一样的周期，不一样的配置

　　一样的周期，不一样的配置

　　周期是有节奏的。然而判断周期需要智慧和勇气，过去五年，万达和碧桂园由于对房地产周期的判断截然不同而呈现了不一样的状态。碧桂园判断国内三四线城市的房地产空间仍然巨大，疯狂扩张；万达则开始转投电影行业，和好莱坞打得火热，买下来几家好莱坞电影公司…结果，碧桂园把握住了扩张的机会，实现了盈利，脱颖而出，而选择转型的万达在电影领域巨亏，唯一能被人记住的投资的电影可能只有《长城》。

　　过去我们利用人口红利收获了40年的飞速发展。但是随着出生人口越来越少了，人口增长率为0.39%，老龄化越来越凸显，人口结构发生着变化，拐点就此出现！印度人口很快就会超越中国。我们也不会再回到7%的GDP增长率，到这并不代表我们的经济就停滞了。就像人如果不长个了，并不代表他不健康了。

　　40年一个大周期，20年一个中周期，10年一个小周期。而过去10年，我们用一个词来形容我们的经济，那就是“金融化”，一切都在迅速金融化，就拿2015年来说，中美日三国的金融业在GDP增加值占比：中国，8.4%；美国，7.5%；日本，4.34%。可见，我们用金融扩张掩盖了实体经济的疲软。在各类资产中，我们都存在泡沫！是各类资产！不仅仅是房地产。过去10年，我们试探性地发行了明股实债的PPP项目，产生了6000多家P2P公司，成就了上市600亿现在300亿的小米……2014年~2016年，最赚钱的是放债的角色。2016年开始，金融狂欢开始退场…

　　现在，周期轮动的力量开始显现。我们开始实行越来越严谨的金融监管，各种资管新规开始实施，过去发布了20多条法律条文。规范化的财富管理是对存量财富的保护。

　　一样的周期，不一样的配置。未来10年，我们可以嗅觉到以下三个趋势：

　　1，回归价值，回归常态。金融机构为实体注入血液的本质不变，“规范化”将成为关键词。

　　2，赚结构性的钱，经济结构一定会调整，把握好家庭或者企业的核心资产，以及核心资产所包含的权益。就像买房买的不是那些砖，还有地理位置给予的附加值（权益）。

　　3，僵尸股会越来越多，垃圾公司会现出原型。一半公司会跌一半！甚至会呈现“港股化”，即头部公司的每日交易量占一天的总交易量50%以上。

　　对于很多高净值家庭来说，保值的需求是首选，而且越来越认同资产配置理念，对机构专业性和管理能力等服务是选择考量的重点。

　　2019年上半年已经结束，下半年的家庭资产规划做好了吗？