资产管理VS财富管理，傻傻分不清？

　　资产管理VS财富管理，傻傻分不清？

　　在近些年的资本市场上，财富管理和资产管理这两个概念出现的频率已经越来越高。作为投资者有时候也会感到疑惑：到底什么是资产管理？什么是财富管理？二者之间又有何区别呢？

　　在开始之前，我们先解决一下概念的缩写：

　　AM = Asset Management 资产管理

　　WM = Wealth Management 财富管理

　　PWM = Private Wealth Management 私人财富管理

　　Unit Trust Fund = 信托基金

　　HNWI = High Net Worh Individual高净值客人

　　UHNWI = Ultra High Net Worh Individual超高净值客人

　　谈资管，我们可以首先对资金的来源进行分类，按照CFA的描述，可以分为机构投资者Institutional和个人投资者Retail。

　　机构投资者Institutional顾名思义，它可以是一个金融机构，譬如银行、保险公司，也可以是企业，学校等等。

　　而个人投资者Retail，在国内，一般由众多的个人投资者为了投向特定的金融产品，而把钱聚合在一起组成Unit Trust Fund投出去。或者是一些牛逼的HNWI直接去投资一些特定的产品集合。这种形态的本质，都是积少成多，把资金聚合起来，找专业投资人士帮忙代管，进行投资决策，为大家获取收益。

　　而当你牛逼到一定程度，比如像比尔盖茨这种UHNWI，到了需要一个完整的资管公司专门对接打理的程度，也就是我们常听说的XX家族办公室或者XX基金会。这样的机构，也可以作为机构投资者。所以其实大家应该看出来了，个人和机构的界限，其实是比较模糊的。只要资金量上去了，个人也可以摇身一变成为机构。

　　资产管理 Asset Management

　　而对于AM来说，其实资金来自何方他们并不关注。他们要做的，就是把到手的钱，用各种姿势投进各种金融场景当中。外汇市场、各种债券、证券交易所、企业股权，乃至各种商品、黄金、艺术品等等。他们拥有不同的舞台，擅长不同的领域，通过不同的操作手段，获得在这个场景下尽量高的收益。至于其他的，AM并不关心，也不需要他们操心。

　　所以对于AM来说，他们提供的服务基本上是固定的、统一的、标准化的，他们最了解的是各种“资产”和“专业”，却对“人”和“生活”并不了解。他们最关心的事情是“收益”，只要挣到了钱，自然皆大欢喜。

　　财富管理 Wealth Management

　　而对于WM和PWM来说，事情就没有那么单纯了。因为他们直接面向的是“钱”，和钱背后的人、机构、家族。

　　我们首先要了解的是，拥有钱的人，关注的可不只是钱生钱这件事。要知道，你的钱从100亿增长到110亿还是120亿，都不影响你每年花1千万环游世界一次这件事。但是如果离婚一次，就直接变成50亿了。再被征一次40%的税，要缴的可是现金，偏偏你这50亿都是不动产，拿不出税金，这件事可不是闹着玩的。

　　所以PWM要负责的，是投资人本身。

　　他们要考虑投资组合管理、税务规划、遗产规划、离岸资产管理、不动产管理等等。涉及的服务除了资产配置以外，还需要为客户打理家族生意、财富传承、婚姻和财产保护、法律、税收、信托、咨询、现代艺术、子女教育等几乎一切投资人关注的事情。

　　所以只要钱到位，你的PWM啥都会。

　　资产管理AM与财富管理WM

　　通过上面的比对，我们一目了然。AM的重心在于对资产的研究，和资产的增值。他们通过对于自身专业领域的深耕与特有的天分，为投资人网罗到超额回报。而WM在为投资人挑选、分配金融资产同时，更加懂如何让投资人的钱为他们各自的生活服务，去满足他们全面的生活需求。

　　一般来说，一个真正优秀的AM，一定是一个绝顶聪明的天才。而一个真正优秀的PWM，首先需要是一个好的AM。

　　AM和WM肯定不仅仅是资产端和财富端、或者BUY&SELL的关系。他们是一个互有涵盖，但是又有不少区别的概念。目前国内真正意义上的PWM其实很少，很多财富管理还停留在销售和渠道的阶段上，这是受限于大众认知和业务人员知识体系的不完善。

　　当然也有先行者在做有益的尝试，比如中国平安在做真正意义的上的家族信托，而不是成为银行渠道的信托产品。相信在未来，也一定会有更多的财富阶层去接触到PWM真正的内涵，同时，去赚钱，成为你PWM的HNWI！！