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当我说家族办公室,我在说些什么?

“以投资者利益为导向的作业模式”推动了美国财富行业的发展,而家族办公室刚好具备开展此类业务最契合、最经济的组织结构,因此在这个过程中得到了蓬勃发展...
2019-12-25 12:09 · 编辑整理:家办之家   收藏(0)
   

  当我说家族办公室,我在说些什么?

  对于中国的财富管理行业而言,“家族办公室”也是近年来突然蹿红的概念。首先“得益于”那本“金融启蒙奇书”的影响,大部分人最初听到这个概念,会情不自禁的联想到神秘而诡谲的罗斯柴尔德家族,及其在西方政坛背后的盘根错节和爱恨情仇,这对大部分读者而言,更像是一个神话故事;之后,又“得益于”各种财富管理公司的“市场教育”,家族办公室俨然成为了代销公司的高配版,家族办公室的神秘的光环不再,似乎只要能服务高净值人群,离家族办公室的距离就只差一块招牌。

  所以当我们想要真正弄清楚,“家族办公室”究竟应该是一种怎样的业态时,最好不要执着于这个名称本身。我们把视角拉高,把目光放远,先来看一下整个财富管理行业的发展趋势。

  就不妨以罗斯柴尔德家族所在的美国为例。上个世纪20年代,当中国还处于北洋政府统治的民国时期,美国已经出现了共同基金,标志着财富管理行业进入分散风险和专业管理时代;1940年,在世界反法西斯战争最水深火热的阶段,美国颁布了《投资顾问法》,财富管理行业从此开启了以投资者利益为导向的作业模式,并随后相继演变成为独立投资顾问模式及当下的TAMP(一站式资产管理服务平台)模式,保护和服务投资者的真实利益一直是这个行业得以发展的核心甚至是唯一驱动力;直到2016年之后,受益于人工智能+大数据的发展和应用,降低管理成本才成为美国的财富管理行业又一新的发展方向。

  当然伴随着美国财富管理行业的发展,美国家族办公室的数量和管理资产量也不断提升,除了单一家族办公室之外(SFO),也出现了众多联合家族办公室(MFO)。于是基于统计学直觉,一个因果倒置的错误很容易发生:你会误认为是家族办公室的出现推动了美国财富管理市场的进步。所以当你希望改变中国的财富管理行业,或者你希望改变自己在中国的财富管理行业中的工作状态,你觉得你的目标就是建立一个家族办公室。

  但真相是:“以投资者利益为导向的作业模式”推动了美国财富行业的发展,而家族办公室刚好具备开展此类业务最契合、最经济的组织结构,因此在这个过程中得到了蓬勃发展。

  中国的财富管理行业,未来也一定是以投资人利益导向。究其原因,是伴随着投资人的自我学习和市场教育过程,其专业能力和认知水平都会不断提升,投资人更加了解自身需求,更看重专业化的管理和个性化的服务。而他们的学习能力如此之强,不仅市场供给端没有准备好,甚至连其自身也没有充分意识。但是当你认真思考越来越多的返佣问题,你会发现这并不是投资人的合谋策略,而是他们已经不想再为同质化产品和非专业的服务买单。

  所以当我说家族办公室,我在说一种“买方投顾”的商业模式。是基于客户的真实需求和利益来采购产品,而非销售产品的作业方式。未来或许会出现新的组织架构,比家族办公室的运营效率更高,但“买方投顾”的商业模式依然是其核心,也是这个行业的主要驱动力。