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顶级富豪资产缩水,家族办公室投资要理性还是要野性?

中国高净值人士财富下降规模占亚太地区财富下降的比重高达53%,在全球占比则超过25%。报告显示,中国百万美金级别的富豪人数下降了5%至120万人,而他们所持有的资产总价值则缩水...
2019-12-07 12:58 · 编辑整理:家办之家   收藏(0)
   

  顶级富豪资产缩水,家族办公室投资要理性还是要野性?

  亿万富翁的财富缩水,中国成重灾区

  根据日前Wealth-X亿万富翁普查,亿万富翁在绝望中开始2019年,此前12个月他们的财富下降了7%。世界上亿万富翁的数量下降了5.4%,至2604人,排名靠前的人变得更加孤单。法国知名咨询公司凯捷(Capgemini)最新发布的《2019年世界财富报告》也显示,截至2018年底, 身价超过3000万美元的超高净值个人的财富缩水了6.3%。他们的人口下降了3.9%,只有168,100人。

  值得注意的是,中国高净值人士财富下降规模占亚太地区财富下降的比重高达53%,在全球占比则超过25%。报告显示,中国百万美金级别的富豪人数下降了5%至120万人,而他们所持有的资产总价值则缩水5000亿美元。

  经济放缓、房地产市场萎靡、环球股市去年相继陷入熊市、人民币贬值等不利因素的影响,拖累中国富豪身家大缩水,当中以内地香港富豪为财富蒸发重灾区,首11大身家蒸发最多的富豪。根据彭博数据,去年中国亿万富豪的身家合共蒸发近760亿美元,其中以大连万达集团董事长王健林身家缩水最劲,大减109亿美元,身家跌至176亿美元。阿里巴巴主席马云及腾讯(00700)主席马化腾紧随其后,身家分别缩水98亿美元及87亿美元,顺丰创办人王卫的财富亦蒸发68亿美元。本港首富、长和系资深顾问李嘉诚去年的财富也大幅缩水65亿美元,位列全球亿万富翁财富年度缩水规模榜单第11位。

  所有的痛苦以及更多,在Wealth-X和CapGemini悲观调查中感受到了,而这些调查报告把罪魁祸首指向了经济动荡、增长放缓、贸易紧张和股市下跌。美元走强的原因是美联储(Fed)采取了强硬的货币立场,引发了新兴市场资金外流、汇率波动和避险情绪。

  恐惧压抑了家族办公室的野性

  我们决不能忽视人们在困难时期由于对威胁的敏感而对最坏情况的恐惧程度。亿万富翁们有如此多的资金处于危险之中,尤其会感到焦虑。

  在2018年第四季度末,他们中的任何一个人都不会对看到一场全球蝗灾和“启示录四骑士”的来访感到惊讶。小规模公司的市值在第四季度暴跌17.7%之后,下跌了13.9%。公司债券的价值也下降了,特别是在高收益部门。

  有数据显示,鉴于去年在金融市场的折戟,全球富翁们正在变得更加谨慎和保守。越来越多的高净值人士选择“现金为王”,现金类资产在其资产配置中的比例已接近28%,对股票类资产则退避三舍,在资产配置中的比例下降了5个百分点至25.7%;房地产类资产(17.6%)排第三;最后是固定类收益(15.8%)和其它资产类别(13.0%)。

  所有这些都会压抑家族办公室的野性,当今的家族办公室往往依赖于信贷收入、风险投资的增长和科技带来的兴奋。

  情绪正在反弹,小规模公司重拾光彩

  然而,最压抑的一点在今年已经过去了,因为在过去的六个月里,财富社区的人们变得越来越精力充沛。当压力消失时,情绪会有反弹的习惯。

  家族投资者们不喜欢美国与伊朗开战和爆发贸易战的威胁,但他们已经学会了接受这种可能性。美联储放松财政战略,进一步增强了他们的胆量。他们曾经担心最坏的情况,现在却抱着最好的希望。

  在绝望之后,大部分反弹采取了救济反弹的形式。它还涉及积极购买科技股的经理人,以及对评级上升做出反应的被动指数。科技公司和小规模公司的复苏,重新点燃了家族办公室对破坏性交易的兴趣。以下这些指数相当清晰地描绘了情绪的变化。

  2018年历年,摩根士丹利资本国际全球指数(MSCI World Index)以美元计下跌8.7%,新兴市场下跌14.6%。今年,摩根士丹利资本国际全球指数(MSCI World)上涨了17%,新兴市场上涨了10.6%。科技又一次推动了该指数的表现,摩根士丹利资本国际世界(MSCI World)近35%的成分股配置在这一行业,以及颠覆性的通信和消费领域。小规模公司重拾光彩,上半年增长16.3%,重新点燃了人们对风险投资的兴趣。有趣的是,CapGemini仍然认为财富部门将是下一个经历严重破坏的行业。该公司调查的受访者表示,我们将看到更多的数据使用,来自大型科技公司的竞争,以及费用方面的压力。蚂蚁金服(Ant Factory)是中国科技巨头阿里巴巴的子公司,在与被动式管理公司先锋(Vanguard)签署合资企业后,该公司在现金管理方面取得了成功,正在引领颠覆。

  天知道全球政治经济环境和投资情绪的变化会把家族办公室带到哪道沟里?但它们很可能会变得越来越容易组合起来“渡劫”。

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