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屠光绍:全球经济现四种风险 跨境资产管理需要

现在更重要的我们看到了负利率,全球超过17万亿的国债都是负利率,这些情况对于我国的资产管理市场有着有极大的挑战,也是必须面临的环境。...
2019-12-02 11:18 · 编辑整理:家办之家   收藏(0)
   

  屠光绍:全球经济现四种风险 跨境资产管理需要新思路

  自改革开放以来,国民经济近40年的快速发展积累了大量的居民财富。我国的资产管理行业以“为居民财富保值增值,为经济发展创造价值”为目标,也得到快速发展。根据数据显示,截至2018年末,我国各类资管机构开展的资管业务总规模已经超过了100万亿元人民币。而随着我国金融业的对外开放程度不断加深以及走出去步伐加快,整个大资管时代背景下一些新的形势正在出现。

  11月19日,在建行大学苏州金融学院主办的“独墅论坛?2020银行与保险资产管理峰会”上,证监会原副主席、中投公司原总经理屠光绍在发表主旨演讲时指出,当前全球经济四种风险交织,国际资产管理出现了新动态新趋势,中国对外投资需要新思路新方式。

  “具体来说,一是经济增长态势堪忧,经济下行趋势明显,经济增长动能减弱和结构失衡压力难减;二是保护主义持续升温,贸易摩擦此起彼伏,跨境投资障碍增多和全球化遭遇逆流;三是宏观环境不容乐观,货币宽松效果渐弱,债务攀升居高不下和负利率凶多吉少;四是金融市场动荡加剧,资产价格高位运行,市场避险需求上升和投资预期难以稳定。”屠光绍表示。

  跨境投资障碍增多

  《华夏时报》记者了解到,伴随着上述全球经济四大风险因素的交织,跨境投资的障碍开始增多。

  屠光绍表示,全球经济都面临着下行风险,中国经济前三季度都保持着6%以上的增速,在全球经济体中依然独领风骚,但是经济增长下行也是事实,与此同时伴随着的保护主义持续升温、贸易摩擦此起彼伏使得跨境投资障碍增多,包括安全保护、安全审查方面等等。

  “从2016年以来,连续三年全球资本流动都是下降的,2018年是下降13%,

  现在更重要的我们看到了负利率,全球超过17万亿的国债都是负利率,这些情况对于我国的资产管理市场有着有极大的挑战,也是必须面临的环境。”屠光绍称。

  在此情况下,屠光绍认为,跨境投资市场上的资产配置变得非常重要,另类投资成为我国资管机构的一大“法宝”, 诸如PE、实物资产等都成为资产管理机构选择的品种,虽然以一定流动性牺牲作为长期投资代价,但是也可以使得收益更高;其次是在发达市场流行的被动投资将会被越来越多的国内资管机构接受;第三则是催生了发展迅速的量化交易。

  值得关注的是,中国金融市场和资本市场的开放,将会让外资更加看重中国的投资机会。

  “中国市场在全球资产配置当中的地位越来越重要,不仅仅是经济总量在增加,更重要的是经济结构还在完善,特别产业和消费升级,全球的资产管理机构都不会忽视中国这个市场。相对而言国内的资产管理机构在不断发展,但在满足资产管理需求方面还面临不足。尤其是去年五月四部委联合发布的资管新规将使得资管机构的业务引导到直接融资方向上,这是我们国家整个融资体系,进一步的结构,进一步完善的体现。”屠光绍表示。

  我国对外投资需要新思路

  在谈及我国资管机构跨境投资的新思路,屠光绍以自身在中投公司的工作经历为例在论坛上表示,主要集中在四个层面:一是从以自我为主向建立合作伙伴关系为主转变;二是从单个企业和项目向产业链、生态系统转变;三是从“走出去”“引进来”并重向两者互动转变;四是从单纯追求投资收益向注重ESG(环境、社会及公司治理)转变。

  “现在无论是美国或者欧盟的安全审查,形成了我国资管机构跨境投资的外部挑战,也有内部自身挑战,比如中投1000多亿美元每年对外投资,效果如何?能不能达到投资的目的?有成功也有失败。这需要从自我为主向建立合作伙伴关系为主转变,需要跟国际上的机构开辟第三方市场;国内企业走出去的时候要从投资单个企业项目更好的引导到产业链的搭配;第三是走出去引进来并重向互动转变,可以设立双边基金,这样就可以减少不必要的安全审查;第四就是资管机构在做投资时不能单纯考虑投资收益,也要注重环境保护、社会责任以及公司治理等方面的结合,从而实现更重要长期收益。”屠光绍进一步阐述。

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