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【关注】马云李彦宏们的家族办公室都在做啥?

今年9月,香港娱乐大佬向华强的儿子向佐和郭碧婷,在意大利低调结婚。不少网友对于郭碧婷嫁入豪门,都颇为羡慕。...
2019-12-12 15:44 · 编辑整理:家办之家   收藏(0)
   

  【关注】马云李彦宏们的家族办公室都在做啥?

  今年9月,香港娱乐大佬向华强的儿子向佐和郭碧婷,在意大利低调结婚。不少网友对于郭碧婷嫁入豪门,都颇为羡慕。

  在一档综艺节目中,向佐的妈妈向太被主持人问到:“家里的财产怎么分?是不是签订了婚前协议?”

  “我们家设立了信托基金,钱不属于郭碧婷,也不属于向佐。”向太表示,“这个信托基金能保证他们饿不死,也败不了。”向母表示。

  就这些豪门来讲,建立姻亲关系,并不意味着能分走一半财产。有钱人的算盘打得很精,他们在财富传承上,早就设置了层层关卡。

  不过,对于极其有钱的人来说,家族办公室(Family Office,以下简称FO)才是他们财富最后的归宿。

  大佬们的FO在做什么?

  由于中国人对自身财富素来保持着低调、不张扬的态度,中国富豪们对自己的家族办公室也大多讳莫如深,能公开查询到的资料很少。

  要说名气,马云和蔡崇信的蓝湖资本(Blue Pool Capital)可能是中国最出名的FO之一。

  2015年4月,《华尔街日报》发表报道称,时任阿里巴巴执行副董事长的蔡崇信即将于香港成立一个规模达数十亿美元的家族办公室——主要用于处理阿里巴巴上市所为他带来的约3亿美元的财富(3亿美元仅为首次套现所取得的财富)。报道还透露,马云也可能参与到这个家族办公室当中来。

  据报道,这一家族办公室将由时任对冲基金Citadel香港办事处的总经理奥利佛·威斯伯格(Oliver Weisberg)和香港对冲基金Blue Pool Capital的创始合伙人亚历山大·韦斯特(Alexander West)合作管理。

  早在蔡崇信加入阿里巴巴之前,他就有过此类似家族办公室的投资经验。上世纪90年代时,蔡崇信于Inverstor AB任职,主要负责亚洲市场投资——Investor AB是瑞典沃伦伯格家族控制的投资机构,持有瑞典国内外多家大公司(比如说爱立信)的股份。

  成立以来,蓝湖资本不仅投资多支对冲基金,还投资了多个医疗健康、互联网消费领域的项目,包括华领医药、腾盛博药、生物科技公司LifeMine Therapeutics、《赫芬顿邮报》联合创始人Arianna Heffington创办的新公司Thrive Global、光场相机公司 Lytro、互联网租衣平台Rent the Runway等等。

  从投资轮次上来看,除了没投过天使轮以外,从A轮到上市前融资,蓝湖资本均有涉及。公开披露的投资活动也越来越活跃:仅2018年,蓝湖资本就投了5个项目。

  不过,据《财新周刊》报道,马云的妻子张瑛似乎对蓝湖资本不够满意。2016年时,她曾对友人说:“是不是可以给Blue Pool Capital 再招一个基金经理?两个(基金)团队可以‘赛马’,现在这样似乎效率不高。”

  除了马云以外,还有许多顶级富豪选择用家族办公室来打理自己的财富——

  李彦宏的妻子马东敏于2017年初回归百度,她在内部讲话中提到自己过往参与家族办公室的经历:“2012年起,我开始了4年Family Office的组建投资工作,应该说也正是这段特殊经历使我更深刻地认识了百度。”

  说到有效管理家族财富,还有龙湖地产吴亚军的鲜活例子在前。2008年,在龙湖地产上市前,吴亚军与丈夫蔡奎分别建立吴、蔡氏家族信托,并将其交给汇丰国际信托管理。2012年,二人离婚,但由于吴亚军并非直接持股,而是通过Charm Talent持有龙湖地产43.17%的股份(蔡奎亦通过Junson Development持有28.73%的股份),龙湖地产股价和经营状况未受影响,吴亚军的个人财富亦得到保值。2015年,有报道称吴亚军还使用着一个私人财富管理机构——双湖投资来为自己打理资产。

  中国FO还有很长的路

  家族办公室的软性作用(下一代教育、家族管理等)多半“秘而不宣”,怎么施展财技、让巨额财富增值才是外界对FO最直接的了解。

  据沃顿全球家族联盟发布的《2018家族办公室基准报告》,股权投资(包括私募股权和股票)成为家族办公室带来最为强劲的回报(大多数FO的实际三年净回报超过4%)的投资项目。和2017年相比,FO们在股权投资上的资本配置增加了,对固定收益与对冲基金的资产配置则下降了。

  《2018全球家族办公室报告》对各地区FO的投资风格进行了详细调研:虽然说全球FO都将“平衡型投资”作为投资重点,但在剩余资产的配置中,欧洲FO偏爱“保值型投资”(占比达到38%),亚太地区的FO则更喜欢“增长型投资”(占比达到40%),仅仅将7.7%的财富投入到“保值型投资”中去。

  随着中国亿万富豪诞生速度加快、第一代企业家们向下一代“交棒”的需求变得越发迫切。过在市场中的经历发现,在高端财富人群中近期更多提到了财富的保值和安全性的诉求。而在资产管理方面,系统化地建立家办机制和制度,来帮家族管理好资产,对家族来说也是很重要的一点。

  在大类资产配置方面,我们认为,中国超高净值客户配固收比例明显高于国外,客户在固收方面的配置,除了常规的债券投资之外,还配置了一部分外币债券,以及非传统债券。此外,超净值客户对另类资产的需求更多一些。

  但说到底,家族办公室毕竟是个“定制化”的服务。随着中国亿万富豪诞生速度加快、第一代企业家们向下一代“交棒”的需求变得越发迫切,中国家族办公室兴起与“进化”的速度也会变得越来越快。