为你的财富找个“私人管家”

　　为你的财富找个“私人管家”

　　你不理财，财不理你！

　　有个观点说得好，财富管理将是每个人最后一份职业。对于大多数高净值人群来说，如何打理好自己拥有的庞大资产，为股票基金购买、投融资服务、房地产投资、子女教育金储备、健康医疗等找一个合适的财富“私人管家”，就变得尤为重要和迫切。

　　“后财富管理时代”客户需求悄然生变

　　形象地来看，以前更注重进行单一产品投资和追求绝对、固定投资回报应当属于“前财富管理时代”的特征，而当下愈发注重大类资产配置和平衡风险收益比等专业化诉求，应该是“后财富管理时代”的特点了。

　　作为投资者，在“后财富管理时代”适用的投资逻辑也在悄然变化。这种变化主要表现为四个方面的“转变”：投资目标上，从追求单产品高收益向寻求综合回报转变；投资策略上，从单产品集中投资向大类资产配置转变；投资期限上，从短期投资向长期配置转变；投资方式上，从由个人主导决策向引入专业管理人转变。而这些内生逻辑的转变又最终导致了客户对于财富管理服务需求的变革。

　　“后财富管理时代”，高净值客户投资者有哪些具体需求？鲍欢琛认为，比较具有代表性的首先是高端定制“资产管理”需求。主要集中于企业家客户或是家族客户。据统计，这类人群的数量和可投金融资产规模分别占国内高净值人群的56%和69%。他们的需求特征主要就是“定制化”，即完全从个性化需求出发，在全市场范围内（含一级、一级半和二级市场）寻找投资机会，筛选优质资产，进行多元配置，以实现投融资一体化的目标。

　　是企业资本市场交易融资需求。主要集中在企业家客户中。其核心体现在从企业经营发展出发，在资本市场获取相适应的投资或融资服务，以满足企业所处不同发展阶段的特定需要。比如，对于处于成长期企业，金融服务需求多为获得风投或私募股权投资，在新三板寻求挂牌并转板；而对于发展成熟的企业，则会更需要发股发债、并购重组、市值管理等资本市场综合服务方案。

　　资产配置及理财需求。这也是传统高净值客户的需求焦点。这类客户的数量和可投金融资产规模分别占国内高净值人群的43%和25%，是高净值人群中除了企业家及家族客户外的第二大群体。他们的需求特征更多由其资产规模和基本特征决定。由于多为个人客户，同时资产体量尚未达到大多数金融机构对于定制化服务的门槛要求，因此他们会积极寻求有价值的“买方研究资讯”，基于大类资产配置的整体策略，选择不同品类的优质产品，进行配置和投资。

　　类机构交易需求。主要集中在专业投资者中。这类客户的特征与一般私募机构类似，服务需求大多是围绕交易而产生的融资融券、资本中介、研究支持、运营支持、风控支持等。同时，他们对风险控制、交易成本、执行效率、系统支持等方面的要求也与机构投资者相似。

　　可见，高净值客户对于金融服务专业度诉求在不断提高，多元化和综合化的特征也进一步加强。这正是在当前投资领域多元化、产品服务定制化、投资需求综合化的时代，客户金融服务需求本质的一种回归。

　　投资者如何更好配置自己的财富

　　“后财富管理时代”的一个显著特征是人们开始愈发重视进行资产配置。后财富管理时代，如何配置你的财富？

　　投资者需要对大类资产的未来走势有新的深刻认识。总体而言，一是，由于房地产泡沫过于严重，政策调控的决心非常之坚决，房地产在家庭中的配置比例普遍过高，作为最常见的房地产大类资产正日益风险大于收益；二是，金融去杠杆的根本目的在于促进实业发展，促使资金脱虚就实，当前自我繁荣的金融和低迷的实体经济使得实业投资的价值洼地显现；三是，国内外的环境决定了我国的货币政策将会继续收紧，利率将会趋势性上升，国内经济并无大的下滑之忧，固定收益类产品的收益率将在很长时间内下滑；四是，随着金融去杠杆，权益类二级市场也将长期面临着重新估值（估值向下），股市内部也将面临着大逻辑决定的板块趋势性结构变化。五是，经历了去产能和2016年暴涨的大宗商品进入新的均衡状态，宏观经济二次探底对大宗商品的需求减弱，大宗商品难以难现16年的疯狂走势。

　　要能清晰自己的财务规划，建立合理的收益预期，不盲目追求高收益率。海通证券认为，资产配置要充分考虑收益、风险和流动性的互相制衡关系，力争把风险控制在可控的范围内，同时兼顾流动性，并获得合理范围内的收益最大化。广发证券认为，追求价值投资，摒弃暴利心态，管理好自己的风险收益预期。须知若每年收益15%，五年资产将实现翻番，稳健才是财富雪球越滚越大的基础。

　　要选择专业的财富管理机构作为服务提供方或产品发行方。国泰君安表示，随着新一轮改革的推动、各行业的转型升级，目前市场面临较大的变化，包括产品的风险收益特征都在不断发生改变，专业金融机构对于市场的认识、对金融工具的理解和专业的资产配置能力能够有效帮助客户及时分辨市场风险的变化，并根据客户心理预期和财富管理目标合理进行规划和安排，这一点在今年的市场中可能更加重要。广发证券认为，选择受托责任感强、投资能力突出的专业机构。大部分投资者在财富管理这份“最后的职业”中，需要有专业机构协助。举个例子，最简单的“基金定投”，也需要专业机构从浩如烟海的数千只基金中为其选择适合的品种，更专业的比如股权投资、另类投资、海外投资，常常需要借助专业机构才能参与。

　　要确保投资多元化，以组合的方式实现分散风险及提升综合收益的目标。海通证券表示，大多数投资者的资产配置主要考虑到房产或者普通股票、债券和货币市场工具这些一般意义上的金融投资。其实，另类投资如大宗商品、股权投资等都应被可以逐步纳入投资组合并有效提升投资组合的风险收益属性。投资多元化其也意味着国际化，美股港股等国际股票投资、美元债券、黄金外汇等也可作为备选的资产类型。广发证券表示，对投资者来说，一是要有多元投资、分散配置的意识，不仅在权益类、固定收益类、另类投资中可做一定的分散，有能力的投资者还可以参与股权投资、海外市场产品投资等。投资的大类资产相关系数越低，越有利于投资收益整体稳健、长期上行。

　　“通过组合配置做好风险管理。从历史经验看，市场经常处于后知后觉或者过度反应状况。从这个角度来说，每次基于短期的市场投机，很难有效避免黑天鹅事件的出现，而一次投机的失败，就可能对个人甚至家庭的财富状况造成较大的影响。特别在现阶段市场依然波动情况下，风险的管理对于维护家庭资产稳健增长至关重要，而做好组合配置是风险管理最有效的方式。”国泰君安表示。