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较小的财富管理公司,在危机过后将更加脆弱

财富管理机构忙于盈利。在疫情之下,他们忙于帮助客户解决病毒带来的冲击。冲击造成的波动也创造了机会,需要清算的亏损头寸以及对紧急贷款的需求不断增加。有些客户采取了积极的交易方式,押注价格剧烈波动。...
2020-04-30 11:28 · 编辑整理:家办之家   收藏(0)
   

财富管理机构忙于盈利。在疫情之下,他们忙于帮助客户解决病毒带来的冲击。冲击造成的波动也创造了机会,需要清算的亏损头寸以及对紧急贷款的需求不断增加。有些客户采取了积极的交易方式,押注价格剧烈波动。

伦敦的一位私人银行家说:“有些人赚了很多钱,有些人被利用了杠杆,却损失了很多钱。” “我们三月份的交易量达到了创纪录的水平。”

但这不会持续很长时间。即使危机暂时增加了收入,对私人银行业务的总体影响也将是破坏性的。

由于许多银行都是根据管理资产(AUM)向客户收费,因此投资组合价值的每下降都会带来费用的下降。如果市场保持低迷,那么今年的结果将感受到这种影响,不要担心2021年及之后。

更糟糕的是,许多私人银行由于预算过大而陷入危机,特别是在人员配置方面。招聘人数激增,部分原因是为了应对日益严格的监管,现在私人银行太多了,雇员太多了,而客户群却在不断减少。

“在经历了10年的牛市之后,外部人可能认为财富管理行业应该处于良好状态,以度过难关,”安娜·扎克泽斯基(Anna Zakrzewski)在波士顿咨询集团关于该行业的报告中写道。“但这不是我们发现的。”

作者说,尽管高净值人士的可投资财富在2018年比2008年金融危机之前高出75%,但财富管理公司的利润仍远远低于2008年前的水平。他们在一起的税前总额在2018年估计为1,080亿美元,而2007年为1,300亿美元。

该行业2018年的成本收入比率为77%,也比2007年提高了17个百分点.BCG表示,即使考虑到2019年(盈利的一年)的改善,减震能力也很低。

作者认为,长期的牛市使许多财富管理机构陷入一种虚假的安全感,因此他们推迟了重组,特别是某些工作的自动化。Zakrzewski女士对英国《金融时报》表示:“过去的关系经理将数字化视为威胁。现在,这是完成这项工作的唯一方法。”

她说,行业领导者与其他人之间的差距越来越大,他们在IT方面的投入超过了行业平均水平。

这就是为什么合并和收购看起来很可能的原因之一,尤其是在欧洲,那里仍然有许多中小型私人银行。在美国,不止一些地区性财富管理公司也可能会失去独立性。扎克热夫斯基女士说:“我认为我们会看到很多机构合并。不是在2020年。不是在2021年,而是从两年开始。” 

她没有透露姓名,但美国领先的财富管理公司摩根大通,高盛和花旗集团-在IT方面的支出很高。瑞士巨人也是如此:瑞士信贷(Credit Suisse)和瑞银(UBS),这是全球最大的私人银行,管理着9030亿美元的资产。

一些较小的银行也对技术进行了大量投资,例如总部位于瑞士的伦巴第公司(AUM,2870亿瑞士法郎),该公司向其他银行出售IT服务。但是,只有极少的财富管理公司尾巴,管理的资产仅有100亿美元。扎克热夫斯基女士说,去年德国规模较小的私人银行的成本收入比率为105%。他们无所适从。

现在是为生存而斗争的时刻。显而易见,许多普通顾问很容易受到波及。
 

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