占平均投资组合的22%);私募股权占20%、房地产占17%、公开股票市场占17%。而90%的受访者则考虑进行国际投资。

  在过去12个月中,中国家族办公室的平均资产回报率是11%。私募股权是表现最好的资产类别,直接投资的回报率为19%,基金的投资回报为15%。房地产表现也不错,直接投资回报率为14%,房地产投资信托(REIT)为9.0%。

  此外,受访家族认为他们目前在业务管理中面临的主要风险包括来自国内和全球的竞争(分别为53%和37%)和适应技术驱动的平台(34%)。52%的受访者还表示,中国的商业环境存在一定的不确定性,但许多受访者也同时表示,中国的商业环境同样存在机遇。超过五分之四的家族表示,如果他们的经营业务风险来自某一特定行业,他们将会投资其他行业以降低这种风险。

  关于对于2020年家族办公室投资的预期,多个受访家族表示,家族办公室运营所在地的地缘政治和经济环境日趋动荡,并且在未来5年内,环境将会发生巨大变化。过去20年左右的全球化进程,其出现逆转的可能性提高了数倍。

  一位家族办公室高级管理人员解释说,“我对未来12个月并不乐观。全球经济陷入困境——欧洲主要经济体、日本和美国经济都在放缓,而一直作为全球增长引擎的中国经济亦是如此。此外,决策者可使用的工具有限。我对此非常谨慎。”

  尽管很多家族认为经济即将下行,但有些家族对其投资机会仍相对乐观:“当然,即使在未来12个月中,估值方法也会有所发展。但是,经济下行本身、政府干预和快速变化的技术也将带来机遇。”