上市公司股东通过信托传承公司股份

上市公司股东通过信托传承公司股份

出于家族财富传承和税收筹划的目的，不少国内上市公司股东希望通过信托方式将公司股份未来的部分收益传递给子女。在一些现有的科创板上市公司中，一小部分股份在上市前由海外信托持有。但大部分是从海外上市公司分拆出来的，或者原本计划在海外上市，但在拆除红筹架构后最终在国内上市。

在这些情况下，监管机构在审核过程中采取了包容而审慎的态度，但这对上市后希望实现信托持股的企业帮助不大。在本文中，作者分析了国内上市公司股东通过信托将遗产财富传给子女的可行性。

直接转移到海外信托？ 根据《证券法》有关规定，受让方应当开立A股证券账户，转让境内上市公司股份。笔者在查阅相关法律法规和案例，并咨询中国证券登记结算公司（CSDC）后确定，境外主体除持有上市公司股份外，可申请开立以下类型的A股证券账户其IPO：（1）境内自然人账户；（二）合格境外投资者账户；（三）境外战略投资者账户；（四）境外投资者股权激励证券账户。

但信托产品开户的相关规定不适用于境外信托，不符合上述境外主体可申请开立A股证券账户的情形。因此，目前境外信托无法直接开立A股证券账户，将境内上市公司的股份直接转让给境外信托不切实际。

转移至海外信托控制的SPV。 将上市公司股份转让给境外信托控制的境外特殊目的公司（SPV），应当符合上述境外主体开立A股证券账户的要求。

此外，根据《外国投资者并购境内企业规定》，上市公司股份转让给受境外信托控制的境外SPV控制的境内SPV的，“应当向证券公司办理相关手续。国务院监管部门根据《外国投资者战略投资上市公司管理办法》。

转让给股东在中国设立的信托。 目前，证券非交易转让仅适用于继承、赠与、合法财产分割、丧失法人资格等有限的法定情形，上市公司股份转让给境内信托不属于这些情形。

因此，不适用非交易转让，上市公司股份转让给境内信托需要通过交易转让的方式进行。境内信托开立A股证券账户后，可通过大宗交易方式将上市公司股份转让给境内信托。

但考虑到交易真实性的要求，以交易转让方式将上市公司股份转让给境内信托，在税收方面需要较高的资金成本。由于受让人是国内信托而非股东子女，因此通常难以避免所得税。

直接转给孩子。这是目前普遍采用的。上市公司股东可以通过签订赠与协议等方式，将其股份无偿转让给子女。

如此转让的股份属于限售股份的，其子女在转让后必须继续遵守该股份的限售。即使获得该等股份的子女是外国国籍，作者已向中国结算确认，开立A股证券账户并无特殊障碍。

限售股份转让，根据《关于个人转让上市公司限售股份取得的所得征收个人所得税有关问题的通知》，应缴纳个人所得税，应纳税额=[转让股份所得暂停股份——（暂停股份的原值+合理的税收）]×20%。

但根据《股权转让所得个人所得税管理办法（试行）》，股权转让给子女的收入明显偏低（需提供合法有效的身份和关系证明），应视为合法理由免征个人所得税。

除个人所得税外，无偿转让还将涉及印花税、手续费、确认费等证券交易所和中国结算可能征收的费用。

一些建议

在现行法律法规下，通过境内外信托转让上市公司股份仍然受到各种限制，并且在大多数情况下是无法操作的。

然而，考虑到信托在传递家族财富方面的先天优势，少数市场主体正试图通过协议转让或非交易转让以外的方式实现这一目标。

根据现行法律法规，直接向儿童转移是最常见的选择，避免了交易转移中的巨额资本和所得税成本。在政策、法律法规发生变化之前，这仍将是上市公司股东将股份传给子女的主要途径和手段。

拟上市的境内公司若拟以信托方式传承家族财富，可选择在首次公开发行备案前完成SPV股权架构的搭建（需符合境内首次公开发行的审批要求），实现权利的传递和上市后通过家族信托控制SPV，从而获得上市公司的利益。