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中国家族办公室:借鉴西方OR自主创新?

2017年中国亿万富翁的数量就超过了美国,而中国企业家群体的年龄层多在55~75岁之间,在接下来的10~15年间,近75%的家族企业将面临交接班问题,80%的财富将会转移到下一代。...
2019-12-06 16:00 · 编辑整理:家办之家   收藏(0)
   

  中国家族办公室:借鉴西方OR自主创新?

  改革开放40年,不但造就了中国的经济腾飞奇迹,更是让整个民营企业家群体积累了巨量财富。有数据表明,2017年中国亿万富翁的数量就超过了美国,而中国企业家群体的年龄层多在55~75岁之间,在接下来的10~15年间,近75%的家族企业将面临交接班问题,80%的财富将会转移到下一代。希望财富和家族绵延传递似乎是全人类的天性,而传承通常涉及一系列复杂的事务,包括家族企业、资产配置和家族关系,因此虽然需求催生出了 “中国家族办公室”的井喷式增长,各种机构纷纷开始抢滩和布局家族办公室行业,但距离中国家族办公室的成熟,还有很长的路要走。中国家族传承需要的是系统性规划、国际化视野、本土化的运作,只有如此方能打造永续发展的良性循环系统。

  资产配置“铁三角”打造财富传承“正循环”

  欧洲与美国,传承了几百年甚至上千年的家族已经拥有非常成熟和完善的家族传承体系与家族办公室服务。诚然,西方家族办公室有许多有益的经验可以借鉴,然而中国家族是否可以照单全收?中国家族办公室应该具备哪些功能,扮演什么样的角色,才能够真正协助中国家族顺利传承?

  “国情上中西之间存在着巨大差异,西方家族办公室用了上百年、经历了几代人的光景才形成今天的成熟家族办公室体系,而很多中国内地财富家族现在才刚开始向第二代传承。因此家族办公室在中国落地需要关注中国的国情,循序渐进、审时度势地结合家族的实际情况不断地修订优化。”磐晟资产合伙人杨骐豪告诉笔者。

  作为中国最早涉足家族办公室业务的机构之一,磐晟资产在2013年成立了磐晟家族办公室,经过了六年的实践,参与或观察了上百个家族成功或失败的案例。基于大量与客户的交流与磨合,磐晟将家族传承和资产配置相结合,自主创新,并摸索出独树一帜的资产配置“铁三角”模型——创新+实业+不动产投资。

  磐晟资产的理论,独特之处在于,并没有单方面夸大“资产配置”或“金融投资”在家族传承的作用,而是通过分析不同时代、不同文化、不同行业中成功传承的家族之共同点,来挖掘“穿越周期资产传承的秘密”。在家族的资产当中,经营性实业一般是家族财富的基石,为金融投资和不动产投资提供了持续稳定的现金流;不动产最大的特点是能够不断地产生现金流,获得稳健收益的同时为实业的创新投资提供资金支持,而实业的增值所得又可以继续投入到房地产配置中,从而形成一个良性的三角循环,不动产还可以根据周期进行攻守转换;而作为重要的第三个“角”,金融创新投资则为产业多元化提供新机会和视角。

  投资与教育并轨:培养家族第二代成为合格继承人

  “家族的一代不仅想把一手创建的企业传下去,同时希望通过转型升级让实业资产能够发展得更好,基于这样的传承目标,我们把国内创新领域的股权投资与客户的企业发展紧密结合,通过金融的方式让企业在瓶颈期找到一个新的增长动能。这样不仅提高了企业的传承可能性,也大大延长了企业的生命周期。”杨骐豪谈道。

  因此家族办公室在帮助家族企业实现良好“实业”传承的同时,亦需肩负起培养继承者投资能力与创新精神的教育职责,使其具备学习和变革的能力,以及寻找合作者和建立团队的能力,从而使家族的财富和荣耀能够代代相传。对此,磐晟有着充分的认知和多年的经验。“我们会带着两代企业家去与海外传承得比较好的家族做交流,观察和学习这些有着成功经验的人们如何在家族企业上创新,然后让二代与我们一起进入项目的投资与运营,从初级的少数股权投资开始实践尝试,逐渐去学会作为一个大股东如何经营和管理企业。”

  杨骐豪以磐晟服务过的一家国内传统化工上市公司为例向笔者介绍,当时这个家族企业的第二代正在研究企业可能转型的创新领域,在与磐晟共同梳理与探讨后,最终将创新方向锁定在了半导体上游的材料领域。“此后,我们在全球范围内寻找可收购的标的,并通过近三年的时间深度参与了这家上市公司的境内境外收购。现在企业的二代正式接班了,这家已经从以传统化工材料为主业务的企业转型成为了具有半导体概念的上市公司,不仅整体市值呈现出了很大的增幅,企业的基本面和技术含金量也大大提高了,吸引了国家半导体产业基金的加持。”杨骐豪告诉笔者,在拥有世界上最多长寿企业的日本,大量200年以上历史的企业都是通过不断在新兴领域布局获得持久性创新动力,从而实现可持续经营的。“行业乃至整个大环境的兴衰和变迁是不可避免的,股权投资和并购的方式不但可以让企业不断有机会老树开新芽,同时也让参与其中的二代有了证明自身能力、获得成功经验的机会,从而提升家族企业传承的可能性。”

  家族无法脱离其所在的社会,因此磐晟资产还发现成功传承的家族都非常积极承担社会责任,在西方国家,影响力投资战略日益流行。在《2019全球家族办公室报告》中,超过三分之一的家族办公室正在进行可持续性投资,超过一半的家族认为气候变化是对世界最大的威胁。 有四分之一的家族办公室正参与到影响力投资中。平均来看,影响力投资占家族投资组合的14%,预计五年后将上升到25%。作为本土家族办公室,在慈善环境和发展阶段完全不同的中国,磐晟资产从成立之初便十分重视家族文化与社会责任的建设,从大学捐赠基金到环境保护,如今更是成立农业产业基金,专注于扶持中国农业生产者。

  无论是资产配置、传承架构或是慈善事业,中国家族与西方家族处于不同历史发展时期,因此应该使用不同的工具与架构。随着时代的发展,我们期待看到更多属于中国本土的家族传承理论与实践案例。

文章:中国家族办公室:借鉴西方OR自主创新?

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