三恪家族：黑天鹅频现 全球市场进入避险模式

　　三恪家族：黑天鹅频现 全球市场进入避险模式

　　自6月24日英国公投以来，全球市场始终未能从惊慌失措中解脱出来。英国退欧的影响尚在持续发酵，法国尼斯的恐怖袭击事件以及7月16日刚刚爆发的土耳其政变，无疑令全球市场再添动荡。三恪家族办公室CEO张人蟠认为，不稳定等事件频发，对于那些渴望寻找价值投资的投资者而言，挑战越来越大，全球市场已经进入避险模式。

　　1、全球市场的黑天鹅频现

　　土耳其政变事件一发生，金融市场随即就有了强烈反应。事件发生当天，土耳其货币首当其冲，里拉瞬间暴跌4.6％，创8年新低。MSCI土耳其ETF指数一度大跌3％，收于41.60美元。标准普尔500指数收跌0.09％，至2161.74点，纳斯达克指数收跌0.09％，至5029.59点。

　　此前，三恪家族办公室CEO张人蟠受邀为中国建设银行一级分行私人银行的50多位高管进行“海外资产配置”主题培训时，就在培训中特别分析了风险均衡型资产配置。张人蟠指出，“黑天鹅发生的概率要远大于我们的想象，基于政治层面的风险溢价也在大幅提升。”投资者必须正确评估风险，合理进行资产配置。从理财的角度说，资产需要配置，高风险资产和低风险资产均衡配置才比较合理。

　　目前，许多投资者的房地产投资基本占到六成以上，金融资产占四成左右。但是伴随着利率市场化的发展，信托、股票、基金等资产的配置比重在迅速提高，美元PE/VC基金、股权众筹、黄金外汇、艺术品投资等多元化资产配置方式也已成为投资的新方向。

　　2、哪里才是资本的春天

　　渣打银行在最新公布的研究报告中指出，由于当前投资环境日趋不确定性，预计未来数月部分地区仍有剧烈波动，建议投资者总体采取审慎的投资策略。

　　环顾全球，资本的春天会在哪里出现希望的绿色？

　　7月15日，中国国家统计局发布数据显示今年上半年中国经济同比增长6.7％，符合年初预期。从季度GDP走势判断，仍处于稳步增长的发展阶段。

　　无独有偶，稍后公布的美国６月份经济数据与主要公司业绩均优于预期，非农数据的抢眼，大大提升了市场信心，上周五发布的数据进一步提振了美国经济增长的前景，尽管土耳其突发军事政变令美国股指期货应声下跌，但当日道指报收仍创纪录新高。

　　中美两国同日发布强劲的经济数据，对稳定全球投资者信心起到了很强的安抚作用。美国制造业的强势回归，已经引起了资本回流的兴趣。早在2016年5月31日，美国商务部（Commerce Department）发布数据表明，美国的消费量同比上涨1%，是自2009年以来的最好迹象。对此，三恪家族CEO张人蟠表示，发掘美国优质资产是当前投资人较为明智的选择，例如美国消费信贷类资产证券化产品。

　　3、避险或选香港保单

　　在“中国大妈”抢黄金时，嗅觉敏锐的投资者已经将视线转移到保险上了。

　　香港保险监理处最新公布的数据显示，2016年一季度香港保险业总保费为1010亿港元，其中内地消费者投保的新造保单保费132亿港元，在整个新造保单保费中占比上涨至34.2%，较去年年底占比上升了十个百分点。

　　一季度内地居民买走了超三成的香港保单，这再次创下历史新高。2015年全年，内地游客在香港投保的新造保单保费为316亿港元，而按照今年一季度的规模，2016年有可能会突破500亿港元。

　　三恪家族分析师指出，由于在香港购买保险产品，客户可以直接刷银联卡缴费，不用受每年5万美元限额的外汇管制，同时，人民币贬值背景下的避险需求也是内地居民赴港买保险的一大主因。

　　“尽管香港保险具备价格上的优势，但因不法中介机构带来的潜藏风险也在增加，雷区值得注意。”上述分析师进一步指出，目前部分境外保险机构为争抢境内客户，变相违规在境内销售保险产品的情况有所抬头，投资者应注意规避违规的中介机构和保险经纪公司。