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全球家庭办公室如何应对不确定性:建立在他们的家庭基础上

家族理财室已经存在了超过一代人的时间,经历了重大的金融动荡,包括2008年的经济衰退。管理共享财富的独特经验使许多家族理财机构具备了应对动荡和金融动荡的能力,而其他投资...
2019-10-21 10:15 · 编辑整理:家办之家   收藏(0)
   

  全球家庭办公室如何应对不确定性:建立在他们的家庭基础上

  投资最富裕家庭财富的家族理财办公室在全球财富中占很大的比重,而且还在不断增长。在过去的十年里,随着富有的家族出售自己的传统企业或决定控制自己的金融活动,它们的数量激增。但是在一个面临着越来越多的不确定性和动荡的世界里,这些大投资者如何避免过度反应,保持他们的注意力并且仍然创新呢?他们的适应能力似乎在一定程度上取决于他们是由家庭成员组成的,他们也是经济伙伴。他们之间有着共同的价值观和关心的个人关系,这使得他们采取了一种长期和社会影响的视角,为他们作为投资工具的性质增加了一个层面,这在其他金融机构中是罕见的。

  金融机构的两项新研究对家族理财办公室的独特性质以及它们如何应对日益增加的金融动荡和不确定性提供了一些见解。它们提供了这些扩散实体行为的外部视图。

  第一项研究,瑞银全球家庭办公室报告,看看平均拥有10亿美元资产的家族理财室。他们发现,许多这样的全球家庭正在削减开支,囤积现金,为全球经济衰退做好准备。报告还发现,这些家庭中的许多人在为新一代的继承做准备时,正把注意力集中在内部。他们的跨代天性教会他们倾听不同的观点,充当创新的力量,同时也是对他们的遗产进行风险的警告。

  第二项研究,2019年富达家庭办公室投资研究他指出,在接受调查的美国家族理财室中,有一半以上的资产来自家族流动性事件,40%是在过去十年里创建的,另有30%已经存在了20多年。随着时间的推移,他们的角色转向保持而不是积累新的财富;由于他们作为非常富有和成功的家庭的性质,他们可以适应一个耐心的,长期的手术模式。

  家族理财室已经存在了超过一代人的时间,经历了重大的金融动荡,包括2008年的经济衰退。管理共享财富的独特经验使许多家族理财机构具备了应对动荡和金融动荡的能力,而其他投资者可能缺乏这种技能。詹姆斯·格鲁曼博士。的作者天堂里的陌生人一位多代家族企业的顾问观察到,家族办公室对重大变化有着自然的熟悉。正如富达调查(FidelitySurvey)所显示的那样,家族办公室本身往往源于家族出售其家族遗留企业或从极其成功的企业获得财富时的混乱。通过他们由此产生的多样化和一代人的时间范围,他们必须了解他们在面临多重繁荣和萧条周期时对什么感到舒服。格鲁曼指出,因此,许多家族理财室不那么痴迷于“对下一次经济风暴的恐慌预测”,而更关心的是,在他们的长期做法和实践中,是否会变得“防风破浪”。此外,它们能够利用非常多样化的投资组合来抵御波动。

  然而,由于这些非常富有的家庭高度重视隐私和机密性,他们的活动在很大程度上是不受公众监督的。因此,虽然这两项新的研究揭示了家庭办公室的结构和投资的外部趋势,但对于他们如何作为一个“家庭”一起工作的了解相对较少,而且较新的和较老的家庭办公室之间存在着内在的区别。较新的家族理财室是在财富创造者的控制下运作的,后者通过某种集中地位积累了财富--无论是在私人股本、风险投资或其他投资策略中--还是通过创建一家或多家运营企业。经营时间较长的家庭办公室经历了家庭世代继承事件,并有专业顾问和老一辈和年轻一代成员担任各种角色。因此,家族办公室的运作方式有很大差异,这取决于他们是在个人财富创造者的控制下,还是在后代中,是否有越来越多的家族“股东”,即使资产被组织成信托或合伙结构。

  使家族理财室成为独特投资者的一个因素是,他们“不仅仅是那些仅仅追求投资回报最大化的富有投资者群体;相反,许多人正在撰写一个新的叙述,一个旨在改变投资模式的叙述,”博士柯比·罗斯普洛克(Kirby Rosplock)指出。罗望子合伙人作者完整的家庭办公室手册:富裕家庭和为他们服务的顾问指南...罗丝普洛克的家族股东关心的是价值观和社会影响,以及如何获得好的回报。事实上,他们的底线是四倍:人、利润、星球和目标。作为具有共同遗产、价值观以及公共和私人身份的家庭成员,他们越来越关心全球事务,希望其投资政策支持重大和积极的社会、政治和环境变化。Rosplock断言,这是在不确定时期保持弹性的关键。

  与其他投资集团不同,单一家族办公室的所有者之间有一种私人关系,其中包括一个家族的共同身份、历史和遗产。家庭通常以某种特殊的东西而闻名--在社区中某些特定的价值观和角色--并且公开地代表特定的价值观。这使得他们的投资选择和目标更加复杂,从根本上不同于其他投资集团,在这些投资集团中,投资者只希望获得投资回报。在许多最成功的家庭办公室中,鼓励有望发展成为未来领导人的年轻一代家庭成员用从其教育和全球经验中获得的新想法测试和加强现有政策,并最终领导该办公室进入新的机会。为了鼓励这一点,一些家族办公室创建了他们所称的“家族银行”,允许他们投资于新兴一代提出的新企业和方向,但受到专业顾问和年长家庭成员智慧的审查。这种方法和治理结构在其他类型的投资集团中很少可用。

  家族办公室的另一个显着因素是,它们履行许多职能,开展对其他类型投资集团来说似乎陌生的活动,而这些额外任务是其身份的基本组成部分。尽管有很多不同的地方--正如俗话说的,“当你看到一个家庭办公室,你看到了一个家庭办公室”--这些机构中有一些共同之处。

  首先,只有少数家庭成员负责投资决策,而顾问、决策者或受托人则仔细听取所有业主的关切和愿望。年轻的家庭成员可能或不可能最终继承重大所有权,他们认为,由于这是他们的家庭财富,他们可以表达他们希望看到自己的资金反映社会价值的愿望。

  第二个共同点是,许多家庭办公室花费大量的时间和精力来确定家庭的使命、目标和价值观,许多家庭成员参与了这些决策。一些家族办公室举行有争议的会议,老一辈和年轻一代讨论社会投资的作用。年轻一代往往希望看到社会影响和投资回报。最近对100多个拥有大量财富的全球大家庭进行的一项研究发现,这些问题是这些家庭关注的一个主要焦点。

  最后,成功的家庭办公室的家庭关系不仅通过商业和财务委员会会议至关重要,而且还通过家庭的个人关系和共同活动来维持。这些办公室经常赞助定期的家庭务虚会,并为家庭成员提供机会,使他们不仅相互了解,而且学习和谈论对他们重要的事情。这种聚会和会议也建立了信任,他们教育家庭成员了解他们的财产和围绕他们的问题。家庭成员被告知,通过通知他们,家庭领袖也要对结果负责。他们能够预测和准备改变,并在家庭中分享他们的选择和策略。家庭办公室--尤其是管理一个或几个家庭的资产和关系的单一家庭办公室--是世界各地最富有家庭的日益可取的选择。为了理解它们,必须把它们看作远远超出投资工具的范围。它们是家庭对后代产生影响、表达其遗产和影响社会的一种方式。

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