超高净值家庭涌入私募债市场

海勒是伦敦的一名房地产投资顾问，服务着一个亿万富翁家庭，他目前正在为英国住宅开发项目筹集高达500万英镑的资金，并与其他投资者合作开发规模更大的商业房地产项目，包括酒店或办公室。

海勒表示，从家族办公室的角度来看，尽管私募债市场存在风险，但仍是资金会考虑的流向。

随着冠状病毒疫情扰动全球金融市场，富裕阶层的家族办公室正加大在私募债和其他信贷领域的投资力度，以利用低估值的优势，同时避免股市波动的影响。

与此同时，各国央行通过宽松货币政策和负利率措施来维持经济运转。因此有不少投资者关心，如果想投资债市，究竟应该投向哪些领域呢？

于是我们看到，在疫情期间，高风险和私募债的收益率飙升。据3月份的调查显示，投资者对违约前景的悲观度创自2008年金融危机以来之最。

不过市场在4月以来逐步复苏，美国垃圾债的收益率已从3月底的11.7%峰值降至约8.1%。不过形势仍然严重，能源和零售领域依然存在较高的违约风险。

这种状况可能会吓退一般投资者，但家族办公室却会把眼光放得更长远。

家族办公室目标是财富的代代相传，比普通投资机构受到的约束更少。国际上，诸如香港富豪李嘉诚这样的富裕阶层，其家族办公室运作的复杂程度堪比机构投资者。

数据显示自2015年以来，活跃于私募债市场的家族办公室数量增加了一倍以上。业内人士也表示，家族办公室能够迅速识别不同资产类别风险溢价变动的程度。

家族办公室青睐的私募债市场往往专注于房地产投资，因为与大多数银行相比，来自家族办公室的资金往往更灵活性，也更易募集。

另一方面，家族办公室投资的私募债通常有资产的支持，能够获得稳定的利息现金流。

业内人士还透露，一旦出现违约，家族办公室还可以接管资产，少数家庭甚至把物业留作自用。

活跃于私人债务中的富裕投资者包括前洛杉矶道奇队的老板弗兰克·麦考特，英国亿万富翁西蒙和戴维·鲁本，他们于2月为纽约上西区的一栋公寓楼Apthorp敲定了私人贷款。

目前，家族办公室们对私募债市场总体持谨慎乐观的态度。

（本文内容由海外记者提供）