全球家族办公室如何应对不确定性：建立在家庭的根基上

　　全球家族办公室如何应对不确定性：建立在家庭的根基上

　　投资于最富裕家庭的财富的家族办公室在全球财富中所占的比例越来越大。在过去的十年中，随着富裕的家庭出售其原有业务或决定控制自己的金融活动，他们激增了。但是，在一个面临越来越大的不确定性和动荡的世界中，这些大投资者如何避免过度反应，保持专注并仍然创新？他们的适应能力似乎部分取决于他们由家庭成员组成，这些家庭成员还兼职财务伙伴。他们的个人关系共享价值的遗产和彼此关心，这导致他们采取长期和社会影响的观点，这增加了他们作为投资工具的性质的维度，这在其他金融机构中很少见。

　　金融机构的两项新研究对家族办公室的独特性质以及它们如何应对不断增加的金融动荡和不确定性提供了一些见识。它们提供了这些扩散实体行为的外部视图。

　　第一项研究是《瑞银全球家族办公室报告》，研究了平均资产约10亿美元的家族办公室。他们发现，许多全球大家庭正在裁员，储备现金以准备全球衰退。该报告还发现，这些家庭中有许多在为下一代做准备时正向内集中精力。他们的跨代性质教会了他们聆听各种观点，既是创新的力量，又是关于冒着其遗产风险的警告。

　　第二项研究是《2019年富达家族办公室投资研究》，该报告指出，接受调查的美国家族办公室中有一半以上是通过家族流动性事件获得资产的，过去40％是在过去十年中创建的，另外30％是在超过20年。随着时间的流逝，他们的角色逐渐转向保存而不是积累新财富。并且由于其作为非常富有和成功的家庭的性质，他们可以适应耐心的长期运营模式。

　　已经经历了超过一代历史的家族办公室经历了重大的金融动荡，包括2008年的经济衰退。管理共同财富的独特经验使许多家族办公室具备应对波动和金融混乱的能力，这是其他投资者的技能可能缺乏。詹姆斯·格鲁布曼（James Grubman）博士 ，是《天堂里的陌生人》的作者以及多代家族企业的顾问，他注意到家族办公室对重大变化有着天生的熟悉度。正如富达（Fidelity）调查显示，家族办公室本身通常是由家庭出售其传统家族企业或从极其成功的企业中获取财富而引起的。通过他们由此产生的多样化和他们的时代时间跨度，他们必须学习面对多个繁荣-萧条周期时的适应情况。Grubman指出，因此许多家族办公室不太沉迷于“对下一次经济风暴的恐慌预测”，而更关注在其长期方法和实践中变得“防暴”。此外，他们能够利用种类繁多的投资工具来应对波动。

　　但是，由于这些非常富有的家庭非常重视隐私和机密性，因此他们的活动很大程度上不受公众审查。因此，尽管这两项新研究揭示了家族办公室的结构和投资方式的外部趋势，但人们对它们作为一个“家庭”的工作方式知之甚少，而且新老家族办公室之间存在内在差异。较新的家族办公室在财富创造者的控制下运作，财富创造者从某个集中的位置（无论是私募股权，风险资本还是其他投资策略）或通过创建一个或多个经营业务来积累财富。营业时间较长的家族办公室经历了家族世代相继活动，并由专业顾问和年龄较大且年龄较小的成员担任各种职务。因此，家族办公室的运作方式存在显着差异，这取决于他们是在个人财富创造者的控制之下，还是在后代中，即使资产被组织成一个家族，股东“股东”的数量也在增加。信任或合伙关系结构。

　　现在，使家族理财机构成为独特的投资者的一个因素是，他们“不仅是一群仅寻求最大程度地提高投资回报率的富裕投资者，他们还不是所有的富裕投资者。相反，许多人正在编写一种新的叙述，旨在改变投资范式。” 罗望子合伙人 Kirby Rosplock博士指出，他是《完整家族办公室手册：富裕家庭指南和为之服务的顾问》的作者……家族股东罗斯普洛克（Rosplock）的讲话关注价值和社会影响以及获得丰厚的回报。实际上，他们的底线是四重：人员，利润，星球和目标。作为拥有遗产，价值观以及公共和私人身份共享的家庭成员，他们越来越关注全球事务，并希望其投资政策支持重大而积极的社会，政治和环境变化。Rosplock断言，这是在不确定时期保持弹性的关键。

　　与其他投资集团不同，一个家族办公室的所有者彼此之间具有私人关系，包括共同的身份，历史和家族遗产。家庭通常以特殊的事物着称-社区中的某些价值观和角色-并公开代表着特定的价值观。这使得他们的投资选择和目标变得更加复杂，并且与其他投资集团的投资选择和目标完全不同，在其他投资集团中，投资者只希望获得投资回报。在许多最成功的家族办公室中，应鼓励年轻一代的家庭成员成长为未来的领导者，以他们从教育和全球经验中汲取的新思路来测试和改进现有政策，并最终将办公室领导成新的机会。为了鼓励这一点，一些家族办公室创建了他们所谓的“家族银行”，使他们能够投资于新兴一代提出的新事业和方向，但受到专业顾问和年长家庭成员的智慧的审查。这种类型的方法和治理结构在其他类型的投资集团中很少可用。

　　家族办公室的另一个显着因素是，它们执行许多职能并执行对于其他类型的投资集团来说似乎很奇怪的活动，而这些附加任务是其身份的基本组成部分。尽管存在很多差异，并且俗话说：“当您看到一个家庭办公室时，您就看到了一个家庭办公室”，但是这些机构具有某些共同点。

　　首先，虽然只有很少的家庭成员负责投资决策，但顾问，决策者或受托人要认真听取所有所有者的关注和愿望。年轻的家庭成员可能会或可能不会最终继承重要的所有权，他们认为由于这是他们的家庭财富，他们可以表达出希望看到自己的资金反映社会价值的愿望。

　　第二个共同点是，许多家族办公室花费大量的时间和精力来定义家族的使命，目标和价值观，并且大量的家族成员参与了这些决策。一些家族办公室举行有争议的会议，老一辈和年轻一代谈论社会投资的作用。年轻的一代常常希望着眼于社会影响以及投资回报。最近对100个拥有超过三代人财富的大型全球家庭进行的研究发现，这些担忧是此类家庭的主要关注点。

　　最后，成功的家族办公室的家庭关系不仅通过商务和财务委员会会议，而且通过家庭的个人关系和共享活动，都至关重要。这些办公室经常赞助定期的家庭务虚会，并为家庭成员提供机会，不仅彼此了解，而且学习并讨论对他们而言重要的事情。这样的聚会和会议也可以建立信任，并且可以教育家庭成员其财产及其周围的问题。通知家属，并通过告知他们，家长也要对结果负责。他们能够预见并为变化做准备，并在家庭中分享他们的选择和策略。家族办公室，尤其是为一个或几个家庭管理资产和家庭关系的单一家族办公室，是世界各地最富有的家庭越来越受欢迎的选择。为了理解它们，必须将它们视为不仅仅是投资工具。它们是家庭对后代产生影响，表达其遗产并影响社会的一种方式。